BTC lập đỉnh lịch sử mới, thị trường chờ đợi cắt giảm lãi suất và tăng lên tiếp theo
Thị trường tài sản rủi ro hoạt động mạnh mẽ, khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy bất ngờ, nghi ngờ có phải đã bỏ qua một số tín hiệu quan trọng.
Sau khi phục hồi vào tháng 4, ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ tiếp tục tăng mạnh trong tháng 5, BTC thậm chí đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
Mặc dù các cuộc đàm phán thương mại vẫn chưa đạt được đột phá, tình hình Ukraine vẫn đang bế tắc, nhưng dòng tiền vẫn đổ vào thị trường rất mạnh. Dòng vốn vào BTC ETF giao ngay đã vượt qua 2,7 tỷ USD, số lượng nắm giữ của các nhà đầu tư dài hạn gần đạt đỉnh, trong khi lượng BTC mà các sàn giao dịch nắm giữ tiếp tục giảm, cho thấy mối quan hệ cung cầu rất mạnh.
Về chính sách, nhiều bang ở Mỹ đang thúc đẩy các dự luật dự trữ BTC, các dự luật liên quan đến stablecoin cũng đã đạt được tiến triển.
Dữ liệu việc làm của Mỹ thể hiện sự mạnh mẽ, lạm phát tiếp tục giảm, dự báo GDP bắt đầu được điều chỉnh tăng. Đây có thể là nguyên nhân cơ bản cho sự tăng trưởng của thị trường. Tuy nhiên, tranh chấp thương mại vẫn chưa được giải quyết, ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng trần nợ vẫn còn, thị trường chứng khoán Mỹ và BTC trong tháng này đã phản ánh những kỳ vọng lạc quan nhất, trong ngắn hạn có thể sẽ rung lắc điều chỉnh, chờ đợi việc giảm lãi suất trong quý ba.
Tài chính vĩ mô: Ảnh hưởng của căng thẳng thương mại tiếp tục, kinh tế Mỹ có thể xuất hiện "suy thoái nhẹ"
Vào tháng 4, chúng tôi đã chỉ ra rằng, "thời kỳ khó khăn nhất đã qua, khi các nhà hoạch định chính sách trở lại lý trí, thị trường sẽ trở lại quy luật vận hành của chính nó". Thực tế chứng minh rằng, cuộc chơi địa chính trị toàn cầu đã có phần dịu lại, hệ thống chính trị của Mỹ cũng đã kiềm chế được chủ nghĩa cực đoan, kỳ vọng của thị trường dần trở lại lý trí, chào đón sự phục hồi liên tục, hoàn thành việc định giá lạc quan.
Sau khi thị trường tài chính biến động mạnh và doanh nghiệp phản đối mạnh mẽ, chính sách thương mại đã chuyển sang đàm phán và đạt được thỏa thuận tiên phong với Vương quốc Anh.
Vào đầu tháng 5, vòng đàm phán thương mại đầu tiên giữa Trung Mỹ và Mỹ đã diễn ra tại Thụy Sĩ, tạm hoãn cuộc chiến thuế quan kéo dài hơn một tháng. Cả hai bên đã phát hành tuyên bố chung vào ngày 12, cam kết giảm thuế quan mà đã được áp trong vòng 90 ngày, tiếp tục thảo luận về quan hệ kinh tế thương mại. Ngày hôm đó, chỉ số S&P 500 tăng 3.26%.
Vào đầu tháng 4, sau khi chính sách chuyển hướng, thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu phục hồi, cơ bản lấy lại mức giảm trước đó. Vào tháng 5, với các cuộc đàm phán chính thức, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng lên. Tính đến ngày 31, chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones lần lượt tăng lên 9.56%, 6.15% và 3.94%.
Sự phục hồi vào tháng 4 phản ánh cảm xúc hoảng loạn đã giảm bớt và chính sách được nới lỏng, là sự điều chỉnh giá đối với giai đoạn đầu của cuộc thương mại. Sự tăng lên vào tháng 5 thể hiện kỳ vọng lạc quan về triển vọng đàm phán. Hiện tại, mức giá đã khá đầy đủ, trước khi có tiến triển mới, việc tiếp tục tăng mạnh có thể gặp rủi ro.
Mức tăng trong tháng 5 đã bao gồm sự thể hiện tương đối mạnh mẽ của nền kinh tế và việc làm của Mỹ.
Dữ liệu mới nhất cho thấy, GDP của Mỹ trong quý đầu năm đã giảm 0,2% theo năm, điều chỉnh nhẹ so với giá trị ban đầu, nhưng vẫn cho thấy tiêu dùng và nhập khẩu đã kéo giảm nền kinh tế.
Dữ liệu dự báo GDP đã xuất hiện sự phục hồi. Chỉ số GDP Now của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã trở lại giá trị dương vào cuối tháng 4, tăng lên 3.8% vào cuối tháng 5, phản ánh tâm lý lạc quan do tiến triển trong các cuộc đàm phán.
Lạm phát tiếp tục giảm, tỷ lệ PCE hàng năm giảm liên tiếp 3 tháng xuống còn 2.15%, PCE lõi giảm xuống mức thấp nhất kể từ đại dịch là 2.52%, dần tiến gần đến mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.
Dữ liệu việc làm vượt mong đợi. Số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 4 tăng 177.000, cao hơn dự đoán 138.000. Số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần từ ngày 24 tháng 5 là 240.000, cao hơn một chút so với dự đoán. Việc làm mạnh mẽ không chỉ giảm bớt lo ngại về suy thoái mà còn hỗ trợ Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tập trung vào mục tiêu lạm phát.
Cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 5 đã giữ nguyên lãi suất trong ba tháng liên tiếp. Mặc dù đã phát đi một số tín hiệu ôn hòa, nhưng sau khi thị trường ổn định, Cục Dự trữ Liên bang vẫn chịu áp lực và giữ lãi suất không thay đổi, đồng thời cảnh báo rằng thuế quan có thể dẫn đến sự phục hồi của lạm phát.
Thị trường tài chính hoạt động mạnh mẽ, cùng với việc căng thẳng thương mại vẫn chưa kết thúc, lạm phát có thể có nguy cơ phục hồi, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang khó có khả năng cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm. Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy, các nhà giao dịch dự đoán rằng năm nay chỉ có khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12. Điều này đã kiềm chế không gian để thanh khoản thúc đẩy tài sản tăng lên hơn nữa.
Dựa trên tình hình hiện tại, chúng tôi dự đoán rằng trong hai tháng tới, thị trường chứng khoán Mỹ và BTC có thể sẽ dao động và điều chỉnh, cho đến khi kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 8 hoặc thúc đẩy đạt mức cao mới. Đánh giá này dựa trên giả thuyết rằng các cuộc đàm phán thương mại kết thúc thuận lợi và kinh tế Mỹ suy thoái một cách nhẹ nhàng.
GDP quý I đã ghi nhận -0,21%, nếu quý II lại giảm nhẹ, sẽ phù hợp với tiêu chuẩn "suy thoái nhẹ", do đó việc bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 có thể thận trọng hơn.
Tài sản tiền điện tử: Dòng tiền lớn vào thúc đẩy BTC tăng lên kỷ lục
Vào tháng 5, BTC từ 94182 đô la tăng lên 104645 đô la, tăng 11.11% so với tháng trước, biên độ giao động 19.79%, khối lượng giao dịch giảm liên tiếp trong hai tháng.
Từ chỉ số kỹ thuật, BTC đã trở lại khoảng 9-11 nghìn đô la vào tháng 4, phá vỡ mức cao lịch sử 112000 đô la và đứng trên "đường xu hướng tăng đầu tiên của thị trường bò".
Trong môi trường lãi suất cao, lực mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ không đủ, số địa chỉ BTC mới mỗi ngày tiếp tục giảm kể từ tháng 3 năm ngoái.
Sự phục hồi kể từ tháng 4 chủ yếu do các tổ chức thúc đẩy. Một công ty niêm yết thông báo rằng kể từ đầu năm, họ đã tăng cường nắm giữ 133850 BTC, tổng số nắm giữ đạt 580250 BTC.
Vào tháng 1 năm nay, 11 quỹ ETF BTC đã được phê duyệt, vào tháng 5, Hạ viện Mỹ đã thông qua "Đạo luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính", tài sản tiền điện tử và blockchain dần trở thành lĩnh vực phát triển trọng điểm ở Mỹ. Các tài sản tiền điện tử như BTC đang ngày càng trở nên phổ biến.
Vào tháng 3, Mỹ thành lập "dự trữ Bitcoin chiến lược", sẽ sử dụng khoảng 200.000 BTC làm tài sản dự trữ quốc gia. Sau đó, hơn 20 tiểu bang đã đề xuất các dự luật dự trữ BTC cấp tiểu bang. Vào ngày 7 tháng 5, New Hampshire đã tiên phong đưa tiền điện tử vào dự trữ chiến lược, cho phép đầu tư tối đa 5% quỹ chính phủ tiểu bang. Các dự luật liên quan ở Texas và Arizona cũng đã được Thượng viện thông qua.
Về mặt quản lý, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua luật quản lý stablecoin "GENIUS ACT" trong cuộc bỏ phiếu quy trình. Hội đồng lập pháp Hồng Kông đã thông qua dự thảo quy định, thiết lập hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin bằng tiền pháp định. Nhiều ngân hàng lớn của Hoa Kỳ đang thảo luận về việc hợp tác để phát hành stablecoin liên kết.
Quy mô phát hành ổn định hơn 2400 tỷ đô la sẽ bước vào giai đoạn phát triển tuân thủ. Stablecoin có khả năng trở thành tài sản tiền điện tử thứ hai được sử dụng rộng rãi sau BTC, có thể trở thành ứng dụng giết chết đầu tiên vượt qua 1 tỷ người dùng trong Web3, đặt nền tảng cho sự phát triển của blockchain, đặc biệt là nền tảng hợp đồng thông minh.
Sau khi được đưa vào hệ thống tuân thủ, BTC và blockchain đang trở thành những công nghệ quan trọng mà Mỹ phải chiếm lĩnh. Xu hướng này đang lan rộng với cảm xúc đầu tư và đầu cơ. Nhiều công ty đang khởi động kế hoạch tích trữ BTC cũng như các tài sản tiền điện tử như ETH, SOL.
Cảm giác FOMO và sức mua được kích thích bởi việc mở rộng trường hợp sử dụng và vượt qua quy định trở thành động lực cơ bản cho việc giá của các tài sản tiền điện tử như BTC tăng lên.
Vốn: Định giá lạc quan và mở rộng quy mô
Trong thời gian từ tháng 3 đến tháng 4, khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm, dòng vốn vào ETF BTC giao ngay bị gián đoạn, BTC đã điều chỉnh hơn 30% theo thị trường chứng khoán. Trong tháng 4 đến tháng 5, khi thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi, dòng vốn vào ETF BTC giao ngay đã trở lại, lần lượt đạt 605 triệu và 2,775 triệu USD, thúc đẩy BTC phục hồi mức giảm và đạt mức cao mới là 112000 USD.
Về phía stablecoin, trong tháng 4-5 lần lượt đổ vào 5.375 tỷ và 5.567 tỷ USD, ít biến động hơn so với dòng tiền của quỹ ETF BTC.
Quyền định giá BTC đã được chuyển từ nguồn vốn trong thị trường sang nguồn vốn của quỹ ETF giao ngay và các nhà đầu tư tổ chức. Các tổ chức này thể hiện đặc tính tăng lên dài hạn, bắt nguồn từ việc BTC và tài sản tiền điện tử liên tục vượt qua các chính sách tại Mỹ. Đây là lý do BTC có thể phục hồi nhanh chóng trong tháng 4-5 và dẫn đầu đạt đỉnh cao mới, cũng là lý do logic được nhìn nhận tích cực trong dài hạn.
Nhưng cần lưu ý, thị trường chứng khoán Mỹ đã định giá một cách lạc quan cho cuộc đàm phán thương mại, và có thể ngầm hiểu rằng nền kinh tế sẽ không suy thoái mạnh. Thị trường chứng khoán Mỹ khó có thể vượt qua đỉnh cao mới, và sự giao động là điều không thể tránh khỏi. Mặc dù các tổ chức vẫn tiếp tục đầu tư, nhưng ETF BTC giao ngay khó có thể tách rời khỏi xu hướng của chỉ số Nasdaq, vì vậy việc lập đỉnh cao mới trong ngắn hạn có thể là quá lạc quan.
Cấu trúc chip: Dự trữ BTC trên sàn giao dịch liên tục giảm
Trong giai đoạn giảm giá từ tháng 3 đến tháng 4, các nhà đầu tư dài hạn BTC một lần nữa gia tăng nắm giữ, điều này khách quan giảm bớt áp lực bán trên thị trường.
Vào cuối tháng 5, quy mô nắm giữ lâu dài đạt 14,419,900 đồng, gần đạt mức cao nhất lịch sử. Ngược lại, số lượng trên sàn giao dịch tập trung tiếp tục giảm, hiện chỉ còn 2,988,200 đồng, gần mức cuối tháng 11 năm 2020.
Trong chu kỳ trước, khi thanh khoản tăng vọt, những người nắm giữ dài hạn đã chọn bán ra, điều này đã kìm hãm khách quan sự tăng lên của giá. Nhưng trong thời gian giảm giá của chu kỳ, những người nắm giữ dài hạn sẽ làm chậm lại việc bán ra hoặc thậm chí chuyển sang tăng cường nắm giữ, chu kỳ này cũng không phải là ngoại lệ.
Khác với những lần trước, sau đợt "bán tháo lần hai" này, thị trường vẫn chọn tiếp tục tăng lên. Chúng tôi cho rằng điều này có thể là do sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức vào cấu trúc của những người nắm giữ lâu dài, từ đó thay đổi xu hướng thị trường. Sự thay đổi này có duy trì hay không vẫn cần được theo dõi chặt chẽ.
Kết luận
Mặc dù chúng tôi vẫn lạc quan về việc mở rộng trường hợp sử dụng BTC và xu hướng dài hạn, nhưng sự mạnh mẽ của xu hướng giá BTC trong ngắn hạn vẫn vượt ngoài dự đoán.
Nguyên nhân là do thị trường tài sản rủi ro quá lạc quan, cũng như làn sóng đầu tư do BTC phát triển ứng dụng lớn tại Mỹ. Chúng tôi tự tin về điều thứ hai, nhưng cho rằng thị trường đang định giá quá lạc quan về các cuộc đàm phán thương mại, vẫn sẽ có những khúc mắc ở giữa. Hơn nữa, chúng tôi đã điều chỉnh giảm kỳ vọng về việc Fed hạ lãi suất.
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi dự đoán BTC sẽ có sự đảo chiều vào mùa hè, nhưng phản ứng của thị trường vượt quá mong đợi, vào tháng 5 đã lập đỉnh cao mới. Xem xét nhiều yếu tố không chắc chắn và kỳ vọng thanh khoản bị hoãn, chúng tôi cho rằng trong hai tháng tới, BTC có thể sẽ dao động theo thị trường chứng khoán Mỹ, xác suất phá vỡ đỉnh cao mới là khá nhỏ.
Nếu mọi thứ diễn ra suôn sẻ, việc tăng lên một bước mới có thể là câu chuyện của quý ba.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoMotivator
· 10giờ trước
thị trường tăng đã khởi động! Hãy kiên nhẫn chờ đợi mức cao mới!
Xem bản gốcTrả lời0
BearWhisperGod
· 07-24 07:50
thị trường tăng要来了，坐稳了哦
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainArchaeologist
· 07-24 07:49
Yếu quá, những con cá ngừ này đều không dám all in.
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentTherapist
· 07-24 07:43
thị trường tăng来了别犹豫 润就完了
Xem bản gốcTrả lời0
HalfBuddhaMoney
· 07-24 07:31
Đợt này ổn định rồi, chỉ hỏi bạn có nhập một vị thế không?
Xem bản gốcTrả lời0
WenMoon42
· 07-24 07:30
Thị trường tăng cuối cùng đã đến rồi… Cuối cùng cũng đã vượt qua được.
BTC创新高破11.2万美元 Giao ngay ETF资金流入超27亿
BTC lập đỉnh lịch sử mới, thị trường chờ đợi cắt giảm lãi suất và tăng lên tiếp theo
Thị trường tài sản rủi ro hoạt động mạnh mẽ, khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy bất ngờ, nghi ngờ có phải đã bỏ qua một số tín hiệu quan trọng.
Sau khi phục hồi vào tháng 4, ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ tiếp tục tăng mạnh trong tháng 5, BTC thậm chí đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
Mặc dù các cuộc đàm phán thương mại vẫn chưa đạt được đột phá, tình hình Ukraine vẫn đang bế tắc, nhưng dòng tiền vẫn đổ vào thị trường rất mạnh. Dòng vốn vào BTC ETF giao ngay đã vượt qua 2,7 tỷ USD, số lượng nắm giữ của các nhà đầu tư dài hạn gần đạt đỉnh, trong khi lượng BTC mà các sàn giao dịch nắm giữ tiếp tục giảm, cho thấy mối quan hệ cung cầu rất mạnh.
Về chính sách, nhiều bang ở Mỹ đang thúc đẩy các dự luật dự trữ BTC, các dự luật liên quan đến stablecoin cũng đã đạt được tiến triển.
Dữ liệu việc làm của Mỹ thể hiện sự mạnh mẽ, lạm phát tiếp tục giảm, dự báo GDP bắt đầu được điều chỉnh tăng. Đây có thể là nguyên nhân cơ bản cho sự tăng trưởng của thị trường. Tuy nhiên, tranh chấp thương mại vẫn chưa được giải quyết, ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng trần nợ vẫn còn, thị trường chứng khoán Mỹ và BTC trong tháng này đã phản ánh những kỳ vọng lạc quan nhất, trong ngắn hạn có thể sẽ rung lắc điều chỉnh, chờ đợi việc giảm lãi suất trong quý ba.
Tài chính vĩ mô: Ảnh hưởng của căng thẳng thương mại tiếp tục, kinh tế Mỹ có thể xuất hiện "suy thoái nhẹ"
Vào tháng 4, chúng tôi đã chỉ ra rằng, "thời kỳ khó khăn nhất đã qua, khi các nhà hoạch định chính sách trở lại lý trí, thị trường sẽ trở lại quy luật vận hành của chính nó". Thực tế chứng minh rằng, cuộc chơi địa chính trị toàn cầu đã có phần dịu lại, hệ thống chính trị của Mỹ cũng đã kiềm chế được chủ nghĩa cực đoan, kỳ vọng của thị trường dần trở lại lý trí, chào đón sự phục hồi liên tục, hoàn thành việc định giá lạc quan.
Sau khi thị trường tài chính biến động mạnh và doanh nghiệp phản đối mạnh mẽ, chính sách thương mại đã chuyển sang đàm phán và đạt được thỏa thuận tiên phong với Vương quốc Anh.
Vào đầu tháng 5, vòng đàm phán thương mại đầu tiên giữa Trung Mỹ và Mỹ đã diễn ra tại Thụy Sĩ, tạm hoãn cuộc chiến thuế quan kéo dài hơn một tháng. Cả hai bên đã phát hành tuyên bố chung vào ngày 12, cam kết giảm thuế quan mà đã được áp trong vòng 90 ngày, tiếp tục thảo luận về quan hệ kinh tế thương mại. Ngày hôm đó, chỉ số S&P 500 tăng 3.26%.
Vào đầu tháng 4, sau khi chính sách chuyển hướng, thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu phục hồi, cơ bản lấy lại mức giảm trước đó. Vào tháng 5, với các cuộc đàm phán chính thức, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng lên. Tính đến ngày 31, chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones lần lượt tăng lên 9.56%, 6.15% và 3.94%.
Sự phục hồi vào tháng 4 phản ánh cảm xúc hoảng loạn đã giảm bớt và chính sách được nới lỏng, là sự điều chỉnh giá đối với giai đoạn đầu của cuộc thương mại. Sự tăng lên vào tháng 5 thể hiện kỳ vọng lạc quan về triển vọng đàm phán. Hiện tại, mức giá đã khá đầy đủ, trước khi có tiến triển mới, việc tiếp tục tăng mạnh có thể gặp rủi ro.
Mức tăng trong tháng 5 đã bao gồm sự thể hiện tương đối mạnh mẽ của nền kinh tế và việc làm của Mỹ.
Dữ liệu mới nhất cho thấy, GDP của Mỹ trong quý đầu năm đã giảm 0,2% theo năm, điều chỉnh nhẹ so với giá trị ban đầu, nhưng vẫn cho thấy tiêu dùng và nhập khẩu đã kéo giảm nền kinh tế.
Dữ liệu dự báo GDP đã xuất hiện sự phục hồi. Chỉ số GDP Now của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã trở lại giá trị dương vào cuối tháng 4, tăng lên 3.8% vào cuối tháng 5, phản ánh tâm lý lạc quan do tiến triển trong các cuộc đàm phán.
Lạm phát tiếp tục giảm, tỷ lệ PCE hàng năm giảm liên tiếp 3 tháng xuống còn 2.15%, PCE lõi giảm xuống mức thấp nhất kể từ đại dịch là 2.52%, dần tiến gần đến mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.
Dữ liệu việc làm vượt mong đợi. Số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 4 tăng 177.000, cao hơn dự đoán 138.000. Số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần từ ngày 24 tháng 5 là 240.000, cao hơn một chút so với dự đoán. Việc làm mạnh mẽ không chỉ giảm bớt lo ngại về suy thoái mà còn hỗ trợ Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tập trung vào mục tiêu lạm phát.
Cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 5 đã giữ nguyên lãi suất trong ba tháng liên tiếp. Mặc dù đã phát đi một số tín hiệu ôn hòa, nhưng sau khi thị trường ổn định, Cục Dự trữ Liên bang vẫn chịu áp lực và giữ lãi suất không thay đổi, đồng thời cảnh báo rằng thuế quan có thể dẫn đến sự phục hồi của lạm phát.
Thị trường tài chính hoạt động mạnh mẽ, cùng với việc căng thẳng thương mại vẫn chưa kết thúc, lạm phát có thể có nguy cơ phục hồi, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang khó có khả năng cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm. Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy, các nhà giao dịch dự đoán rằng năm nay chỉ có khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12. Điều này đã kiềm chế không gian để thanh khoản thúc đẩy tài sản tăng lên hơn nữa.
Dựa trên tình hình hiện tại, chúng tôi dự đoán rằng trong hai tháng tới, thị trường chứng khoán Mỹ và BTC có thể sẽ dao động và điều chỉnh, cho đến khi kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 8 hoặc thúc đẩy đạt mức cao mới. Đánh giá này dựa trên giả thuyết rằng các cuộc đàm phán thương mại kết thúc thuận lợi và kinh tế Mỹ suy thoái một cách nhẹ nhàng.
GDP quý I đã ghi nhận -0,21%, nếu quý II lại giảm nhẹ, sẽ phù hợp với tiêu chuẩn "suy thoái nhẹ", do đó việc bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 có thể thận trọng hơn.
Tài sản tiền điện tử: Dòng tiền lớn vào thúc đẩy BTC tăng lên kỷ lục
Vào tháng 5, BTC từ 94182 đô la tăng lên 104645 đô la, tăng 11.11% so với tháng trước, biên độ giao động 19.79%, khối lượng giao dịch giảm liên tiếp trong hai tháng.
Từ chỉ số kỹ thuật, BTC đã trở lại khoảng 9-11 nghìn đô la vào tháng 4, phá vỡ mức cao lịch sử 112000 đô la và đứng trên "đường xu hướng tăng đầu tiên của thị trường bò".
Trong môi trường lãi suất cao, lực mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ không đủ, số địa chỉ BTC mới mỗi ngày tiếp tục giảm kể từ tháng 3 năm ngoái.
Sự phục hồi kể từ tháng 4 chủ yếu do các tổ chức thúc đẩy. Một công ty niêm yết thông báo rằng kể từ đầu năm, họ đã tăng cường nắm giữ 133850 BTC, tổng số nắm giữ đạt 580250 BTC.
Vào tháng 1 năm nay, 11 quỹ ETF BTC đã được phê duyệt, vào tháng 5, Hạ viện Mỹ đã thông qua "Đạo luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính", tài sản tiền điện tử và blockchain dần trở thành lĩnh vực phát triển trọng điểm ở Mỹ. Các tài sản tiền điện tử như BTC đang ngày càng trở nên phổ biến.
Vào tháng 3, Mỹ thành lập "dự trữ Bitcoin chiến lược", sẽ sử dụng khoảng 200.000 BTC làm tài sản dự trữ quốc gia. Sau đó, hơn 20 tiểu bang đã đề xuất các dự luật dự trữ BTC cấp tiểu bang. Vào ngày 7 tháng 5, New Hampshire đã tiên phong đưa tiền điện tử vào dự trữ chiến lược, cho phép đầu tư tối đa 5% quỹ chính phủ tiểu bang. Các dự luật liên quan ở Texas và Arizona cũng đã được Thượng viện thông qua.
Về mặt quản lý, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua luật quản lý stablecoin "GENIUS ACT" trong cuộc bỏ phiếu quy trình. Hội đồng lập pháp Hồng Kông đã thông qua dự thảo quy định, thiết lập hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin bằng tiền pháp định. Nhiều ngân hàng lớn của Hoa Kỳ đang thảo luận về việc hợp tác để phát hành stablecoin liên kết.
Quy mô phát hành ổn định hơn 2400 tỷ đô la sẽ bước vào giai đoạn phát triển tuân thủ. Stablecoin có khả năng trở thành tài sản tiền điện tử thứ hai được sử dụng rộng rãi sau BTC, có thể trở thành ứng dụng giết chết đầu tiên vượt qua 1 tỷ người dùng trong Web3, đặt nền tảng cho sự phát triển của blockchain, đặc biệt là nền tảng hợp đồng thông minh.
Sau khi được đưa vào hệ thống tuân thủ, BTC và blockchain đang trở thành những công nghệ quan trọng mà Mỹ phải chiếm lĩnh. Xu hướng này đang lan rộng với cảm xúc đầu tư và đầu cơ. Nhiều công ty đang khởi động kế hoạch tích trữ BTC cũng như các tài sản tiền điện tử như ETH, SOL.
Cảm giác FOMO và sức mua được kích thích bởi việc mở rộng trường hợp sử dụng và vượt qua quy định trở thành động lực cơ bản cho việc giá của các tài sản tiền điện tử như BTC tăng lên.
Vốn: Định giá lạc quan và mở rộng quy mô
Trong thời gian từ tháng 3 đến tháng 4, khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm, dòng vốn vào ETF BTC giao ngay bị gián đoạn, BTC đã điều chỉnh hơn 30% theo thị trường chứng khoán. Trong tháng 4 đến tháng 5, khi thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi, dòng vốn vào ETF BTC giao ngay đã trở lại, lần lượt đạt 605 triệu và 2,775 triệu USD, thúc đẩy BTC phục hồi mức giảm và đạt mức cao mới là 112000 USD.
Về phía stablecoin, trong tháng 4-5 lần lượt đổ vào 5.375 tỷ và 5.567 tỷ USD, ít biến động hơn so với dòng tiền của quỹ ETF BTC.
Quyền định giá BTC đã được chuyển từ nguồn vốn trong thị trường sang nguồn vốn của quỹ ETF giao ngay và các nhà đầu tư tổ chức. Các tổ chức này thể hiện đặc tính tăng lên dài hạn, bắt nguồn từ việc BTC và tài sản tiền điện tử liên tục vượt qua các chính sách tại Mỹ. Đây là lý do BTC có thể phục hồi nhanh chóng trong tháng 4-5 và dẫn đầu đạt đỉnh cao mới, cũng là lý do logic được nhìn nhận tích cực trong dài hạn.
Nhưng cần lưu ý, thị trường chứng khoán Mỹ đã định giá một cách lạc quan cho cuộc đàm phán thương mại, và có thể ngầm hiểu rằng nền kinh tế sẽ không suy thoái mạnh. Thị trường chứng khoán Mỹ khó có thể vượt qua đỉnh cao mới, và sự giao động là điều không thể tránh khỏi. Mặc dù các tổ chức vẫn tiếp tục đầu tư, nhưng ETF BTC giao ngay khó có thể tách rời khỏi xu hướng của chỉ số Nasdaq, vì vậy việc lập đỉnh cao mới trong ngắn hạn có thể là quá lạc quan.
Cấu trúc chip: Dự trữ BTC trên sàn giao dịch liên tục giảm
Trong giai đoạn giảm giá từ tháng 3 đến tháng 4, các nhà đầu tư dài hạn BTC một lần nữa gia tăng nắm giữ, điều này khách quan giảm bớt áp lực bán trên thị trường.
Vào cuối tháng 5, quy mô nắm giữ lâu dài đạt 14,419,900 đồng, gần đạt mức cao nhất lịch sử. Ngược lại, số lượng trên sàn giao dịch tập trung tiếp tục giảm, hiện chỉ còn 2,988,200 đồng, gần mức cuối tháng 11 năm 2020.
Trong chu kỳ trước, khi thanh khoản tăng vọt, những người nắm giữ dài hạn đã chọn bán ra, điều này đã kìm hãm khách quan sự tăng lên của giá. Nhưng trong thời gian giảm giá của chu kỳ, những người nắm giữ dài hạn sẽ làm chậm lại việc bán ra hoặc thậm chí chuyển sang tăng cường nắm giữ, chu kỳ này cũng không phải là ngoại lệ.
Khác với những lần trước, sau đợt "bán tháo lần hai" này, thị trường vẫn chọn tiếp tục tăng lên. Chúng tôi cho rằng điều này có thể là do sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức vào cấu trúc của những người nắm giữ lâu dài, từ đó thay đổi xu hướng thị trường. Sự thay đổi này có duy trì hay không vẫn cần được theo dõi chặt chẽ.
Kết luận
Mặc dù chúng tôi vẫn lạc quan về việc mở rộng trường hợp sử dụng BTC và xu hướng dài hạn, nhưng sự mạnh mẽ của xu hướng giá BTC trong ngắn hạn vẫn vượt ngoài dự đoán.
Nguyên nhân là do thị trường tài sản rủi ro quá lạc quan, cũng như làn sóng đầu tư do BTC phát triển ứng dụng lớn tại Mỹ. Chúng tôi tự tin về điều thứ hai, nhưng cho rằng thị trường đang định giá quá lạc quan về các cuộc đàm phán thương mại, vẫn sẽ có những khúc mắc ở giữa. Hơn nữa, chúng tôi đã điều chỉnh giảm kỳ vọng về việc Fed hạ lãi suất.
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi dự đoán BTC sẽ có sự đảo chiều vào mùa hè, nhưng phản ứng của thị trường vượt quá mong đợi, vào tháng 5 đã lập đỉnh cao mới. Xem xét nhiều yếu tố không chắc chắn và kỳ vọng thanh khoản bị hoãn, chúng tôi cho rằng trong hai tháng tới, BTC có thể sẽ dao động theo thị trường chứng khoán Mỹ, xác suất phá vỡ đỉnh cao mới là khá nhỏ.
Nếu mọi thứ diễn ra suôn sẻ, việc tăng lên một bước mới có thể là câu chuyện của quý ba.