Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất không đổi, thanh khoản đã đến điểm chuyển mình, Bitcoin có thể sẽ chạm đáy và bật lại
Một, Giải thích cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Chính sách ổn định, điều chỉnh kỳ vọng thị trường
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp điều hành lãi suất gần đây đã quyết định duy trì mục tiêu lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 4.25%-4.50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù lãi suất giữ nguyên, nhưng ngôn từ chính sách, dự báo kinh tế và hướng dẫn về lãi suất trong tương lai đã có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Cuộc họp này không chỉ tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại mà còn ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình trạng thanh khoản trong tương lai, từ đó tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
1.1 Nội dung chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): duy trì chính sách ổn định, nhưng phát tín hiệu nới lỏng.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp lần này giữ nguyên lãi suất cơ bản và trong tuyên bố sau cuộc họp nhấn mạnh "quan điểm chính sách vẫn còn hạn chế, nhằm đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%". Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn cho rằng mức lạm phát hiện tại không đủ để hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức, nhưng so với vài cuộc họp trước đó, ngôn từ của quyết định lần này đã mềm mỏng hơn. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) không còn nhấn mạnh "cần có thời gian dài hơn cho chính sách hạn chế", mà thay vào đó nhấn mạnh rằng các quyết định trong tương lai sẽ được điều chỉnh dựa trên dữ liệu kinh tế. Sự thay đổi này đã được thị trường hiểu là Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang chuẩn bị cho việc thay đổi chính sách trong tương lai.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự đoán kinh tế mới nhất đã điều chỉnh nhẹ dự báo tăng trưởng GDP và điều chỉnh tăng dự báo lạm phát trong vài năm tới. Điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc mâu thuẫn giữa sự suy giảm kinh tế và tính bền vững của lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 sẽ được điều chỉnh từ 2.1% trước đó xuống còn 1.8%, trong khi đó PCE cơ bản năm 2025 sẽ được điều chỉnh từ 2.2% lên 2.4%. Sự điều chỉnh dự báo này phản ánh thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với tình hình kinh tế trong tương lai.
Một điểm đáng chú ý khác là chính sách bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Tại cuộc họp này, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã công bố rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ giảm từ 60 tỷ đô la xuống 50 tỷ đô la, điều này phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại. Việc làm chậm tốc độ thu hẹp bảng cân đối có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể đang chuẩn bị cho việc nới lỏng thanh khoản trong tương lai.
Biểu đồ điểm cho thấy kỳ vọng lãi suất trung vị của các thành viên FOMC vào năm 2025 là 3.75%, có nghĩa là ít nhất hai lần giảm lãi suất. Mặc dù kỳ vọng này về cơ bản nhất quán với kỳ vọng trước đó của thị trường, nhưng vẫn có sự khác biệt trong chi tiết. Một số quan chức dự đoán sẽ bắt đầu giảm lãi suất sớm nhất vào quý 4 năm 2024, trong khi một số quan chức khác cho rằng sẽ phải đến giữa năm 2025 mới giảm lãi suất. Sự khác biệt này cho thấy, bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn có những quan điểm khác nhau về tính dai dẳng của lạm phát.
Tổng thể来看, Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp lần này mặc dù giữ lãi suất không đổi, nhưng đã phát đi một loạt tín hiệu nới lỏng: ngôn từ mềm mỏng, giảm bớt thu hẹp bảng cân đối, điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng kinh tế xuống và biểu đồ điểm cho thấy lộ trình giảm lãi suất. Những yếu tố này kết hợp lại khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại môi trường chính sách tiền tệ trong tương lai.
1.2 Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Thanh khoản đang đến gần điểm chuyển, tài sản rủi ro gặp cơ hội.
Việc điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể được phân tích từ nhiều khía cạnh khác nhau, đặc biệt là chỉ số đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử. Sau khi quyết định này được công bố, phản ứng ngay lập tức của thị trường cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cải thiện thanh khoản đang gia tăng, điều này cũng báo hiệu rằng các tài sản có rủi ro cao như Bitcoin có thể bước vào chu kỳ bật lại.
Đầu tiên, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) gợi ý rằng có thể làm chậm tốc độ thắt chặt trong tương lai, chỉ số đô la Mỹ đã nhanh chóng giảm, đạt mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ đầu năm 2023. Đồng đô la yếu thường có nghĩa là vốn toàn cầu sẵn sàng chảy vào các tài sản có lợi suất cao, điều này hỗ trợ cho thị trường chứng khoán Mỹ, vàng và các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Thứ hai, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, điểm chuyển tiếp của lãi suất bắt đầu xuất hiện. Sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED), lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang định giá trước khả năng giảm lãi suất trong tương lai. Đối với thị trường chứng khoán và tiền điện tử, lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn có nghĩa là chi phí vốn giảm, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của tài sản rủi ro.
Về thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng đã có sự bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq đã tăng hơn 2% sau cuộc họp chính sách, trong khi giá cổ phiếu của các công ty tăng trưởng như Tesla, Apple cũng đã hồi phục. Xu hướng này là một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì trong những năm gần đây, sự tương quan giữa cổ phiếu công nghệ và Bitcoin ngày càng tăng.
Phản ứng của thị trường tiền điện tử cũng nhanh chóng. Giá Bitcoin đã tăng hơn 5% ngay sau khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được công bố, vượt qua mức kháng cự quan trọng 85,000 USD. Các đồng coin chính như Ethereum cũng tăng đồng thời, điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang gia tăng.
Tổng thể mà nói, mặc dù quyết định chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không ngay lập tức điều chỉnh lãi suất, nhưng các tín hiệu được phát ra có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Đồng đô la suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cổ phiếu công nghệ tăng, và Bitcoin bật lại, đều cho thấy thị trường đang dần điều chỉnh kỳ vọng về thanh khoản. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là điểm chuyển đổi thanh khoản có thể đã đến gần, trong khi các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.
Hai, Bối cảnh vĩ mô của thị trường: Thanh khoản đã đến điểm chuyển, vốn có thể quay trở lại tài sản rủi ro
Trong hai năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một đợt siết chặt thanh khoản chưa từng có. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 3 năm 2022 và đồng thời thực hiện việc thu hẹp bảng cân đối kế toán quy mô lớn, khiến môi trường vốn toàn cầu xảy ra biến động lớn. Chính sách này dẫn đến việc thanh khoản USD giảm, chi phí vốn tăng, và giá tài sản rủi ro giảm mạnh. Bitcoin, với tư cách là một loại tài sản có rủi ro cao và tính đàn hồi cao, đã gặp phải những chấn động thị trường mạnh mẽ trong quá trình này. Tuy nhiên, khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) làm chậm lại bước đi thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2024, dòng tiền trên thị trường đang có những thay đổi tinh tế, và có thể đã đến thời điểm đảo ngược thanh khoản.
2.1 Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm chuyển của nguồn vốn thị trường đã xuất hiện, lượng lớn vốn ngoài thị trường đang chờ vào.
Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt thắt chặt tiền tệ trong năm 2022-2023, nguồn vốn trên thị trường có xu hướng thận trọng, giá trị của tài sản rủi ro bị kìm hãm nghiêm trọng. Tuy nhiên, nhiều chỉ số dữ liệu kể từ năm 2024 cho thấy, môi trường thanh khoản đang có sự thay đổi.
Đầu tiên, bước tiến của việc thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Tại cuộc họp chính sách vào tháng 3 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã rõ ràng thông báo rằng tốc độ giảm bảng cân đối sẽ chậm lại, và biểu đồ điểm cho thấy có thể sẽ có 2-3 lần cắt giảm lãi suất trong vòng 12 tháng tới. Điều này có nghĩa là cường độ thắt chặt chính sách tiền tệ hạn chế trong hai năm qua đang giảm bớt, và thanh khoản thị trường có thể sẽ được cải thiện.
Thứ hai, sự liên kết giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đã gia tăng, thị trường tiền điện tử ngày càng nhạy cảm hơn với những thay đổi về thanh khoản vĩ mô. Độ tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) đã một lần đạt mức cao 0.75 vào năm 2024, cho thấy sự liên kết giữa hai bên đã rõ rệt hơn.
Ngoài ra, tâm lý phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư gia tăng, dẫn đến việc các tổ chức giảm phân bổ tài sản tiền điện tử, nhưng cấu trúc thị trường vẫn còn khỏe mạnh. Trong nửa cuối năm 2023, do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, kỳ vọng của thị trường về lãi suất cao trong thời gian dài khiến hầu hết các nhà đầu tư tổ chức giảm phân bổ vào tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, trên thị trường không xuất hiện rủi ro hệ thống, cấu trúc của thị trường tiền điện tử vẫn khá khỏe mạnh, dòng tiền vào quỹ ETF BTC giao ngay vẫn duy trì ổn định, cho thấy các tổ chức vẫn đang tìm kiếm thời điểm thích hợp để tham gia.
Điều quan trọng nhất là tổng số dư của thị trường stablecoin đã tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy rằng vốn ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để tham gia. Dữ liệu lịch sử cho thấy nguồn cung stablecoin có mối liên hệ chặt chẽ với dòng vốn vào thị trường tiền điện tử. Khi tổng giá trị thị trường stablecoin tăng lên, thường có nghĩa là thị trường tiền điện tử sắp đón nhận nguồn vốn mới. Hiện tại, tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy rằng một lượng lớn vốn đang chờ đợi ngoài thị trường, và một khi xu hướng của thị trường được xác định, những nguồn vốn này có thể nhanh chóng quay trở lại Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Tổng thể mà nói, mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô, nhưng áp lực thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang giảm bớt, và vẫn còn một lượng lớn vốn đang chờ để gia nhập thị trường. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu ôn hòa và thanh khoản toàn cầu cải thiện, thị trường tiền điện tử có khả năng bước vào một chu kỳ bật lại mới.
2.2 Mối quan hệ giữa thanh khoản đô la Mỹ và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật xu hướng BTC
Từ dữ liệu lịch sử, mức độ nới lỏng hoặc thắt chặt thanh khoản của đô la Mỹ có mối liên hệ chặt chẽ với hiệu suất của thị trường Bitcoin. Cụ thể, trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường trải qua sự gia tăng mạnh mẽ, trong khi trong bối cảnh lãi suất cao và chính sách thắt chặt, Bitcoin phải đối mặt với áp lực lớn. Chúng ta có thể phân chia xu hướng này thành ba giai đoạn sau:
Giai đoạn đầu tiên: 2017-2021------Chu kỳ nới lỏng thúc đẩy thị trường bò BTC
Trong giai đoạn 2017-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất thấp và chính sách QE, thanh khoản thị trường toàn cầu cực kỳ dồi dào. Trong giai đoạn này, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản rủi ro tăng mạnh, Bitcoin đã trải qua hai đợt thị trường bò.
Giá BTC năm 2017 đã tăng từ 1000 đô la lên 20000 đô la, mức tăng vượt quá 20 lần.
Năm 2020-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thực hiện lãi suất bằng 0 và QE vô hạn do đại dịch, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 4000 đô la lên 69000 đô la, thiết lập mức cao kỷ lục.
Giai đoạn 2: Năm 2022-2023------Chính sách thắt chặt dẫn đến BTC giảm mạnh
Vào năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng lãi suất một cách quyết liệt (tổng cộng tăng 11 lần, đưa lãi suất từ 0,25% lên 5,5%), và đồng thời thực hiện một chương trình thu hẹp quy mô lớn, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản toàn cầu. Bitcoin, như một tài sản có độ biến động cao, đã gặp phải sự điều chỉnh lớn trong suốt thời gian này, với mức giảm hơn 60% trong cả năm. Các nhà đầu tư tổ chức đã rút lui, khối lượng giao dịch trên thị trường đã giảm mạnh.
Giai đoạn ba: Năm 2024-2025------Giảm bảng cân đối tài sản chậm lại, Bitcoin chào đón sự phục hồi
Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm quy mô thu hẹp bảng cân đối vào năm 2024, tín hiệu cải thiện thanh khoản trên thị trường đang xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi áp lực thanh khoản giảm bớt, BTC sẽ bước vào một chu kỳ tăng giá mới cùng với dòng tiền quay lại thị trường. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu hạ lãi suất hoặc thực hiện chính sách nới lỏng hơn trước năm 2025, Bitcoin có thể bước vào một đợt thị trường bò dựa trên sự phục hồi thanh khoản.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn quan trọng trong việc chuyển đổi chính sách, mặc dù chưa bước vào chu kỳ giảm lãi suất, nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm và sự gia tăng số dư stablecoin đều cho thấy điểm uốn thanh khoản đã xuất hiện. Nếu trong vài tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng, thị trường tiền điện tử có khả năng thu hút nhiều vốn quay trở lại, trong khi Bitcoin như một chỉ số thanh khoản trong số các tài sản rủi ro sẽ được hưởng lợi trước tiên, đón nhận một đợt tăng giá mới.
Ba, Triển vọng thị trường Bitcoin: Khả năng bật lại từ đáy và các yếu tố rủi ro
Sự biến động giá gần đây của thị trường Bitcoin, dòng tiền từ các tổ chức và môi trường kinh tế vĩ mô đều phần nào báo hiệu rằng thị trường có thể đang ở giai đoạn tạo đáy, và có khả năng sẽ đón nhận sự bật lại trong bối cảnh thanh khoản hồi phục. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những yếu tố không chắc chắn tồn tại trong thị trường, bao gồm hướng đi của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED), rủi ro địa chính trị và những rủi ro tiềm ẩn bên trong thị trường tiền điện tử.
3.1 Phân tích xu hướng giá Bitcoin ngắn hạn: Tín hiệu xây đáy gia tăng, mặt kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, thị trường Bitcoin gần đây có dấu hiệu tăng cường hỗ trợ đáy, nhiều chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường có thể đang tiến gần đến điểm đảo chiều.
Đầu tiên, mức hỗ trợ quan trọng $76,000 - $80,000 hình thành đáy thị trường. Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần kiểm tra khu vực $76,000 - $80,000, nhưng không thể giảm hiệu quả xuống dưới, cho thấy khu vực này có sự hỗ trợ mua mạnh. Dựa trên dữ liệu lịch sử, khu vực này cũng là vùng chi phí cho lượng lớn vốn ETF Bitcoin giao ngay vào thị trường, sự tham gia của vốn tổ chức đã củng cố sức mạnh hỗ trợ. Ngoài ra, phân tích dữ liệu chuỗi cho thấy, trong khu vực này có một lượng lớn UTXO (đầu ra giao dịch chưa chi tiêu) của những người nắm giữ lâu dài tích lũy, cho thấy niềm tin của người nắm giữ khá mạnh, không xuất hiện tình trạng bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.
Thứ hai, RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) đã hồi phục, động lực thị trường đang được phục hồi. Chỉ số RSI thường được sử dụng để đo lường tình trạng mua quá mức hoặc bán quá mức của thị trường. Khi RSI dưới 30, thị trường rơi vào trạng thái bán quá mức, có nghĩa là có thể chạm đáy và bật lại. Gần đây, chỉ số RSI của Bitcoin đã bật lại từ khoảng 30 lên vùng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang được phục hồi, sức mạnh của bên mua đang dần tăng lên. Hơn nữa, sự hồi phục của RSI thường đi kèm với giá ổn định dần, cho thấy nhu cầu mua trên thị trường đang gia tăng.
Thứ ba, khối lượng giao dịch dần tăng lên, thanh khoản thị trường hồi phục. Trong
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
StakeOrRegret
· 19giờ trước
Nhìn thấy giảm giá, long đều bị đánh. Đừng đoán nữa.
Cục Dự trữ Liên bang (FED)放缓紧缩步伐 Bitcoin或迎 Bật lại契机
Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất không đổi, thanh khoản đã đến điểm chuyển mình, Bitcoin có thể sẽ chạm đáy và bật lại
Một, Giải thích cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Chính sách ổn định, điều chỉnh kỳ vọng thị trường
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp điều hành lãi suất gần đây đã quyết định duy trì mục tiêu lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 4.25%-4.50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù lãi suất giữ nguyên, nhưng ngôn từ chính sách, dự báo kinh tế và hướng dẫn về lãi suất trong tương lai đã có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Cuộc họp này không chỉ tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại mà còn ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình trạng thanh khoản trong tương lai, từ đó tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
1.1 Nội dung chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): duy trì chính sách ổn định, nhưng phát tín hiệu nới lỏng.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp lần này giữ nguyên lãi suất cơ bản và trong tuyên bố sau cuộc họp nhấn mạnh "quan điểm chính sách vẫn còn hạn chế, nhằm đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%". Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn cho rằng mức lạm phát hiện tại không đủ để hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức, nhưng so với vài cuộc họp trước đó, ngôn từ của quyết định lần này đã mềm mỏng hơn. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) không còn nhấn mạnh "cần có thời gian dài hơn cho chính sách hạn chế", mà thay vào đó nhấn mạnh rằng các quyết định trong tương lai sẽ được điều chỉnh dựa trên dữ liệu kinh tế. Sự thay đổi này đã được thị trường hiểu là Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang chuẩn bị cho việc thay đổi chính sách trong tương lai.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự đoán kinh tế mới nhất đã điều chỉnh nhẹ dự báo tăng trưởng GDP và điều chỉnh tăng dự báo lạm phát trong vài năm tới. Điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc mâu thuẫn giữa sự suy giảm kinh tế và tính bền vững của lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 sẽ được điều chỉnh từ 2.1% trước đó xuống còn 1.8%, trong khi đó PCE cơ bản năm 2025 sẽ được điều chỉnh từ 2.2% lên 2.4%. Sự điều chỉnh dự báo này phản ánh thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với tình hình kinh tế trong tương lai.
Một điểm đáng chú ý khác là chính sách bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Tại cuộc họp này, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã công bố rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ giảm từ 60 tỷ đô la xuống 50 tỷ đô la, điều này phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại. Việc làm chậm tốc độ thu hẹp bảng cân đối có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể đang chuẩn bị cho việc nới lỏng thanh khoản trong tương lai.
Biểu đồ điểm cho thấy kỳ vọng lãi suất trung vị của các thành viên FOMC vào năm 2025 là 3.75%, có nghĩa là ít nhất hai lần giảm lãi suất. Mặc dù kỳ vọng này về cơ bản nhất quán với kỳ vọng trước đó của thị trường, nhưng vẫn có sự khác biệt trong chi tiết. Một số quan chức dự đoán sẽ bắt đầu giảm lãi suất sớm nhất vào quý 4 năm 2024, trong khi một số quan chức khác cho rằng sẽ phải đến giữa năm 2025 mới giảm lãi suất. Sự khác biệt này cho thấy, bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn có những quan điểm khác nhau về tính dai dẳng của lạm phát.
Tổng thể来看, Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp lần này mặc dù giữ lãi suất không đổi, nhưng đã phát đi một loạt tín hiệu nới lỏng: ngôn từ mềm mỏng, giảm bớt thu hẹp bảng cân đối, điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng kinh tế xuống và biểu đồ điểm cho thấy lộ trình giảm lãi suất. Những yếu tố này kết hợp lại khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại môi trường chính sách tiền tệ trong tương lai.
1.2 Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Thanh khoản đang đến gần điểm chuyển, tài sản rủi ro gặp cơ hội.
Việc điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể được phân tích từ nhiều khía cạnh khác nhau, đặc biệt là chỉ số đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử. Sau khi quyết định này được công bố, phản ứng ngay lập tức của thị trường cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cải thiện thanh khoản đang gia tăng, điều này cũng báo hiệu rằng các tài sản có rủi ro cao như Bitcoin có thể bước vào chu kỳ bật lại.
Đầu tiên, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) gợi ý rằng có thể làm chậm tốc độ thắt chặt trong tương lai, chỉ số đô la Mỹ đã nhanh chóng giảm, đạt mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ đầu năm 2023. Đồng đô la yếu thường có nghĩa là vốn toàn cầu sẵn sàng chảy vào các tài sản có lợi suất cao, điều này hỗ trợ cho thị trường chứng khoán Mỹ, vàng và các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Thứ hai, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, điểm chuyển tiếp của lãi suất bắt đầu xuất hiện. Sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED), lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang định giá trước khả năng giảm lãi suất trong tương lai. Đối với thị trường chứng khoán và tiền điện tử, lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn có nghĩa là chi phí vốn giảm, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của tài sản rủi ro.
Về thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng đã có sự bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq đã tăng hơn 2% sau cuộc họp chính sách, trong khi giá cổ phiếu của các công ty tăng trưởng như Tesla, Apple cũng đã hồi phục. Xu hướng này là một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì trong những năm gần đây, sự tương quan giữa cổ phiếu công nghệ và Bitcoin ngày càng tăng.
Phản ứng của thị trường tiền điện tử cũng nhanh chóng. Giá Bitcoin đã tăng hơn 5% ngay sau khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được công bố, vượt qua mức kháng cự quan trọng 85,000 USD. Các đồng coin chính như Ethereum cũng tăng đồng thời, điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang gia tăng.
Tổng thể mà nói, mặc dù quyết định chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không ngay lập tức điều chỉnh lãi suất, nhưng các tín hiệu được phát ra có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Đồng đô la suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cổ phiếu công nghệ tăng, và Bitcoin bật lại, đều cho thấy thị trường đang dần điều chỉnh kỳ vọng về thanh khoản. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là điểm chuyển đổi thanh khoản có thể đã đến gần, trong khi các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.
Hai, Bối cảnh vĩ mô của thị trường: Thanh khoản đã đến điểm chuyển, vốn có thể quay trở lại tài sản rủi ro
Trong hai năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một đợt siết chặt thanh khoản chưa từng có. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 3 năm 2022 và đồng thời thực hiện việc thu hẹp bảng cân đối kế toán quy mô lớn, khiến môi trường vốn toàn cầu xảy ra biến động lớn. Chính sách này dẫn đến việc thanh khoản USD giảm, chi phí vốn tăng, và giá tài sản rủi ro giảm mạnh. Bitcoin, với tư cách là một loại tài sản có rủi ro cao và tính đàn hồi cao, đã gặp phải những chấn động thị trường mạnh mẽ trong quá trình này. Tuy nhiên, khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) làm chậm lại bước đi thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2024, dòng tiền trên thị trường đang có những thay đổi tinh tế, và có thể đã đến thời điểm đảo ngược thanh khoản.
2.1 Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm chuyển của nguồn vốn thị trường đã xuất hiện, lượng lớn vốn ngoài thị trường đang chờ vào.
Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt thắt chặt tiền tệ trong năm 2022-2023, nguồn vốn trên thị trường có xu hướng thận trọng, giá trị của tài sản rủi ro bị kìm hãm nghiêm trọng. Tuy nhiên, nhiều chỉ số dữ liệu kể từ năm 2024 cho thấy, môi trường thanh khoản đang có sự thay đổi.
Đầu tiên, bước tiến của việc thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Tại cuộc họp chính sách vào tháng 3 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã rõ ràng thông báo rằng tốc độ giảm bảng cân đối sẽ chậm lại, và biểu đồ điểm cho thấy có thể sẽ có 2-3 lần cắt giảm lãi suất trong vòng 12 tháng tới. Điều này có nghĩa là cường độ thắt chặt chính sách tiền tệ hạn chế trong hai năm qua đang giảm bớt, và thanh khoản thị trường có thể sẽ được cải thiện.
Thứ hai, sự liên kết giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đã gia tăng, thị trường tiền điện tử ngày càng nhạy cảm hơn với những thay đổi về thanh khoản vĩ mô. Độ tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) đã một lần đạt mức cao 0.75 vào năm 2024, cho thấy sự liên kết giữa hai bên đã rõ rệt hơn.
Ngoài ra, tâm lý phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư gia tăng, dẫn đến việc các tổ chức giảm phân bổ tài sản tiền điện tử, nhưng cấu trúc thị trường vẫn còn khỏe mạnh. Trong nửa cuối năm 2023, do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, kỳ vọng của thị trường về lãi suất cao trong thời gian dài khiến hầu hết các nhà đầu tư tổ chức giảm phân bổ vào tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, trên thị trường không xuất hiện rủi ro hệ thống, cấu trúc của thị trường tiền điện tử vẫn khá khỏe mạnh, dòng tiền vào quỹ ETF BTC giao ngay vẫn duy trì ổn định, cho thấy các tổ chức vẫn đang tìm kiếm thời điểm thích hợp để tham gia.
Điều quan trọng nhất là tổng số dư của thị trường stablecoin đã tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy rằng vốn ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để tham gia. Dữ liệu lịch sử cho thấy nguồn cung stablecoin có mối liên hệ chặt chẽ với dòng vốn vào thị trường tiền điện tử. Khi tổng giá trị thị trường stablecoin tăng lên, thường có nghĩa là thị trường tiền điện tử sắp đón nhận nguồn vốn mới. Hiện tại, tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy rằng một lượng lớn vốn đang chờ đợi ngoài thị trường, và một khi xu hướng của thị trường được xác định, những nguồn vốn này có thể nhanh chóng quay trở lại Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Tổng thể mà nói, mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô, nhưng áp lực thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang giảm bớt, và vẫn còn một lượng lớn vốn đang chờ để gia nhập thị trường. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu ôn hòa và thanh khoản toàn cầu cải thiện, thị trường tiền điện tử có khả năng bước vào một chu kỳ bật lại mới.
2.2 Mối quan hệ giữa thanh khoản đô la Mỹ và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật xu hướng BTC
Từ dữ liệu lịch sử, mức độ nới lỏng hoặc thắt chặt thanh khoản của đô la Mỹ có mối liên hệ chặt chẽ với hiệu suất của thị trường Bitcoin. Cụ thể, trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường trải qua sự gia tăng mạnh mẽ, trong khi trong bối cảnh lãi suất cao và chính sách thắt chặt, Bitcoin phải đối mặt với áp lực lớn. Chúng ta có thể phân chia xu hướng này thành ba giai đoạn sau:
Giai đoạn đầu tiên: 2017-2021------Chu kỳ nới lỏng thúc đẩy thị trường bò BTC
Trong giai đoạn 2017-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất thấp và chính sách QE, thanh khoản thị trường toàn cầu cực kỳ dồi dào. Trong giai đoạn này, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản rủi ro tăng mạnh, Bitcoin đã trải qua hai đợt thị trường bò.
Giá BTC năm 2017 đã tăng từ 1000 đô la lên 20000 đô la, mức tăng vượt quá 20 lần.
Năm 2020-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thực hiện lãi suất bằng 0 và QE vô hạn do đại dịch, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 4000 đô la lên 69000 đô la, thiết lập mức cao kỷ lục.
Giai đoạn 2: Năm 2022-2023------Chính sách thắt chặt dẫn đến BTC giảm mạnh
Vào năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng lãi suất một cách quyết liệt (tổng cộng tăng 11 lần, đưa lãi suất từ 0,25% lên 5,5%), và đồng thời thực hiện một chương trình thu hẹp quy mô lớn, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản toàn cầu. Bitcoin, như một tài sản có độ biến động cao, đã gặp phải sự điều chỉnh lớn trong suốt thời gian này, với mức giảm hơn 60% trong cả năm. Các nhà đầu tư tổ chức đã rút lui, khối lượng giao dịch trên thị trường đã giảm mạnh.
Giai đoạn ba: Năm 2024-2025------Giảm bảng cân đối tài sản chậm lại, Bitcoin chào đón sự phục hồi
Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm quy mô thu hẹp bảng cân đối vào năm 2024, tín hiệu cải thiện thanh khoản trên thị trường đang xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi áp lực thanh khoản giảm bớt, BTC sẽ bước vào một chu kỳ tăng giá mới cùng với dòng tiền quay lại thị trường. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu hạ lãi suất hoặc thực hiện chính sách nới lỏng hơn trước năm 2025, Bitcoin có thể bước vào một đợt thị trường bò dựa trên sự phục hồi thanh khoản.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn quan trọng trong việc chuyển đổi chính sách, mặc dù chưa bước vào chu kỳ giảm lãi suất, nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm và sự gia tăng số dư stablecoin đều cho thấy điểm uốn thanh khoản đã xuất hiện. Nếu trong vài tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng, thị trường tiền điện tử có khả năng thu hút nhiều vốn quay trở lại, trong khi Bitcoin như một chỉ số thanh khoản trong số các tài sản rủi ro sẽ được hưởng lợi trước tiên, đón nhận một đợt tăng giá mới.
Ba, Triển vọng thị trường Bitcoin: Khả năng bật lại từ đáy và các yếu tố rủi ro
Sự biến động giá gần đây của thị trường Bitcoin, dòng tiền từ các tổ chức và môi trường kinh tế vĩ mô đều phần nào báo hiệu rằng thị trường có thể đang ở giai đoạn tạo đáy, và có khả năng sẽ đón nhận sự bật lại trong bối cảnh thanh khoản hồi phục. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những yếu tố không chắc chắn tồn tại trong thị trường, bao gồm hướng đi của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED), rủi ro địa chính trị và những rủi ro tiềm ẩn bên trong thị trường tiền điện tử.
3.1 Phân tích xu hướng giá Bitcoin ngắn hạn: Tín hiệu xây đáy gia tăng, mặt kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, thị trường Bitcoin gần đây có dấu hiệu tăng cường hỗ trợ đáy, nhiều chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường có thể đang tiến gần đến điểm đảo chiều.
Đầu tiên, mức hỗ trợ quan trọng $76,000 - $80,000 hình thành đáy thị trường. Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần kiểm tra khu vực $76,000 - $80,000, nhưng không thể giảm hiệu quả xuống dưới, cho thấy khu vực này có sự hỗ trợ mua mạnh. Dựa trên dữ liệu lịch sử, khu vực này cũng là vùng chi phí cho lượng lớn vốn ETF Bitcoin giao ngay vào thị trường, sự tham gia của vốn tổ chức đã củng cố sức mạnh hỗ trợ. Ngoài ra, phân tích dữ liệu chuỗi cho thấy, trong khu vực này có một lượng lớn UTXO (đầu ra giao dịch chưa chi tiêu) của những người nắm giữ lâu dài tích lũy, cho thấy niềm tin của người nắm giữ khá mạnh, không xuất hiện tình trạng bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.
Thứ hai, RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) đã hồi phục, động lực thị trường đang được phục hồi. Chỉ số RSI thường được sử dụng để đo lường tình trạng mua quá mức hoặc bán quá mức của thị trường. Khi RSI dưới 30, thị trường rơi vào trạng thái bán quá mức, có nghĩa là có thể chạm đáy và bật lại. Gần đây, chỉ số RSI của Bitcoin đã bật lại từ khoảng 30 lên vùng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang được phục hồi, sức mạnh của bên mua đang dần tăng lên. Hơn nữa, sự hồi phục của RSI thường đi kèm với giá ổn định dần, cho thấy nhu cầu mua trên thị trường đang gia tăng.
Thứ ba, khối lượng giao dịch dần tăng lên, thanh khoản thị trường hồi phục. Trong