GameFi — một trong những lĩnh vực gây tranh cãi nhất trong ngành công nghiệp blockchain. Từ những lời hứa lớn về thu nhập thụ động trong các trò chơi đến sự thất vọng hàng loạt và sự sụp đổ của một số dự án chính — con đường không hề dễ dàng.
Vào năm 2025, phân khúc đã chuyển sang một giai đoạn mới: từ bỏ sự thổi phồng đầu cơ, nâng cao chất lượng nền tảng và cơ chế trò chơi, cũng như thích ứng với nhu cầu thực tế của người chơi và nhà đầu tư. Bài viết này trình bày phân tích sự tiến hóa của GameFi, những thách thức chính và triển vọng phát triển của thị trường.
Đã xảy ra
Trong giai đoạn 2020–2021, trên nền tảng tăng lên của tài chính phi tập trung (DeFi), các cơ chế trò chơi đơn giản nhất, mà các dự án như CryptoKitties cung cấp, đã được bổ sung mô hình Play-to-Earn (P2E). Nó cho phép kiếm token thông qua hoạt động, điều này đã thu hút hàng triệu người dùng, đặc biệt là ở những quốc gia có nền kinh tế không ổn định.
Vào thời điểm đỉnh cao của sự phổ biến, dự án Axie Infinity đã cho phép người chơi từ Philippines và Venezuela kiếm được thu nhập cao hơn mức lương trung bình: họ mua NFT-thú cưng, tham gia vào các trận chiến và nhận phần thưởng bằng token Smooth Love Potion (SLP).
Tuy nhiên, mô hình P2E đã chứng minh là không bền vững về mặt kinh tế. Sau sự tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2021, Axie Infinity đã trải qua sự suy giảm đáng kể: cơ sở người dùng giảm gần 90%, và các token đã mất giá.
Như đã đề cập trong nghiên cứu của Nansen năm 2022, mô hình được xây dựng dựa trên giả định về dòng chảy liên tục của người chơi mới — điều này đã làm cho hệ thống trở nên dễ bị tổn thương. Việc chốt lời hàng loạt và rút tiền sang fiat đã gia tăng áp lực lên token SLP, khởi động "cuộc khủng hoảng chết chóc". Kết quả là giá trị của nó đã giảm khoảng 86% trong một năm.
Tình huống tương tự đã xảy ra với The Sandbox — mặc dù có sự hợp tác với các thương hiệu nổi tiếng, dự án không thể giữ chân người dùng. Theo dữ liệu của Messari, tính đến ngày 1 tháng 3 năm 2025, vốn hóa thị trường của The Sandbox là 661,7 triệu đô la ($1,3 tỷ vào tháng 12 năm 2024). Giá của token SAND đã giảm từ 0,54 đô la xuống 0,27 đô la, mất hơn 50% trong quý.
Nhưng trường hợp Decentraland là minh chứng rõ ràng nhất — mặc dù có tình trạng được quảng bá rộng rãi, vũ trụ ảo đã gặp phải sự sụt giảm liên tục về hoạt động: vào tháng 10 năm 2022, hệ thống chỉ thực hiện được dưới 1000 giao dịch mỗi ngày.
Các đặc điểm kiến trúc của các dự án GameFi đầu tiên ban đầu đã tạo ra một loạt vấn đề:
Kinh tế token đầu cơ. Động lực chính của người chơi và các hội nhóm là kiếm tiền nhanh chóng, điều này dẫn đến việc di chuyển liên tục giữa các dự án để tìm kiếm lợi nhuận tối đa. Trong những điều kiện như vậy, giá trị của các token trong nhiều dự án GameFi chủ yếu tăng lên nhờ vào dòng người chơi mới, trong khi nền kinh tế trong trò chơi không dựa vào việc sử dụng tài sản thực tế, mà trở thành nhiên liệu cho sự cường điệu ngắn hạn.
Lối chơi yếu. Các nhà phát triển đã vội vàng phát hành sản phẩm, thường bỏ qua yếu tố chính - chất lượng trải nghiệm chơi game. Kết quả là những dự án như vậy nhanh chóng mất đi sự tham gia của người dùng.
Ngưỡng gia nhập cao. Onboarding truyền thống trong GameFi — tự nó là một cuộc phiêu lưu. Những khó khăn trong việc thiết lập ví tiền điện tử, mua token, tương tác với các giao diện DeFi và thanh toán phí đã tạo ra rào cản đáng kể cho người mới. Các trò chơi theo mô hình Pay-to-Win, nơi người chiến thắng là người trả tiền cho những tài sản cần thiết dưới dạng NFT đắt đỏ, đã mất đi giá trị động lực trong mắt khán giả.
Thiếu AAA-level. Trong game dev, "triple-A" đề cập đến các dự án có ngân sách lớn, phát triển sâu sắc và chất lượng ở mức tương đương với các studio như Bethesda hoặc Blizzard. Trong Web3 không có sự tương đương hoàn chỉnh với phát triển AAA: các nhà phát hành lớn không vội vàng bước vào khu vực thử nghiệm, trong khi các startup thiếu nguồn lực cho toàn bộ chu trình sản xuất. Điều này làm chậm lại việc tích hợp GameFi vào dòng chính.
Điều gì đã xảy ra
Sau khi thế hệ đầu tiên của các dự án GameFi thất bại, thị trường đã phải hứng chịu cơn bão chỉ trích - từ cả game thủ truyền thống lẫn cộng đồng crypto. Nhiều đội ngũ đã rời đi, nhưng một số vẫn ở lại và bắt đầu tái cấu trúc hoàn toàn kiến trúc của phân khúc. Các dự án bắt đầu suy nghĩ lại về các phương pháp, bao gồm trong sản xuất những điểm sau.
Kinh tế token thông minh. Mô hình Play-to-Earn, ban đầu tập trung vào việc kiếm tiền, thường đi ngược lại với chất lượng gameplay. Nó đang bị thay thế bởi cách tiếp cận Play-and-Earn — khi ưu tiên được đặt vào trải nghiệm chơi game, và thu nhập trở thành một phần thưởng thú vị. Trong những dự án thành công, chẳng hạn như Pixels và Big Time, các token thực hiện chức năng tiện ích: chúng mở quyền truy cập vào các sự kiện, cải tiến, và bỏ phiếu trong DAO. Phần thưởng có giới hạn, và nền kinh tế trong trò chơi được cân bằng.
Giao diện người dùng được cập nhật. Để giải quyết vấn đề phí giao dịch cao và giao dịch chậm trên Ethereum, các dự án GameFi đang chuyển sang các giải pháp L2: Arbitrum, ZKsync, Starknet. Điều này giúp giảm đáng kể chi phí giao dịch và đưa trải nghiệm người dùng gần hơn với mức độ quen thuộc của Web2.
Trong năm qua, tổng số vốn bị khóa trong các giải pháp L2 của Ethereum đã đạt $33,45 tỷ. Các nền tảng lớn nhất — Arbitrum One, Base, OP Mainnet. Dữ liệu: L2BEAT. Song song đó, việc onboarding trở nên dễ dàng hơn: xuất hiện các xác thực không cần mật khẩu, tài khoản trừu tượng và mô hình đăng ký. Người chơi không còn cần phải tìm hiểu các chi tiết của blockchain — họ chỉ cần vào và chơi.
Các nhà phân tích Delphi Digital nhấn mạnh rằng các giải pháp lớp hai đóng vai trò then chốt trong việc cải thiện trải nghiệm người dùng và giảm chi phí giao dịch. Trong báo cáo Hướng dẫn hoàn chỉnh về Rollups, họ mô tả chi tiết lợi ích của ZK-rollups và "rollups lạc quan" — từ khả năng mở rộng đến việc giảm thiểu chi phí, điều này rất quan trọng đối với các dapp trò chơi.
Thiết kế trò chơi lai. Trước đây, chỉ cần tạo một mã thông báo là đủ để khởi động dự án. Hiện tại, cộng đồng GameFi đang cạnh tranh với Web2 trong việc phát triển độ sâu của cơ chế, sự tiện lợi của giao diện và mức độ tham gia.
Nhiều dự án quay trở lại mô hình kiếm tiền đã được chứng minh: mua sắm trong trò chơi (skin, nâng cấp, nhân vật) vẫn là tùy chọn và không ảnh hưởng đến cân bằng. Điều này cho phép triển khai Free-to-Play, trong đó NFT có thể nhận được thông qua thành tích trong trò chơi hoặc rơi mà không cần đầu tư bắt buộc khi khởi động.
Cách tiếp cận này giảm bớt rào cản cho người dùng mới và hình thành một môi trường chơi game công bằng. Ví dụ — Big Time, nơi NFT được sử dụng hoàn toàn cho việc tùy chỉnh và không mang lại lợi thế trong quá trình chơi.
Tăng lên hệ sinh thái UGC. Các trò chơi với nội dung do người dùng tạo đã trở thành xu hướng chính. Thông qua các cộng đồng DAO và các công cụ chỉnh sửa tích hợp, người chơi tạo ra bản đồ, chế độ, vật phẩm của riêng mình, ảnh hưởng đến sự phát triển của dự án và mang lại thu nhập.
Các dự án đang thực hiện việc tái cấu trúc quy mô lớn kiến trúc GameFi có thể kể đến:
Axie Infinity.** Sau cuộc tấn công quy mô lớn, đội ngũ đã tập trung vào việc ra mắt blockchain mới Ronin 2.0, cập nhật kinh tế và chuyển từ mô hình Play-to-Earn sang mô hình Play-and-Earn với trọng tâm là gameplay và giữ chân người chơi;
Decentraland.** Tích cực phát triển quản lý DAO và tích hợp nội dung người dùng, cải thiện UX và tăng cường sự tham gia thông qua các sự kiện và các động lực kinh tế;
Illuvium.** Sau khi phát hành phiên bản beta, đội ngũ tập trung vào việc cân bằng tokenomics và mở rộng quy trình trò chơi, tăng cường các cơ chế RPG và cung cấp những cách mới để tham gia.
Vào năm 2025, điều trở nên rõ ràng: GameFi sẽ không biết, mà sẽ chuyển đổi.
Điều gì tiếp theo: AI, AR/VR và game cross-chain
Trên chân trời - một sự chuyển biến sâu sắc hơn nữa. Việc tích hợp trí tuệ nhân tạo cho phép tạo ra trải nghiệm chơi game thích ứng: NPC năng động, kể chuyện quy trình và kịch bản cá nhân hóa. Ví dụ, các nhà phát triển sử dụng LLM, học hỏi và thích ứng với hành động của người chơi.
Công ty NVIDIA đã bắt đầu thử nghiệm các nhân vật game tự động có tên là ACE - chúng có khả năng giao tiếp, thích ứng với hành động của người chơi và hỗ trợ họ trong các trận chiến, như được thể hiện trong màn trình diễn trên nền tảng PUBG. Sự phát triển của AR/VR và tính toán không gian cũng đang được tăng lên: các nhà khoa học sử dụng học tăng cường để tạo ra các thế giới AR với cốt truyện theo quy trình một cách động.
Chơi game đa chuỗi giải quyết vấn đề phân mảnh: các giao thức Inter Blockchain Communication (IBC) và Cross-Chain Interoperability Protocol (Chainlink CCIP) cho phép NFT và các token khác tự do di chuyển giữa các chuỗi, điều này cực kỳ quan trọng cho việc xây dựng các hệ sinh thái đa trò chơi. Tất cả những điều này mở rộng tiềm năng GameFi như một hệ sinh thái lâu dài và tăng cường sức hấp dẫn của nó đối với người chơi và nhà phát triển mới.
Đã có thể nói rằng ngành GameFi đã trải qua sự lọc nghiêm ngặt: thay vì cơn sốt, thực tế đã lên ngôi. Thay vì đua tranh để kiếm token, là thử nghiệm giả thuyết và lựa chọn các giải pháp hiệu quả.
Trong số những người chiến thắng có công nghệ L2 và ZK-rolap, các công cụ onboarding tiện lợi, mô hình Play-and-Earn, cũng như hệ sinh thái UGC và DAO. Sự chú ý đã chuyển sang các chỉ số chính: hoạt động hàng ngày (DAU), giữ chân, TVL và khối lượng giao dịch NFT.
Đồng thời, việc tích hợp AR và VR - các công nghệ đang dần biến các thế giới game thành những không gian sống động và nhiều yếu tố xã hội hơn.
Vào năm 2025, GameFi không còn là một thử nghiệm nữa, mà là một lĩnh vực đang hình thành với logic rõ ràng, trong đó ưu tiên là cơ chế trò chơi và sản phẩm chất lượng. Sự chấp nhận đại chúng vẫn còn ở phía trước, nhưng để đạt được điều đó, hệ sinh thái đã có cơ sở hạ tầng cần thiết và một cộng đồng ổn định.
Văn bản: Kateryna Kostenko
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Vui lòng chèn đồng xu để tiếp tục
GameFi — một trong những lĩnh vực gây tranh cãi nhất trong ngành công nghiệp blockchain. Từ những lời hứa lớn về thu nhập thụ động trong các trò chơi đến sự thất vọng hàng loạt và sự sụp đổ của một số dự án chính — con đường không hề dễ dàng.
Vào năm 2025, phân khúc đã chuyển sang một giai đoạn mới: từ bỏ sự thổi phồng đầu cơ, nâng cao chất lượng nền tảng và cơ chế trò chơi, cũng như thích ứng với nhu cầu thực tế của người chơi và nhà đầu tư. Bài viết này trình bày phân tích sự tiến hóa của GameFi, những thách thức chính và triển vọng phát triển của thị trường.
Đã xảy ra
Trong giai đoạn 2020–2021, trên nền tảng tăng lên của tài chính phi tập trung (DeFi), các cơ chế trò chơi đơn giản nhất, mà các dự án như CryptoKitties cung cấp, đã được bổ sung mô hình Play-to-Earn (P2E). Nó cho phép kiếm token thông qua hoạt động, điều này đã thu hút hàng triệu người dùng, đặc biệt là ở những quốc gia có nền kinh tế không ổn định.
Vào thời điểm đỉnh cao của sự phổ biến, dự án Axie Infinity đã cho phép người chơi từ Philippines và Venezuela kiếm được thu nhập cao hơn mức lương trung bình: họ mua NFT-thú cưng, tham gia vào các trận chiến và nhận phần thưởng bằng token Smooth Love Potion (SLP).
Tuy nhiên, mô hình P2E đã chứng minh là không bền vững về mặt kinh tế. Sau sự tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2021, Axie Infinity đã trải qua sự suy giảm đáng kể: cơ sở người dùng giảm gần 90%, và các token đã mất giá.
Như đã đề cập trong nghiên cứu của Nansen năm 2022, mô hình được xây dựng dựa trên giả định về dòng chảy liên tục của người chơi mới — điều này đã làm cho hệ thống trở nên dễ bị tổn thương. Việc chốt lời hàng loạt và rút tiền sang fiat đã gia tăng áp lực lên token SLP, khởi động "cuộc khủng hoảng chết chóc". Kết quả là giá trị của nó đã giảm khoảng 86% trong một năm.
Tình huống tương tự đã xảy ra với The Sandbox — mặc dù có sự hợp tác với các thương hiệu nổi tiếng, dự án không thể giữ chân người dùng. Theo dữ liệu của Messari, tính đến ngày 1 tháng 3 năm 2025, vốn hóa thị trường của The Sandbox là 661,7 triệu đô la ($1,3 tỷ vào tháng 12 năm 2024). Giá của token SAND đã giảm từ 0,54 đô la xuống 0,27 đô la, mất hơn 50% trong quý.
Nhưng trường hợp Decentraland là minh chứng rõ ràng nhất — mặc dù có tình trạng được quảng bá rộng rãi, vũ trụ ảo đã gặp phải sự sụt giảm liên tục về hoạt động: vào tháng 10 năm 2022, hệ thống chỉ thực hiện được dưới 1000 giao dịch mỗi ngày.
Các đặc điểm kiến trúc của các dự án GameFi đầu tiên ban đầu đã tạo ra một loạt vấn đề:
Điều gì đã xảy ra
Sau khi thế hệ đầu tiên của các dự án GameFi thất bại, thị trường đã phải hứng chịu cơn bão chỉ trích - từ cả game thủ truyền thống lẫn cộng đồng crypto. Nhiều đội ngũ đã rời đi, nhưng một số vẫn ở lại và bắt đầu tái cấu trúc hoàn toàn kiến trúc của phân khúc. Các dự án bắt đầu suy nghĩ lại về các phương pháp, bao gồm trong sản xuất những điểm sau.
Kinh tế token thông minh. Mô hình Play-to-Earn, ban đầu tập trung vào việc kiếm tiền, thường đi ngược lại với chất lượng gameplay. Nó đang bị thay thế bởi cách tiếp cận Play-and-Earn — khi ưu tiên được đặt vào trải nghiệm chơi game, và thu nhập trở thành một phần thưởng thú vị. Trong những dự án thành công, chẳng hạn như Pixels và Big Time, các token thực hiện chức năng tiện ích: chúng mở quyền truy cập vào các sự kiện, cải tiến, và bỏ phiếu trong DAO. Phần thưởng có giới hạn, và nền kinh tế trong trò chơi được cân bằng.
Giao diện người dùng được cập nhật. Để giải quyết vấn đề phí giao dịch cao và giao dịch chậm trên Ethereum, các dự án GameFi đang chuyển sang các giải pháp L2: Arbitrum, ZKsync, Starknet. Điều này giúp giảm đáng kể chi phí giao dịch và đưa trải nghiệm người dùng gần hơn với mức độ quen thuộc của Web2.
Các nhà phân tích Delphi Digital nhấn mạnh rằng các giải pháp lớp hai đóng vai trò then chốt trong việc cải thiện trải nghiệm người dùng và giảm chi phí giao dịch. Trong báo cáo Hướng dẫn hoàn chỉnh về Rollups, họ mô tả chi tiết lợi ích của ZK-rollups và "rollups lạc quan" — từ khả năng mở rộng đến việc giảm thiểu chi phí, điều này rất quan trọng đối với các dapp trò chơi.
Thiết kế trò chơi lai. Trước đây, chỉ cần tạo một mã thông báo là đủ để khởi động dự án. Hiện tại, cộng đồng GameFi đang cạnh tranh với Web2 trong việc phát triển độ sâu của cơ chế, sự tiện lợi của giao diện và mức độ tham gia.
Nhiều dự án quay trở lại mô hình kiếm tiền đã được chứng minh: mua sắm trong trò chơi (skin, nâng cấp, nhân vật) vẫn là tùy chọn và không ảnh hưởng đến cân bằng. Điều này cho phép triển khai Free-to-Play, trong đó NFT có thể nhận được thông qua thành tích trong trò chơi hoặc rơi mà không cần đầu tư bắt buộc khi khởi động.
Cách tiếp cận này giảm bớt rào cản cho người dùng mới và hình thành một môi trường chơi game công bằng. Ví dụ — Big Time, nơi NFT được sử dụng hoàn toàn cho việc tùy chỉnh và không mang lại lợi thế trong quá trình chơi.
Tăng lên hệ sinh thái UGC. Các trò chơi với nội dung do người dùng tạo đã trở thành xu hướng chính. Thông qua các cộng đồng DAO và các công cụ chỉnh sửa tích hợp, người chơi tạo ra bản đồ, chế độ, vật phẩm của riêng mình, ảnh hưởng đến sự phát triển của dự án và mang lại thu nhập.
Các dự án đang thực hiện việc tái cấu trúc quy mô lớn kiến trúc GameFi có thể kể đến:
Vào năm 2025, điều trở nên rõ ràng: GameFi sẽ không biết, mà sẽ chuyển đổi.
Điều gì tiếp theo: AI, AR/VR và game cross-chain
Trên chân trời - một sự chuyển biến sâu sắc hơn nữa. Việc tích hợp trí tuệ nhân tạo cho phép tạo ra trải nghiệm chơi game thích ứng: NPC năng động, kể chuyện quy trình và kịch bản cá nhân hóa. Ví dụ, các nhà phát triển sử dụng LLM, học hỏi và thích ứng với hành động của người chơi.
Công ty NVIDIA đã bắt đầu thử nghiệm các nhân vật game tự động có tên là ACE - chúng có khả năng giao tiếp, thích ứng với hành động của người chơi và hỗ trợ họ trong các trận chiến, như được thể hiện trong màn trình diễn trên nền tảng PUBG. Sự phát triển của AR/VR và tính toán không gian cũng đang được tăng lên: các nhà khoa học sử dụng học tăng cường để tạo ra các thế giới AR với cốt truyện theo quy trình một cách động.
Chơi game đa chuỗi giải quyết vấn đề phân mảnh: các giao thức Inter Blockchain Communication (IBC) và Cross-Chain Interoperability Protocol (Chainlink CCIP) cho phép NFT và các token khác tự do di chuyển giữa các chuỗi, điều này cực kỳ quan trọng cho việc xây dựng các hệ sinh thái đa trò chơi. Tất cả những điều này mở rộng tiềm năng GameFi như một hệ sinh thái lâu dài và tăng cường sức hấp dẫn của nó đối với người chơi và nhà phát triển mới.
Đã có thể nói rằng ngành GameFi đã trải qua sự lọc nghiêm ngặt: thay vì cơn sốt, thực tế đã lên ngôi. Thay vì đua tranh để kiếm token, là thử nghiệm giả thuyết và lựa chọn các giải pháp hiệu quả.
Trong số những người chiến thắng có công nghệ L2 và ZK-rolap, các công cụ onboarding tiện lợi, mô hình Play-and-Earn, cũng như hệ sinh thái UGC và DAO. Sự chú ý đã chuyển sang các chỉ số chính: hoạt động hàng ngày (DAU), giữ chân, TVL và khối lượng giao dịch NFT.
Đồng thời, việc tích hợp AR và VR - các công nghệ đang dần biến các thế giới game thành những không gian sống động và nhiều yếu tố xã hội hơn.
Vào năm 2025, GameFi không còn là một thử nghiệm nữa, mà là một lĩnh vực đang hình thành với logic rõ ràng, trong đó ưu tiên là cơ chế trò chơi và sản phẩm chất lượng. Sự chấp nhận đại chúng vẫn còn ở phía trước, nhưng để đạt được điều đó, hệ sinh thái đã có cơ sở hạ tầng cần thiết và một cộng đồng ổn định.
Văn bản: Kateryna Kostenko