Ứng dụng người tiêu dùng thúc đẩy thị trường tiền điện tử đợt tăng lên tiếp theo

Khi cơ sở hạ tầng trở nên trưởng thành, trọng tâm của thị trường tiền điện tử đang chuyển từ công nghệ sang các ứng dụng hướng tới người dùng. Báo cáo này phân tích môi trường thị trường hiện tại, khám phá xu hướng phát triển của các ứng dụng tiêu dùng và đưa ra khung đầu tư.

Bối cảnh thị trường

• Giá trị thị trường của stablecoin tăng lên chậm lại, hiện chỉ cao hơn khoảng 25% so với điểm cao nhất năm 2021
• Tăng lên thanh khoản chủ yếu đến từ việc các tổ chức mua BTC/ETH, chứ không phải từ vốn đầu cơ
• Chính sách quản lý rõ ràng đã mở ra một đợt tăng lên tiềm năng mới

Quan điểm cốt lõi

1. Trong 5 năm tới, sẽ có làn sóng tăng lên thứ hai do người dùng Web2 dẫn dắt.

   • Chính sách thân thiện tạo điều kiện cho các doanh nhân
   • Quy định về stablecoin đã mở rộng quy mô thị trường
   • Người dùng Web2 quan tâm hơn đến giá trị của lớp ứng dụng

2. Sau khi thị trường trưởng thành, chú trọng hơn đến người dùng thực và doanh thu.

   • Dòng tiền có dự án phù hợp với thu nhập thực tế và thị trường sản phẩm
   • Trải nghiệm người dùng và giá trị thực tế quan trọng hơn đổi mới công nghệ thuần túy

3. Sau khi Web3 và Web2 hòa nhập, kinh tế chú ý sẽ chi phối.

   • Sự lây lan virus và hiệu ứng mạng là yếu tố then chốt
   • Ứng dụng tiêu dùng dễ dàng đạt được sự tăng lên virus
   • Ứng dụng B2C sẽ mở rộng quy mô thị trường tổng thể

Đường đua ứng dụng tiêu dùng hiện đã đạt quy mô

• Giao dịch/Hợp đồng vĩnh viễn ( như Hyperliquid )
• Nền tảng phát hành token ( như Pump.fun)
• Tài chính thông tin và thị trường dự đoán ( như Polymarket )

Các dự án này thường có doanh thu và cơ sở người dùng thực sự, tốt hơn so với các dự án cơ sở hạ tầng có định giá cao nhưng thiếu ứng dụng thực tế.

Đường đua tiềm năng: Nâng cấp mã hóa cho ứng dụng Web2

1. Nền tảng nạp/rút tiền một cửa + Ứng dụng DeFi siêu

   • Giải quyết những điểm đau như quy trình nạp tiền phức tạp, tỷ lệ cao hiện tại
   • Tích hợp các chức năng ngân hàng, ví, giao dịch, v.v.

2. Giải trí/Truyền thông/Nền tảng xã hội

   • Thay thế mô hình quảng cáo bằng cơ chế hiện thực hóa trên chuỗi
   • Tối ưu hóa trải nghiệm người dùng và cải thiện lợi nhuận cho người sáng tạo

AI và trò chơi vẫn chưa trưởng thành, vẫn cần chờ đợi sự đột phá về cơ sở hạ tầng và tính năng trò chơi.

Khung đầu tư

• Quan tâm đến "chuỗi siêu" sinh thái hướng đến người tiêu dùng.
• Web2 bản địa: tích hợp mã hóa phía sau nhưng không nhấn mạnh "ứng dụng mã hóa"
• Web3 gốc: Trải nghiệm người dùng tuyệt vời, tốc độ và tính thanh khoản là chìa khóa

Tiêu chí đánh giá:

• Khả năng phân phối > Đổi mới công nghệ thuần túy
• Thương hiệu và trải nghiệm người dùng là yếu tố ẩn nhưng quan trọng.
• Đánh giá từ góc độ "doanh nghiệp" thay vì "giao thức": doanh thu thực, mô hình có thể mở rộng, vị thế dẫn đầu trong ngành

Trong 5 năm tới, sẽ xem ứng dụng người tiêu dùng như một hướng đầu tư chính mới, thay vì chỉ dự án cơ sở hạ tầng.