Gần đây, thị trường trái phiếu đã xuất hiện một xu hướng đáng chú ý: các nhà giao dịch đang dần tăng cường kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn vào năm 2026. Sự thay đổi trong kỳ vọng này chủ yếu xuất phát từ những suy đoán về khả năng thay đổi lãnh đạo tại Fed, cho rằng điều này có thể dẫn đến sự chuyển hướng rõ rệt trong chính sách tiền tệ.

Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ sự chênh lệch lợi suất giữa các hợp đồng tương lai SOFR (lãi suất vay qua đêm) hết hạn vào tháng 12 năm 2025 và tháng 12 năm 2026. Sự chênh lệch này được coi là một chỉ số quan trọng về kỳ vọng của thị trường đối với mức giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong khoảng thời gian này. Sự mở rộng gần đây của chênh lệch này phản ánh sự gia tăng kỳ vọng lạc quan của các nhà giao dịch về mức độ giảm lãi suất trong tương lai.

Cần lưu ý rằng sự thay đổi trong tâm lý thị trường này xảy ra sau khi một số chính trị gia thể hiện thái độ chỉ trích đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hiện tại. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhận ra rằng quá trình ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang là phức tạp và cần xem xét nhiều loại dữ liệu và yếu tố kinh tế, chứ không chỉ bị ảnh hưởng bởi một tiếng nói duy nhất.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù tâm lý thị trường có thể ảnh hưởng đến giá trái phiếu trong ngắn hạn, nhưng xu hướng chính sách thực tế của Cục Dự trữ Liên bang sẽ chủ yếu phụ thuộc vào sự phát triển của các yếu tố cơ bản kinh tế. Dữ liệu lạm phát trong vài quý tới, hiệu suất thị trường lao động và tình trạng tăng trưởng kinh tế tổng thể sẽ là những yếu tố then chốt quyết định hướng đi của chính sách Cục Dự trữ Liên bang.

Đối với các nhà đầu tư, sự thay đổi trong kỳ vọng thị trường này cung cấp cơ hội đầu tư mới, nhưng cũng mang lại rủi ro. Các chuyên gia khuyên rằng, khi đưa ra quyết định đầu tư, nên xem xét toàn diện các chỉ số kinh tế và tín hiệu chính sách khác nhau, thay vì quá phụ thuộc vào kỳ vọng thị trường đơn lẻ.