Khám phá cơ hội đầu tư ở rìa thị trường lớn trong làn sóng biến đổi

Kể từ năm 2004, chúng tôi đã đầu tư vào 14 quỹ, tham gia vào hơn 230 dự án, bao gồm các lĩnh vực như mạng xã hội, thị trường, công cụ cho nhà phát triển, giáo dục, sức khỏe, công nghệ tài chính, web3 và hệ thống phi tập trung, cũng như năng lượng và khí hậu.

Nhìn lại 20 năm qua, chủ đề đầu tư của chúng tôi dần hình thành xung quanh những công nghệ và khoảnh khắc biến đổi xã hội có thể tạo ra các khuôn mẫu mới:

• Năm 2003-2004, cơ hội xây dựng lớp ứng dụng Internet xuất hiện, đầu tư vào cơ sở hạ tầng thời kỳ bong bóng Internet bắt đầu phát huy lợi thế.

• Giữa thế kỷ 21, việc xây dựng mạng xã hội, thị trường và các mạng kiểu mới trở thành hướng ứng dụng Internet đầy triển vọng.

• Đầu những năm 2010, chúng tôi bắt đầu chú ý đến mạng phân đoạn dọc (như lĩnh vực giáo dục và y tế), lớp cơ sở hạ tầng mới (công cụ cho lập trình viên, công nghệ tài chính) và hệ thống tính toán phi tập trung (blockchain và thị trường tiền điện tử).

• Cuối thập niên 2010, ảnh hưởng của ứng dụng Internet đối với nền kinh tế toàn cầu ngày càng sâu sắc, chúng tôi tìm kiếm việc mở rộng sự tiếp cận đến các nguồn lực quan trọng và tăng cường niềm tin vào các hệ thống cốt lõi này.

• Gần năm 2020, cuộc khủng hoảng khí hậu gia tăng, chúng tôi bắt đầu tìm kiếm các cơ hội khởi nghiệp có thể thúc đẩy chuyển đổi năng lượng và thích ứng với biến đổi môi trường.

• Ngày nay, sự phát triển nhanh chóng của các mô hình ngôn ngữ lớn (LLMs) và trí tuệ nhân tạo đã làm tăng đáng kể tính phổ biến và tính ứng dụng của phần mềm liên quan, đồng thời cũng làm nổi bật sự cần thiết của lòng tin số ở dạng mới.

Trong suốt 20 năm qua, qua nhiều thời kỳ và lĩnh vực đầu tư khác nhau, chúng tôi nhận thấy một triết lý đầu tư xuyên suốt:

Đầu tư vào những cơ hội đột phá nảy sinh từ áp lực công nghệ và biến đổi xã hội ở rìa thị trường lớn.

Chúng tôi luôn luôn và sẽ tiếp tục tìm kiếm những đặc điểm chung có thể dẫn dắt sản phẩm và trải nghiệm đổi mới:

biên giới

Thị trường lớn "biên" thường là nơi ươm mầm tốt nhất cho những ý tưởng và phương pháp mới. Các công ty khởi nghiệp ở biên có thể ban đầu trông kỳ quặc, nhưng lại có tiềm năng thách thức các doanh nghiệp hiện tại theo cách đổi mới.

Ví dụ, các mạng xã hội sớm không giống như đang cạnh tranh với các phương tiện truyền thông truyền thống; các loại tiền điện tử sớm cũng không giống như đang chống lại hệ thống tài chính; nhiều sản phẩm học tập hướng đến người tiêu dùng dường như không đang cạnh tranh trực tiếp với hệ thống giáo dục truyền thống.

Công nghệ mới đã biến những điều không thể trong quá khứ thành khả thi. Những mô hình hành vi mới này có vẻ hiển nhiên khi nhìn lại, nhưng không phải như vậy khi chúng vừa mới xuất hiện. Thử nghiệm và sai sót nhanh chóng là con đường tắt để đạt được tiến bộ, nhưng việc thay đổi một ngành công nghiệp chưa bao giờ là dễ dàng, vì các tổ chức hiện có và những người hưởng lợi thường chống lại sự thay đổi.

Chiến lược "biên giới", như ưu tiên người tiêu dùng, người tiêu dùng sản xuất, ưu tiên nhà phát triển và mô hình mã nguồn mở, giúp vượt qua các nhà kiểm soát thị trường, tạo ra không gian cho các thí nghiệm tự do. Đó chính là lý do chúng tôi ưa chuộng những chiến lược này.

áp lực cải cách

Áp lực từ công nghệ và biến đổi xã hội có thể phá vỡ cấu trúc thị trường hiện tại, tạo ra cơ hội cho các công ty và mạng mới đáp ứng nhu cầu thị trường theo cách đổi mới.

Áp lực kỹ thuật có thể bao gồm các hệ điều hành mới, tài sản mã hóa và stack công nghệ trí tuệ nhân tạo. Áp lực kỹ thuật mạnh mẽ nhất có thể thúc đẩy các mô hình kinh doanh mới, những mô hình này thường là những biến đổi cấu trúc mà các doanh nghiệp hiện có khó có thể theo kịp.

Áp lực xã hội có thể bao gồm khủng hoảng khí hậu, sự mất niềm tin của công dân vào các tổ chức, hoặc sự chuyển biến trong các quy tắc và thái độ xã hội, cùng những xu hướng toàn cầu khác. Những áp lực này có thể nhanh chóng dẫn đến những thay đổi hành vi mà trước đây khó có thể tưởng tượng hoặc được cho là ít có khả năng xảy ra.

Những áp lực này kết hợp lại, có thể khiến cấu trúc thị trường vốn tĩnh trở nên động. Các công ty khởi nghiệp có cơ hội điều chỉnh vị trí theo những áp lực này, ngay cả khi ở thế bất lợi cũng có thể cạnh tranh với các doanh nghiệp truyền thống. Chúng tôi liên tục tìm kiếm những áp lực chuyển biến này, để các công ty khởi nghiệp khám phá cơ hội nằm sau chúng.

Triển vọng tương lai

Triển vọng đầu tư trong 20 năm tới: Khi sự thay đổi toàn cầu gia tăng, công nghệ mới liên tục xuất hiện và trưởng thành, chúng tôi sẽ tiếp tục công bố các quan điểm liên quan để giải thích những phát hiện mới. Nhưng chúng tôi hy vọng rằng những phát hiện mới này sẽ luôn phù hợp với khung chính của chúng tôi, tức là tìm kiếm cơ hội ở rìa của các thị trường lớn dưới áp lực của sự thay đổi.

Chúng tôi mong muốn hợp tác với những người sáng lập có cùng quan điểm, cùng nhau khám phá những khả năng vô hạn ở rìa thị trường.