Thị trường gia tăng sự phân hóa: Bật lại hay chuyển sang đảo chiều, hoặc điều chỉnh đi xuống lần thứ hai?

Khối lượng hợp đồng chưa thanh toán của Bitcoin tăng lên và mức giá quan trọng trong biểu đồ thanh lý được gia tăng, sự phân chia trên thị trường gia tăng. Hiện có hai quan điểm chính: Bật lại chuyển thành đảo chiều, hoặc điều chỉnh đi xuống lần phát hành thứ hai.

Hai quan điểm này đều dựa trên phân tích cung cầu, nhưng lại đi đến những kết luận khác nhau. Nến là hình ảnh trực quan của mối quan hệ cung cầu, mỗi cây nến đều phản ánh sự so sánh lực lượng giữa bên mua và bên bán. Sự biến động giá, điều chỉnh, thất bại trong việc突破等现象 đều xuất phát từ sự thay đổi trong cấu trúc cung cầu.

Có thể sử dụng "lý thuyết bi" để giải thích chuyển động giá: các lệnh treo trên sổ lệnh tạo thành các "tấm kính" với độ dày khác nhau, trong khi mỗi giao dịch chủ động là một "viên bi" có động năng. Sự thay đổi giá chính là quá trình viên bi liên tục xuyên qua kính, đẩy giá tiến lên phía trước. Độ dày của kính đại diện cho độ sâu thanh khoản, động năng của viên bi đến từ khối lượng giao dịch và tốc độ.

Dựa trên lý thuyết này, có thể rút ra giả thuyết sau:

1. Giá thị trường có sự biến động nhảy vọt
2. Mật độ đặt lệnh ở các mức giá khác nhau không đồng đều, tạo ra hỗ trợ và áp lực
3. Giao dịch chủ động càng lớn, động năng càng mạnh
4. Một số lệnh treo là thanh khoản giả.
5. Hành vi giá có tính quán tính, có thể xuất hiện tình trạng mua quá nhiều hoặc bán quá nhiều.

Từ góc độ cung cầu mà phân tích, quan điểm hỗ trợ sự bật lại chuyển thành sự đảo ngược chủ yếu dựa trên ba khía cạnh:

1. Mối quan hệ giữa người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn

   • Tỷ lệ lãi lỗ của người nắm giữ lâu dài ( LTH-RPC ) thay đổi có thể bắt được tín hiệu đáy
   • Tỷ lệ lãi lỗ của người nắm giữ ngắn hạn (STH-RPC) là tín hiệu vào lệnh bên phải

2. Mối quan hệ cung cầu giữa stablecoin và Bitcoin(BTC-SSR)

   • Khả năng của Bitcoin trong việc lấy thanh khoản từ bể stablecoin được cải thiện, xác suất giá tăng cao hơn.

3. Khu vực tập trung mã cao thấp hình thành hiệu ứng hai mỏ neo

   • Khối lượng giao dịch dày đặc trong khoảng giá cụ thể phản ánh sự công nhận của vốn, hình thành cấu trúc hỗ trợ

Một quan điểm khác cho rằng hiện tại là điều chỉnh đi xuống hướng tới thị trường gấu lâu dài, chủ yếu dựa trên:

1. Thuế quan có thể gây ra lạm phát gia tăng, thúc đẩy suy thoái
2. Thị trường chứng khoán Mỹ đã rơi vào thị trường gấu kỹ thuật, Bitcoin khó mà tự mình thoát khỏi.
3. Diễn biến thị trường chứng khoán Mỹ phù hợp với đặc điểm giai đoạn phân phối của PI

Sự phân hóa trên thị trường gia tăng, sự khác biệt cốt lõi giữa hai quan điểm là cách đánh giá về kỳ vọng của thị trường chứng khoán Mỹ và khả năng Bitcoin tách rời khỏi thị trường chứng khoán Mỹ.