Phân tích thị trường một năm sau khi Bitcoin giảm một nửa: Chu kỳ mới thể hiện những đặc điểm khác nhau
Bitcoin đã trôi qua một năm kể từ sự kiện giảm một nửa lần trước, chu kỳ thị trường lần này cho thấy những đặc điểm rõ ràng khác biệt so với các năm trước. So với mô hình tăng giá mạnh mẽ sau khi giảm một nửa trong quá khứ, lần này mức tăng của Bitcoin tương đối nhẹ nhàng, chỉ tăng 31%. Ngược lại, chu kỳ trước đó có mức tăng lên tới 436% trong cùng thời gian.
Trong khi đó, chỉ số của những người nắm giữ lâu dài (như tỷ lệ MVRV) cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện giảm mạnh, điều này cho thấy thị trường đang趋于成熟, không gian tăng trưởng bị hạn chế. Tổng hợp lại, những thay đổi này gợi ý rằng Bitcoin có thể đang bước vào một giai đoạn mới, không còn là sự tăng trưởng bùng nổ, mà nhiều hơn là sự tăng trưởng dần dần do các tổ chức thúc đẩy.
Điểm độc đáo của chu kỳ Bitcoin này
Hiện tại, diễn biến của chu kỳ Bitcoin có sự khác biệt rõ rệt so với trước đây, điều này có thể báo hiệu rằng thị trường đang thay đổi cách phản ứng với sự kiện Giảm một nửa.
Trong các chu kỳ sớm (đặc biệt là từ năm 2012 đến 2016 và từ năm 2016 đến 2020), Bitcoin thường xuất hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn này. Thời gian sau khi giảm một nửa thường đi kèm với động lực tăng mạnh và xu hướng giá hình parabol, điều này chủ yếu nhờ vào sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhu cầu đầu cơ.
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại lại xuất hiện một mô hình khác. Giá không tăng tốc sau khi giảm một nửa, mà lại bắt đầu tăng vọt trước tháng 10 và tháng 12 năm 2024, sau đó xuất hiện sự điều chỉnh vào tháng 1 năm 2025, và vào cuối tháng 2 có sự giảm giá.
Hành vi tăng giá trước này trái ngược rõ rệt với mô hình lịch sử, trước đây việc giảm một nửa thường được coi là yếu tố kích thích tăng mạnh.
Nguyên nhân dẫn đến sự chuyển biến này rất đa dạng. Bitcoin không còn chỉ đơn thuần là một tài sản đầu cơ do các nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy, mà ngày càng được coi là một công cụ tài chính trưởng thành. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tăng, cùng với áp lực kinh tế vĩ mô và sự thay đổi cấu trúc thị trường, đã dẫn đến phản ứng của thị trường trở nên thận trọng và phức tạp hơn.
Dấu hiệu rõ ràng khác của sự tiến hóa này là cường độ của mỗi chu kỳ đang giảm dần. Khi giá trị thị trường của Bitcoin tăng lên, mức tăng bùng nổ như những năm đầu ngày càng khó có thể tái tạo. Ví dụ, trong chu kỳ từ 2020 đến 2024, Bitcoin đã tăng 436% một năm sau khi giảm một nửa. Ngược lại, mức tăng trong chu kỳ này chỉ là 31%, nhẹ nhàng hơn nhiều.
Sự chuyển đổi này có thể có nghĩa là Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới, đặc trưng bởi sự giảm biến động và tăng trưởng dài hạn ổn định hơn. Giảm một nửa có thể không còn là động lực chính, mà lãi suất, tính thanh khoản và vốn của các tổ chức đang đóng vai trò lớn hơn.
Mặc dù vậy, điều đáng lưu ý là các chu kỳ trước đây cũng đã trải qua giai đoạn điều chỉnh và hồi phục trước khi phục hồi xu hướng tăng. Mặc dù giai đoạn này có thể cảm thấy chậm chạp hoặc thiếu kích thích, nhưng nó vẫn có thể đại diện cho sự điều chỉnh lành mạnh trước khi có đợt tăng giá tiếp theo.
Nói cách khác, chu kỳ này vẫn có khả năng tiếp tục lệch khỏi mô hình lịch sử. Nó có thể không xuất hiện sự vỡ bong bóng đỉnh cao kịch tính, mà thay vào đó thể hiện một xu hướng tăng giá bền vững hơn, có cấu trúc vững chắc hơn, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản, chứ không phải bởi sự đầu cơ.
Tỷ lệ MVRV của những người nắm giữ lâu dài tiết lộ sự trưởng thành của thị trường
Tỷ lệ giá trị thị trường (MVRV) của người nắm giữ lâu dài (LTH) luôn là một chỉ số đáng tin cậy để đo lường lợi nhuận chưa thực hiện. Nó cho thấy lợi nhuận mà các nhà đầu tư lâu dài đạt được trước khi bắt đầu bán tháo. Tuy nhiên, theo thời gian, con số này đang giảm.
Trong chu kỳ từ năm 2016 đến 2020, tỷ lệ LTH MVRV đã đạt đỉnh 35,8, cho thấy lợi nhuận trên giấy khổng lồ và một đỉnh rõ ràng đang hình thành. Đến chu kỳ từ năm 2020 đến 2024, đỉnh này đã giảm mạnh xuống còn 12,2, mặc dù lúc đó giá Bitcoin đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
Trong chu kỳ này, giá trị cao nhất của tỷ lệ LTH MVRV cho đến nay chỉ là 4.35, giảm mạnh. Điều này cho thấy lợi nhuận mà những người nắm giữ lâu dài thu được thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước, mặc dù giá Bitcoin đã tăng mạnh. Xu hướng này rất rõ ràng: hệ số lợi nhuận của mỗi chu kỳ đều đang giảm.
Không gian tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin đang bị nén lại, thị trường đang trở nên trưởng thành. Đây không phải là hiện tượng ngẫu nhiên. Khi thị trường trưởng thành, lợi nhuận bùng nổ tự nhiên trở nên khó đạt được hơn. Thời kỳ lợi nhuận cực đoan, bị điều khiển bởi chu kỳ có thể đang suy giảm, thay vào đó là sự tăng trưởng ôn hòa hơn hoặc ổn định hơn.
Quy mô thị trường ngày càng tăng có nghĩa là cần một lượng vốn gấp nhiều lần để có thể thúc đẩy giá một cách đáng kể. Tuy nhiên, điều này không xác định rằng chu kỳ này đã đạt đỉnh. Các chu kỳ trước đây thường bao gồm giai đoạn tích lũy lâu dài hoặc điều chỉnh nhẹ, sau đó mới đạt được những mức cao mới.
Với việc các nhà đầu tư tổ chức đóng vai trò ngày càng quan trọng, giai đoạn tích lũy có thể kéo dài lâu hơn. Do đó, việc bán tháo lợi nhuận cao có thể không đột ngột như trong chu kỳ sớm.
Tuy nhiên, nếu xu hướng giảm của tỷ lệ MVRV tiếp tục, điều này có thể củng cố quan điểm rằng Bitcoin đang chuyển từ sự tăng vọt điên cuồng, theo chu kỳ sang một mô hình tăng trưởng ôn hòa nhưng có cấu trúc hơn.
Mức tăng mạnh nhất có thể đã qua, đặc biệt đối với những nhà đầu tư vào thị trường vào giai đoạn muộn của chu kỳ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FOMOSapien
· 18giờ trước
31% cũng thơm quá
Xem bản gốcTrả lời0
ruggedNotShrugged
· 18giờ trước
Chúng ta hãy hỏi ai hoảng sợ, người đó là cháu trai.
Xem bản gốcTrả lời0
GasOptimizer
· 18giờ trước
31% và 436% không khoa học. Tôi sẽ tạo một bảng excel để tính dữ liệu lịch sử.
Bitcoin Giảm một nửa một năm sau, tình hình thị trường mới: tăng lên nhẹ nhàng thay thế sự bùng nổ tăng lên
Phân tích thị trường một năm sau khi Bitcoin giảm một nửa: Chu kỳ mới thể hiện những đặc điểm khác nhau
Bitcoin đã trôi qua một năm kể từ sự kiện giảm một nửa lần trước, chu kỳ thị trường lần này cho thấy những đặc điểm rõ ràng khác biệt so với các năm trước. So với mô hình tăng giá mạnh mẽ sau khi giảm một nửa trong quá khứ, lần này mức tăng của Bitcoin tương đối nhẹ nhàng, chỉ tăng 31%. Ngược lại, chu kỳ trước đó có mức tăng lên tới 436% trong cùng thời gian.
Trong khi đó, chỉ số của những người nắm giữ lâu dài (như tỷ lệ MVRV) cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện giảm mạnh, điều này cho thấy thị trường đang趋于成熟, không gian tăng trưởng bị hạn chế. Tổng hợp lại, những thay đổi này gợi ý rằng Bitcoin có thể đang bước vào một giai đoạn mới, không còn là sự tăng trưởng bùng nổ, mà nhiều hơn là sự tăng trưởng dần dần do các tổ chức thúc đẩy.
Điểm độc đáo của chu kỳ Bitcoin này
Hiện tại, diễn biến của chu kỳ Bitcoin có sự khác biệt rõ rệt so với trước đây, điều này có thể báo hiệu rằng thị trường đang thay đổi cách phản ứng với sự kiện Giảm một nửa.
Trong các chu kỳ sớm (đặc biệt là từ năm 2012 đến 2016 và từ năm 2016 đến 2020), Bitcoin thường xuất hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn này. Thời gian sau khi giảm một nửa thường đi kèm với động lực tăng mạnh và xu hướng giá hình parabol, điều này chủ yếu nhờ vào sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhu cầu đầu cơ.
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại lại xuất hiện một mô hình khác. Giá không tăng tốc sau khi giảm một nửa, mà lại bắt đầu tăng vọt trước tháng 10 và tháng 12 năm 2024, sau đó xuất hiện sự điều chỉnh vào tháng 1 năm 2025, và vào cuối tháng 2 có sự giảm giá.
Hành vi tăng giá trước này trái ngược rõ rệt với mô hình lịch sử, trước đây việc giảm một nửa thường được coi là yếu tố kích thích tăng mạnh.
Nguyên nhân dẫn đến sự chuyển biến này rất đa dạng. Bitcoin không còn chỉ đơn thuần là một tài sản đầu cơ do các nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy, mà ngày càng được coi là một công cụ tài chính trưởng thành. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tăng, cùng với áp lực kinh tế vĩ mô và sự thay đổi cấu trúc thị trường, đã dẫn đến phản ứng của thị trường trở nên thận trọng và phức tạp hơn.
Dấu hiệu rõ ràng khác của sự tiến hóa này là cường độ của mỗi chu kỳ đang giảm dần. Khi giá trị thị trường của Bitcoin tăng lên, mức tăng bùng nổ như những năm đầu ngày càng khó có thể tái tạo. Ví dụ, trong chu kỳ từ 2020 đến 2024, Bitcoin đã tăng 436% một năm sau khi giảm một nửa. Ngược lại, mức tăng trong chu kỳ này chỉ là 31%, nhẹ nhàng hơn nhiều.
Sự chuyển đổi này có thể có nghĩa là Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới, đặc trưng bởi sự giảm biến động và tăng trưởng dài hạn ổn định hơn. Giảm một nửa có thể không còn là động lực chính, mà lãi suất, tính thanh khoản và vốn của các tổ chức đang đóng vai trò lớn hơn.
Mặc dù vậy, điều đáng lưu ý là các chu kỳ trước đây cũng đã trải qua giai đoạn điều chỉnh và hồi phục trước khi phục hồi xu hướng tăng. Mặc dù giai đoạn này có thể cảm thấy chậm chạp hoặc thiếu kích thích, nhưng nó vẫn có thể đại diện cho sự điều chỉnh lành mạnh trước khi có đợt tăng giá tiếp theo.
Nói cách khác, chu kỳ này vẫn có khả năng tiếp tục lệch khỏi mô hình lịch sử. Nó có thể không xuất hiện sự vỡ bong bóng đỉnh cao kịch tính, mà thay vào đó thể hiện một xu hướng tăng giá bền vững hơn, có cấu trúc vững chắc hơn, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản, chứ không phải bởi sự đầu cơ.
Tỷ lệ MVRV của những người nắm giữ lâu dài tiết lộ sự trưởng thành của thị trường
Tỷ lệ giá trị thị trường (MVRV) của người nắm giữ lâu dài (LTH) luôn là một chỉ số đáng tin cậy để đo lường lợi nhuận chưa thực hiện. Nó cho thấy lợi nhuận mà các nhà đầu tư lâu dài đạt được trước khi bắt đầu bán tháo. Tuy nhiên, theo thời gian, con số này đang giảm.
Trong chu kỳ từ năm 2016 đến 2020, tỷ lệ LTH MVRV đã đạt đỉnh 35,8, cho thấy lợi nhuận trên giấy khổng lồ và một đỉnh rõ ràng đang hình thành. Đến chu kỳ từ năm 2020 đến 2024, đỉnh này đã giảm mạnh xuống còn 12,2, mặc dù lúc đó giá Bitcoin đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
Trong chu kỳ này, giá trị cao nhất của tỷ lệ LTH MVRV cho đến nay chỉ là 4.35, giảm mạnh. Điều này cho thấy lợi nhuận mà những người nắm giữ lâu dài thu được thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước, mặc dù giá Bitcoin đã tăng mạnh. Xu hướng này rất rõ ràng: hệ số lợi nhuận của mỗi chu kỳ đều đang giảm.
Không gian tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin đang bị nén lại, thị trường đang trở nên trưởng thành. Đây không phải là hiện tượng ngẫu nhiên. Khi thị trường trưởng thành, lợi nhuận bùng nổ tự nhiên trở nên khó đạt được hơn. Thời kỳ lợi nhuận cực đoan, bị điều khiển bởi chu kỳ có thể đang suy giảm, thay vào đó là sự tăng trưởng ôn hòa hơn hoặc ổn định hơn.
Quy mô thị trường ngày càng tăng có nghĩa là cần một lượng vốn gấp nhiều lần để có thể thúc đẩy giá một cách đáng kể. Tuy nhiên, điều này không xác định rằng chu kỳ này đã đạt đỉnh. Các chu kỳ trước đây thường bao gồm giai đoạn tích lũy lâu dài hoặc điều chỉnh nhẹ, sau đó mới đạt được những mức cao mới.
Với việc các nhà đầu tư tổ chức đóng vai trò ngày càng quan trọng, giai đoạn tích lũy có thể kéo dài lâu hơn. Do đó, việc bán tháo lợi nhuận cao có thể không đột ngột như trong chu kỳ sớm.
Tuy nhiên, nếu xu hướng giảm của tỷ lệ MVRV tiếp tục, điều này có thể củng cố quan điểm rằng Bitcoin đang chuyển từ sự tăng vọt điên cuồng, theo chu kỳ sang một mô hình tăng trưởng ôn hòa nhưng có cấu trúc hơn.
Mức tăng mạnh nhất có thể đã qua, đặc biệt đối với những nhà đầu tư vào thị trường vào giai đoạn muộn của chu kỳ.