Sự kiện Odin.fun gây ra những suy nghĩ: Hệ sinh thái Bitcoin cần động lực mạnh mẽ hơn để phục hồi.

Gần đây, dự án Odin.fun đã thu hút được một số sự chú ý trong một phạm vi nhỏ. Đây là một nền tảng phát hành token dựa trên giao thức Runes, mang lại chút nhiệt cho hệ sinh thái Bitcoin đã im ắng từ lâu. Tuy nhiên, vào ngày 7 tháng 3, đã xảy ra tình trạng 74 đồng Bitcoin biến mất, nghi ngờ bị tấn công bởi hacker. Đội ngũ dự án sau đó giải thích rằng, đây là do lỗi trong mã đồng bộ hóa tiền gửi cứng, dẫn đến việc số dư của một số người dùng hiển thị vượt quá số tiền gửi thực tế, nhưng thực tế là tài sản của người dùng vẫn an toàn.

Nhìn lại quá khứ, mối quan hệ giữa các chuỗi công khai và nền tảng phát hành token thường có thể mang lại lượng lưu lượng lớn cho chuỗi công khai. Ví dụ như trong các trường hợp Solana và Pump.fun, Base và Viturals, nền tảng phát hành token nóng bỏng đã thu hút một lượng lớn vốn vào chuỗi công khai mà nó thuộc về. Đây cũng là một trong những lý do khiến các nền tảng như vậy có thể nhanh chóng nổi tiếng.

Tuy nhiên, các nền tảng phát hành token trên hệ sinh thái Bitcoin như Odin.fun khác với các nền tảng trên các chuỗi công cộng khác. Để tối ưu hóa trải nghiệm người dùng và giảm chi phí giao dịch, chúng thường được xây dựng trên mạng lớp hai của Bitcoin, thay vì trực tiếp xây dựng trên chuỗi chính của Bitcoin. Thách thức mà thiết kế này mang lại là những dự án này khó có thể chia sẻ hoàn toàn tính an toàn của chuỗi chính Bitcoin, sự cố an ninh lần này của Odin.fun chính là biểu hiện của vấn đề này.

Điều đáng bàn hơn là, đối với sự phục hồi của hệ sinh thái Bitcoin, việc chỉ dựa vào nền tảng phát hành token được triển khai trên mạng lớp hai có thể thu hút đủ vốn và lưu lượng truy cập hay không vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải.

Odin.fun được ra mắt vào tháng 2 năm 2025, được thành lập bởi người sáng lập thị trường số thứ tự Bitcoin Bioniq, về bản chất là một nền tảng phát hành và giao dịch token dựa trên giao thức Runes. Theo dữ liệu chính thức, khối lượng giao dịch trên nền tảng đã vượt qua 1000BTC trong vòng một tháng kể từ khi ra mắt, số lượng địa chỉ người dùng đã vượt qua 37.000, trong đó token Runes có giá trị vốn hóa cao nhất một thời gian đã đạt 35 triệu USD.

Giao thức Runes không phải là một khái niệm hoàn toàn mới, nó ra đời sau lần giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024, nhằm giải quyết các vấn đề như hiệu suất chuyển tiền kém và sự phình to của UTXO trong giao thức BRC-20. Chính nhờ sự xuất hiện của giao thức ký hiệu Ordinals và giao thức Runes, Bitcoin đã có nhiều khả năng hơn trong việc phát hành tài sản, thúc đẩy sự phát triển bùng nổ của hệ sinh thái Bitcoin và cơ sở hạ tầng liên quan trong năm 2023 và 2024.

Odin.fun như một nền tảng phát hành token, chìa khóa thành công của nó nằm ở thiết kế trải nghiệm người dùng. Nền tảng này đã thực hiện phát hành tài sản Runes trong vòng giây và chức năng giao dịch một chạm, sử dụng giải pháp lớp hai Valhalla, giảm thời gian xác nhận giao dịch xuống còn 2 giây. Ngoài ra, nền tảng còn cung cấp các tính năng tiện lợi như trừu tượng hóa tài khoản, giao dịch không Gas, xác nhận không cần ký lại, hiệu quả ẩn đi sự phức tạp của chuỗi nền tảng.

Người dùng cần tạo tài khoản và nạp tiền thông qua ví Bitcoin, quá trình này thực sự là chuyển Bitcoin qua chuỗi đến mạng lớp hai của dự án. Tuy nhiên, chính thức chưa công bố chi tiết kế hoạch triển khai công nghệ lớp hai, và sự kiện an toàn lần này cũng đã làm lộ ra các lỗ hổng hoặc điểm chưa trưởng thành trong công nghệ của họ.

Theo lời của một trong những người đồng sáng lập dự án, số tiền mà người dùng gửi sẽ được lưu trữ trong một thiết lập phi tập trung có chữ ký ngưỡng 12/34, để đảm bảo an toàn cho BTC. Những khoản tiền này sau đó sẽ được gửi đến hợp đồng thông minh ODIN•FUN, gắn bó với BTC trong nền tảng theo tỷ lệ 1:1. Tuy nhiên, phương thức đa chữ ký này không đảm bảo an toàn tuyệt đối, người dùng thực chất đang ủy thác tài sản cho nền tảng Odin, về bản chất vẫn là logic của một sàn giao dịch tập trung.

Có quan điểm cho rằng, BTC mà người dùng nắm giữ trên Odin.Fun thực chất là ckBTC tồn tại trên chuỗi công khai ICP, và mức độ an toàn của nó cuối cùng phụ thuộc vào chuỗi công khai ICP. Công nghệ mã hóa hợp nhất chuỗi của ICP cho phép các hợp đồng thông minh của nó tương tác trực tiếp với các mạng khác, lý thuyết mà nói thì an toàn hơn wrapped BTC được tạo ra thông qua cầu nối chuỗi chéo so với Bitcoin L2 thông thường.

Là một nền tảng phát hành và giao dịch token, Odin.fun áp dụng cơ chế phát hành token độc đáo. Quá trình phát hành token được gọi là Ascend, tuân theo một đường cong liên kết. 80% tổng cung token được bán với giá 0.211 BTC, giá khởi điểm là 0.11 sats (vốn hóa thị trường 3000 đô la Mỹ), và hoàn thành Ascend khi đạt 4.76 sats (vốn hóa thị trường 100.000 đô la Mỹ).

Sau khi hoàn thành Ascend, dự án sẽ bước vào giai đoạn AMM. 20% còn lại của nguồn cung token và 0.2BTC đã được gửi vào hồ AMM để hỗ trợ giao dịch tiếp theo, giao dịch sẽ tuân theo đường cong AMM k = X * Y, không còn là đường cong ràng buộc trước đó y = e^x. Nền tảng cũng hỗ trợ các hoạt động LP và áp dụng mô hình tiếp thị hoàn tiền giới thiệu, 25% phí nền tảng thuộc về người dùng giới thiệu.

Hiện tại, tình hình phát triển của hệ sinh thái Bitcoin không mấy lạc quan, thiếu các dự án có thể kích thích sự tham gia của toàn dân. Odin.fun mặc dù đã thu hút một số sự chú ý, nhưng sức ảnh hưởng của nó còn hạn chế, khó có thể sánh ngang với các dự án độc đáo và sáng tạo như Minh Văn trước đây. Về bản chất, nó là sự chồng chéo của hai câu chuyện cũ là Rune và Meme pump, khó có thể tạo ra một làn sóng mới.

Đối với hệ sinh thái Bitcoin, các dự án như Odin.fun có câu chuyện khá yếu khó có thể gánh vác nhiệm vụ phục hưng hệ sinh thái. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư, vẫn có thể cân nhắc tham gia với số vốn nhỏ. Khi chọn các dự án tiềm năng, cần chú ý đến mức độ hoạt động của cộng đồng và tình hình hỗ trợ tài chính, nhưng bản chất đây vẫn là một hành vi đầu cơ tương tự như sự đầu cơ Meme.