Bitcoin Giảm một nửa một năm: Sự chuyển biến và trưởng thành của hành vi thị trường
Bitcoin đã trôi qua một năm kể từ lần giảm một nửa trước đó, chu kỳ này thể hiện một tình thế hoàn toàn khác so với những năm trước. Khác với sự tăng vọt sau lần giảm một nửa trước đây, lần này mức tăng tương đối khiêm tốn, chỉ tăng 31%, trong khi mức tăng cùng kỳ của chu kỳ trước lên tới 436%.
Trong khi đó, chỉ số người nắm giữ lâu dài (như tỷ lệ MVRV) cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện giảm mạnh, cho thấy thị trường đang hướng tới sự trưởng thành, không gian tăng trưởng bị nén lại. Tổng thể, những thay đổi này có nghĩa là Bitcoin có thể đang bước vào một kỷ nguyên mới, đặc trưng bởi sự tăng trưởng từng bước thay vì đỉnh parabol, được thúc đẩy nhiều hơn bởi các tổ chức.
Hiệu suất chu kỳ khác biệt
Mô hình phát triển chu kỳ Bitcoin lần này rõ ràng khác với những năm trước, có thể báo hiệu sự thay đổi trong cách thị trường phản ứng với sự kiện Giảm một nửa.
Trong các chu kỳ đầu (đặc biệt là từ năm 2012 đến 2016 và từ năm 2016 đến 2020), Bitcoin thường có sự tăng trưởng mạnh mẽ sau khi giảm một nửa. Thời gian này thường đi kèm với xu hướng tăng mạnh và biến động giá theo hình parabol, chủ yếu nhờ vào sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhu cầu đầu cơ.
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại đã đi theo một con đường khác. Giá không tăng vọt sau khi giảm một nửa, mà đã bắt đầu tăng vọt vào tháng 10 và tháng 12 năm 2024, sau đó có sự điều chỉnh vào tháng 1 năm 2025 và xuất hiện điều chỉnh vào cuối tháng 2.
Hành vi tăng giá ban đầu này hoàn toàn khác với mô hình lịch sử, trước đây, việc giảm một nửa thường được coi là chất xúc tác cho sự tăng giá mạnh.
Các yếu tố gây ra sự chuyển biến này rất đa dạng. Bitcoin không còn chỉ là tài sản đầu cơ do nhà đầu tư nhỏ lẻ điều khiển, mà ngày càng được coi là công cụ tài chính trưởng thành. Việc tham gia của các nhà đầu tư tổ chức tăng lên, cộng với áp lực kinh tế vĩ mô và sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, đã dẫn đến phản ứng của thị trường trở nên thận trọng và phức tạp hơn.
Dấu hiệu rõ ràng khác của sự tiến hóa này là sự suy yếu của cường độ mỗi chu kỳ. Khi giá trị thị trường của Bitcoin tăng trưởng, mức tăng đột biến mà chúng ta thấy trong những năm đầu ngày càng khó tái hiện. Ví dụ, trong chu kỳ từ 2020 đến 2024, Bitcoin đã tăng 436% sau một năm giảm một nửa. So với đó, mức tăng trong chu kỳ này chỉ là 31%, nhẹ nhàng hơn rất nhiều.
Sự chuyển đổi này có thể có nghĩa là Bitcoin đang bước vào giai đoạn mới, đặc trưng bởi sự giảm bớt biến động và tăng trưởng lâu dài ổn định hơn. Giảm một nửa có thể không còn là động lực chính, mà các yếu tố khác như lãi suất, tính thanh khoản và vốn của các tổ chức đang đóng vai trò lớn hơn.
Cần lưu ý rằng, trong các chu kỳ trước đây, trước khi phục hồi xu hướng tăng, cũng đã trải qua giai đoạn tích lũy và điều chỉnh. Mặc dù giai đoạn này có thể cảm thấy chậm chạp hoặc thiếu kích thích, nhưng nó có thể đại diện cho sự điều chỉnh lành mạnh trước khi bước vào vòng tăng giá tiếp theo.
Chu kỳ này có thể vẫn tiếp tục lệch khỏi mô hình lịch sử. Nó có thể không xuất hiện sự bùng nổ đỉnh điểm kịch tính, mà thay vào đó là xu hướng tăng giá bền vững và có cấu trúc vững chắc hơn, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản, chứ không phải do đầu cơ.
Tỷ lệ MVRV của những người nắm giữ lâu dài tiết lộ sự trưởng thành của thị trường
Vốn hóa thị trường của những người nắm giữ dài hạn (LTH) và tỷ lệ MVRV luôn là một chỉ số đáng tin cậy để đo lường lợi nhuận chưa thực hiện. Nó cho thấy lợi nhuận mà các nhà đầu tư dài hạn nhận được trước khi bắt đầu bán ra. Tuy nhiên, theo thời gian, giá trị này đang giảm xuống.
Trong chu kỳ từ năm 2016 đến 2020, tỷ lệ LTH MVRV đạt đỉnh 35,8, cho thấy lợi nhuận trên sổ sách khổng lồ và sự hình thành đỉnh rõ ràng. Đến chu kỳ từ năm 2020 đến 2024, đỉnh này giảm mạnh xuống 12,2, mặc dù giá Bitcoin lúc đó lập kỷ lục mới.
Trong chu kỳ này, cho đến nay tỷ lệ LTH MVRV cao nhất chỉ là 4.35, giảm mạnh. Điều này cho thấy lợi nhuận mà những người nắm giữ lâu dài đạt được thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước, mặc dù giá Bitcoin đã tăng mạnh. Xu hướng này rất rõ ràng: hệ số lợi nhuận trong mỗi chu kỳ đang giảm.
Không gian tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin đang bị nén lại, thị trường đang trưởng thành.
Điều này không phải là hiện tượng ngẫu nhiên. Khi thị trường trưởng thành, lợi nhuận bùng nổ tự nhiên sẽ trở nên khó đạt được hơn. Thời kỳ lợi nhuận gấp bội do các yếu tố cực đoan và chu kỳ có thể đang suy giảm, thay vào đó là sự tăng trưởng ôn hòa hoặc ổn định hơn.
Quy mô thị trường đang tăng trưởng liên tục có nghĩa là cần một lượng vốn gấp bội để có thể thúc đẩy giá tăng đáng kể.
Tuy nhiên, điều này không thể xác định rằng chu kỳ này đã đạt đỉnh. Các chu kỳ trước đây thường bao gồm giai đoạn tích lũy lâu dài hoặc điều chỉnh nhẹ, sau đó mới đạt đến điểm cao mới.
Với vai trò ngày càng quan trọng của các nhà đầu tư tổ chức, giai đoạn tích lũy có thể kéo dài lâu hơn. Do đó, việc bán tháo lợi nhuận đỉnh có thể không đột ngột như ở các chu kỳ trước.
Tuy nhiên, nếu xu hướng giảm của tỷ lệ MVRV tiếp tục, điều này có thể củng cố quan điểm rằng Bitcoin đang chuyển từ sự điên cuồng, tăng trưởng theo chu kỳ sang một mô hình tăng trưởng ôn hòa nhưng có cấu trúc hơn.
Sự tăng giá mạnh nhất có thể đã qua, đặc biệt là đối với những nhà đầu tư gia nhập thị trường vào giai đoạn cuối của chu kỳ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GweiTooHigh
· 50phút trước
Đại nhà tạo lập thị trường vào cuộc, chúng ta đồ ngốc chẳng là gì cả.
Xem bản gốcTrả lời0
GhostAddressMiner
· 19giờ trước
Một chu kỳ thu hoạch mèo hành nữa đã bắt đầu, địa chỉ lớn đã bắt đầu phân tán chip.
Xem bản gốcTrả lời0
AlwaysAnon
· 07-25 17:38
Ổn định cái rìu
Xem bản gốcTrả lời0
DEXRobinHood
· 07-25 17:36
31% không ai có chút động lực nào cả
Xem bản gốcTrả lời0
FancyResearchLab
· 07-25 17:35
Tôi đang suy nghĩ, đây chẳng phải là kế hoạch nghỉ hưu của những nhà đầu tư Tài chính phi tập trung sao?
Xem bản gốcTrả lời0
GasOptimizer
· 07-25 17:32
MVRV tỷ lệ giảm 31.72%, tổn thất chính xác đến một chữ số thập phân / mặt bình tĩnh
Bitcoin Giảm một nửa một năm: Thị trường trưởng thành gây ra cấu trúc mới
Bitcoin Giảm một nửa một năm: Sự chuyển biến và trưởng thành của hành vi thị trường
Bitcoin đã trôi qua một năm kể từ lần giảm một nửa trước đó, chu kỳ này thể hiện một tình thế hoàn toàn khác so với những năm trước. Khác với sự tăng vọt sau lần giảm một nửa trước đây, lần này mức tăng tương đối khiêm tốn, chỉ tăng 31%, trong khi mức tăng cùng kỳ của chu kỳ trước lên tới 436%.
Trong khi đó, chỉ số người nắm giữ lâu dài (như tỷ lệ MVRV) cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện giảm mạnh, cho thấy thị trường đang hướng tới sự trưởng thành, không gian tăng trưởng bị nén lại. Tổng thể, những thay đổi này có nghĩa là Bitcoin có thể đang bước vào một kỷ nguyên mới, đặc trưng bởi sự tăng trưởng từng bước thay vì đỉnh parabol, được thúc đẩy nhiều hơn bởi các tổ chức.
Hiệu suất chu kỳ khác biệt
Mô hình phát triển chu kỳ Bitcoin lần này rõ ràng khác với những năm trước, có thể báo hiệu sự thay đổi trong cách thị trường phản ứng với sự kiện Giảm một nửa.
Trong các chu kỳ đầu (đặc biệt là từ năm 2012 đến 2016 và từ năm 2016 đến 2020), Bitcoin thường có sự tăng trưởng mạnh mẽ sau khi giảm một nửa. Thời gian này thường đi kèm với xu hướng tăng mạnh và biến động giá theo hình parabol, chủ yếu nhờ vào sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhu cầu đầu cơ.
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại đã đi theo một con đường khác. Giá không tăng vọt sau khi giảm một nửa, mà đã bắt đầu tăng vọt vào tháng 10 và tháng 12 năm 2024, sau đó có sự điều chỉnh vào tháng 1 năm 2025 và xuất hiện điều chỉnh vào cuối tháng 2.
Hành vi tăng giá ban đầu này hoàn toàn khác với mô hình lịch sử, trước đây, việc giảm một nửa thường được coi là chất xúc tác cho sự tăng giá mạnh.
Các yếu tố gây ra sự chuyển biến này rất đa dạng. Bitcoin không còn chỉ là tài sản đầu cơ do nhà đầu tư nhỏ lẻ điều khiển, mà ngày càng được coi là công cụ tài chính trưởng thành. Việc tham gia của các nhà đầu tư tổ chức tăng lên, cộng với áp lực kinh tế vĩ mô và sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, đã dẫn đến phản ứng của thị trường trở nên thận trọng và phức tạp hơn.
Dấu hiệu rõ ràng khác của sự tiến hóa này là sự suy yếu của cường độ mỗi chu kỳ. Khi giá trị thị trường của Bitcoin tăng trưởng, mức tăng đột biến mà chúng ta thấy trong những năm đầu ngày càng khó tái hiện. Ví dụ, trong chu kỳ từ 2020 đến 2024, Bitcoin đã tăng 436% sau một năm giảm một nửa. So với đó, mức tăng trong chu kỳ này chỉ là 31%, nhẹ nhàng hơn rất nhiều.
Sự chuyển đổi này có thể có nghĩa là Bitcoin đang bước vào giai đoạn mới, đặc trưng bởi sự giảm bớt biến động và tăng trưởng lâu dài ổn định hơn. Giảm một nửa có thể không còn là động lực chính, mà các yếu tố khác như lãi suất, tính thanh khoản và vốn của các tổ chức đang đóng vai trò lớn hơn.
Cần lưu ý rằng, trong các chu kỳ trước đây, trước khi phục hồi xu hướng tăng, cũng đã trải qua giai đoạn tích lũy và điều chỉnh. Mặc dù giai đoạn này có thể cảm thấy chậm chạp hoặc thiếu kích thích, nhưng nó có thể đại diện cho sự điều chỉnh lành mạnh trước khi bước vào vòng tăng giá tiếp theo.
Chu kỳ này có thể vẫn tiếp tục lệch khỏi mô hình lịch sử. Nó có thể không xuất hiện sự bùng nổ đỉnh điểm kịch tính, mà thay vào đó là xu hướng tăng giá bền vững và có cấu trúc vững chắc hơn, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản, chứ không phải do đầu cơ.
Tỷ lệ MVRV của những người nắm giữ lâu dài tiết lộ sự trưởng thành của thị trường
Vốn hóa thị trường của những người nắm giữ dài hạn (LTH) và tỷ lệ MVRV luôn là một chỉ số đáng tin cậy để đo lường lợi nhuận chưa thực hiện. Nó cho thấy lợi nhuận mà các nhà đầu tư dài hạn nhận được trước khi bắt đầu bán ra. Tuy nhiên, theo thời gian, giá trị này đang giảm xuống.
Trong chu kỳ từ năm 2016 đến 2020, tỷ lệ LTH MVRV đạt đỉnh 35,8, cho thấy lợi nhuận trên sổ sách khổng lồ và sự hình thành đỉnh rõ ràng. Đến chu kỳ từ năm 2020 đến 2024, đỉnh này giảm mạnh xuống 12,2, mặc dù giá Bitcoin lúc đó lập kỷ lục mới.
Trong chu kỳ này, cho đến nay tỷ lệ LTH MVRV cao nhất chỉ là 4.35, giảm mạnh. Điều này cho thấy lợi nhuận mà những người nắm giữ lâu dài đạt được thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước, mặc dù giá Bitcoin đã tăng mạnh. Xu hướng này rất rõ ràng: hệ số lợi nhuận trong mỗi chu kỳ đang giảm.
Không gian tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin đang bị nén lại, thị trường đang trưởng thành.
Điều này không phải là hiện tượng ngẫu nhiên. Khi thị trường trưởng thành, lợi nhuận bùng nổ tự nhiên sẽ trở nên khó đạt được hơn. Thời kỳ lợi nhuận gấp bội do các yếu tố cực đoan và chu kỳ có thể đang suy giảm, thay vào đó là sự tăng trưởng ôn hòa hoặc ổn định hơn.
Quy mô thị trường đang tăng trưởng liên tục có nghĩa là cần một lượng vốn gấp bội để có thể thúc đẩy giá tăng đáng kể.
Tuy nhiên, điều này không thể xác định rằng chu kỳ này đã đạt đỉnh. Các chu kỳ trước đây thường bao gồm giai đoạn tích lũy lâu dài hoặc điều chỉnh nhẹ, sau đó mới đạt đến điểm cao mới.
Với vai trò ngày càng quan trọng của các nhà đầu tư tổ chức, giai đoạn tích lũy có thể kéo dài lâu hơn. Do đó, việc bán tháo lợi nhuận đỉnh có thể không đột ngột như ở các chu kỳ trước.
Tuy nhiên, nếu xu hướng giảm của tỷ lệ MVRV tiếp tục, điều này có thể củng cố quan điểm rằng Bitcoin đang chuyển từ sự điên cuồng, tăng trưởng theo chu kỳ sang một mô hình tăng trưởng ôn hòa nhưng có cấu trúc hơn.
Sự tăng giá mạnh nhất có thể đã qua, đặc biệt là đối với những nhà đầu tư gia nhập thị trường vào giai đoạn cuối của chu kỳ.