Phân tích thị trường Stablecoin sau cuộc khủng hoảng USDC
Gần đây, đồng tiền ổn định USD USDC đang phải đối mặt với khủng hoảng thanh khoản do ngân hàng hợp tác bị phá sản. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, giá USDC đã giảm xuống mức thấp nhất là 0.8788 USD vào ngày 11 tháng 3, với mức giảm trên 12% trong ngày. Việc mất giá này cũng đã ảnh hưởng đến các đồng tiền ổn định khác có tài sản thế chấp là USDC, như DAI và FRAX, cũng đã xảy ra tình trạng mất giá ở các mức độ khác nhau.
Mặc dù cuộc khủng hoảng USDC đã được giải quyết vào ngày 13 tháng 3, nhưng với tư cách là một trong những stablecoin đáng tin cậy nhất trong quá khứ, sự kiện này vẫn mang lại nhiều thay đổi và suy nghĩ cho thị trường. Liệu việc mất giá của stablecoin fiat tập trung có tạo cơ hội cho các loại stablecoin khác? Tính thanh khoản của thị trường có bị ảnh hưởng không? Trong thời điểm khủng hoảng, stablecoin chủ yếu chảy về đâu? Thông qua việc phân tích tình hình cơ bản của stablecoin và dữ liệu thị trường ( từ ngày 11-18 tháng 3 ), chúng tôi phát hiện ra:
Giá trị thị trường của stablecoin fiat thường tăng, trong khi giá trị thị trường của stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử giảm mạnh, cho thấy thị trường vẫn có niềm tin mạnh mẽ vào stablecoin fiat, trong khi stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử chịu tác động lớn hơn.
Giá trị thị trường hiện tại của USDC khoảng 47% của USDT. Giá trị thị trường của TUSD đã tăng hơn 54%, là mức tăng lớn nhất. Giá trị thị trường của USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD cũng đã có sự tăng trưởng.
Ngày 18 tháng 3, lượng ổn định của sàn giao dịch khoảng 21.461 tỷ USD, giảm 11,02% so với ngày 11, tốc độ rút tiền khá nhanh.
Tổng giá trị khóa của 13 loại stablecoin chính trong Uniswapv3, Curve và AAVE v2 đã giảm từ 3,464 triệu USD vào ngày 11 xuống còn 3,297 triệu USD vào ngày 18, giảm khoảng 4,83%.
Ngày 11 tháng 3, tổng giá trị giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trong DEX đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa quy mô trung bình khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày vào đầu tháng. Giao dịch giữa USDC, USDT và DAI cấu thành con đường lưu động chính của stablecoin trong DeFi dưới tác động của khủng hoảng, phản ánh niềm tin của người dùng vào stablecoin fiat.
TUSD giá trị thị trường tăng mạnh, khủng hoảng USDC ảnh hưởng đến các stablecoin liên quan đến tài sản thế chấp
USDC mất chốt gây ra sự biến động giá trị của nhiều stablecoin. So với giá trị ngày 10, các stablecoin chính đều giảm nhiều hơn tăng. Giá trị USDC giảm 2.5%, SUSD, DOLA, MAI và USTC giảm từ 2.8% đến 5.0%, giá trị ALUSD, BUSD, FRAX, MIM, USDJ và FPI cũng giảm. 9 loại stablecoin lại tăng giá trị, USDP tăng mạnh nhất trên 11%, DAI, FLEXUSD, LUSD, TUSD tăng từ 1.0% đến 3.5%.
Sự biến động giá trị vào ngày 18 tiếp tục theo xu hướng trước đó so với ngày 11. USDT, TUSD, DAI, LUSD tiếp tục tăng, TUSD có mức tăng cao nhất trên 54%, USDT tăng hơn 6%. USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD tiếp tục giảm, MIM giảm nhiều nhất trên 17%, USDC giảm hơn 14%. USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD đã chuyển từ tăng sang giảm.
Xét về sự thay đổi giá trị trung bình của các loại stablecoin trong hai khoảng thời gian, cuộc khủng hoảng USDC đã không dẫn đến sự sụp đổ tập thể của stablecoin fiat. Vào ngày 11 so với ngày 10 và ngày 18 so với ngày 11, giá trị trung bình của 6 loại stablecoin fiat đều tăng, với tỷ lệ tăng lần lượt là 1.83% và 2.41%, cho thấy niềm tin của thị trường vào stablecoin fiat vẫn khá mạnh.
Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng USDC tiếp tục gây bất lợi cho các stablecoin được thế chấp bằng tài sản tiền điện tử, đặc biệt là các stablecoin có tài sản thế chấp là USDC. Trong hai khoảng thời gian, 9 loại tài sản tiền điện tử được thế chấp bằng stablecoin có giá trị thị trường trung bình giảm mạnh, với tỷ lệ giảm lần lượt là 0,74% và 1,42%.
Stablecoin thuật toán đã thể hiện một độ đàn hồi nhất định trong cuộc khủng hoảng lần này. Ngày 11 so với ngày 10, 4 loại stablecoin thuật toán có giá trị thị trường trung bình giảm 1.26%, mức giảm lớn nhất. Nhưng ngày 18 so với ngày 11 trung bình tăng 2.82%, mức tăng lớn nhất.
Giá trị vốn hóa của USDC đã không còn bằng một nửa USDT, stablecoin fiat vẫn là xu hướng chính
Theo thống kê, hiện tại thị trường đã có hơn 100 loại Stablecoin, tổng giá trị thị trường khoảng 1333.88 tỷ USD. Tính đến ngày 18 tháng 3, USDT vẫn là "người dẫn đầu", với giá trị thị trường khoảng 767.4 tỷ USD, tiếp theo là USDC, với giá trị thị trường khoảng 360.3 tỷ USD. Cả hai chiếm tổng giá trị thị trường của Stablecoin là 85%. Sau cuộc khủng hoảng này, giá trị thị trường hiện tại của USDC khoảng 47% của USDT.
Ngoài USDT và USDC, còn có BUSD, DAI, TUSD, DAI và FRAX với giá trị thị trường trên 1 tỷ USD, lần lượt chiếm 6,22%, 4,08%, 1,53% và 0,78% tổng giá trị thị trường. Các đồng coin có giá trị thị trường trên 100 triệu USD bao gồm USDP, USDD, GUSD, LUSD, USTC, MIM, SUSD, trong khi các đồng khác nằm trong khoảng từ 48 triệu đến 88 triệu USD.
Xét về loại, các stablecoin chủ yếu được phân thành bốn loại: stablecoin fiat, stablecoin thế chấp tài sản mã hóa, stablecoin thuật toán và stablecoin hỗn hợp. Hiện tại, stablecoin fiat có giá trị thị trường cao nhất, nhưng số lượng nhiều nhất trong số các stablecoin có giá trị cao lại là stablecoin thế chấp tài sản mã hóa, tổng cộng có 9 loại. Tuy nhiên, stablecoin thế chấp tài sản mã hóa thường cũng chấp nhận stablecoin fiat làm tài sản thế chấp, hai loại này ở một mức độ nào đó có nguồn gốc chung.
Cần lưu ý rằng, ngoài Ethereum vẫn là chuỗi chính của nhiều stablecoin lớn như USDC, DAI, FTAX, thì cũng có những stablecoin có vốn hóa lớn xuất hiện trên các chuỗi công khác. Chẳng hạn, Tron đã vượt qua Ethereum để trở thành chuỗi chính của USDT, đồng thời cũng là chuỗi chính của TUSD, USDD, USDJ. Trên Optimism, Polygon, Kava cũng có các stablecoin có vốn hóa lớn. Stablecoin như một phương tiện thanh khoản xuất hiện trên các chuỗi công khác nhau, có ý nghĩa tích cực đối với sự phát triển DeFi của các chuỗi công này.
Dự trữ của sàn giao dịch giảm xuống còn 21,4 tỷ USD, sức mua của stablecoin giảm xuống mức thấp nhất trong ngắn hạn
Theo dõi, vào ngày 18 tháng 3, lượng stablecoin trên sàn giao dịch khoảng 21.461 triệu USD, giảm 11,02% so với 24.120 triệu USD vào ngày 11, ngày USDC mất giá, và tốc độ rút tiền khá nhanh. Thú vị là, vào ngày 11, lượng stablecoin trên sàn giao dịch tăng 814 triệu USD so với ngày 10, tăng 3,49%, có thể liên quan đến việc người dùng đổi stablecoin trên sàn giao dịch để phòng ngừa rủi ro.
Cuộc khủng hoảng này cũng ảnh hưởng đến sức mua của stablecoin. Chỉ số cung cấp stablecoin (SSR) là một chỉ số thường dùng để đo lường sức mua tiềm năng của thị trường, chỉ ra tỷ lệ vốn hóa thị trường BTC so với tổng vốn hóa thị trường của tất cả các stablecoin, chỉ số SSR càng thấp có nghĩa là cung cấp stablecoin càng đầy đủ, áp lực mua tiềm năng càng mạnh, giá càng có khả năng tăng.
Tính đến ngày 18 tháng 3, SSR khoảng 4, nằm gần đường trên của dải Bollinger (200,2), và đã tăng khoảng 30% so với mức 3.08 vào ngày 11, sự tăng trưởng gần đây là rõ ràng. Điều này liên quan đến việc giá BTC gần đây tăng trở lại, giá tài sản nhanh chóng tăng trong ngắn hạn trong khi giá trị vốn hóa thị trường stablecoin giảm do khủng hoảng, dẫn đến SSR tăng nhẹ, sức mua thực tế giảm. Điều này mang lại nhiều sự không chắc chắn hơn cho việc thị trường trở lại với xu hướng tăng.
Khối lượng giao dịch Stablecoin DEX tăng vọt lên 231 tỷ USD, lãi suất cho vay và gửi hiện đã giảm.
Trong thời gian khủng hoảng, không chỉ có lượng Stablecoin từ các sàn giao dịch giảm mạnh, mà tổng lượng Stablecoin bị khóa trong 3 giao thức DeFi liên quan mật thiết đến Stablecoin ( Uniswapv3, Curve và AAVE v2) cũng giảm, nhưng mức độ giảm thì nhỏ. Tổng lượng Stablecoin của 13 loại chính trong 3 DeFi này đã giảm từ 3.464 triệu USD vào ngày 11 xuống 3.297 triệu USD vào ngày 18, giảm khoảng 4,83%.
Trong đó, lượng khóa USDT đã tăng mạnh ở 3 giao thức, tăng hơn 94% tại Uniswapv3 và gần 40% tại Curve. Lượng khóa USDC đã giảm mạnh ở cả Uniswapv3 và Curve. Lượng khóa của FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, MAI đều giảm trên 3 giao thức, trong đó FRAX và TUSD giảm hơn 70% tại AAVE v2. Ngược lại, lượng khóa của BUSD và GUSD tăng lên.
Vào ngày 11 tháng 3, tổng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên DEX đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa quy mô trung bình khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày vào đầu tháng này. Trong ngày hôm đó, tổng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin với các token khác cũng đạt 7.99 tỷ USD, tạo ra một đỉnh nhỏ.
Sau khi USDC bị mất chốt, giao dịch giữa các stablecoin diễn ra rất sôi động. Vào ngày 11, khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin USDC, USDT và DAI lần lượt đạt 10,43 tỷ, 8,51 tỷ và 3,71 tỷ USD, tạo thành các dòng chảy chính của stablecoin trong DeFi dưới áp lực khủng hoảng. Điều này nhất quán với quan điểm phân tích, việc mua USDC trên DEX tăng vọt phản ánh niềm tin vào stablecoin định giá bằng fiat, một số người dùng đã mua vào khi giá USDC thấp, đặt cược rằng nó sẽ quay lại chốt với USD.
Việc USDC mất giá có ảnh hưởng lớn đến lãi suất vay mượn trên thị trường cho vay. Xu hướng lãi suất của USDC và DAI hình thành dạng "V", tức là nhu cầu vay mượn và quy mô tiền gửi thay đổi tương đương hoặc nhỏ hơn. Xu hướng lãi suất của USDT, TUSD, GUSD, LUSD, SUSD hình thành dạng "Λ", trong thời kỳ khủng hoảng, nhu cầu vay mượn thay đổi nhiều hơn so với quy mô tiền gửi, tính thanh khoản tương đối thiếu hụt. Hiện tại, lãi suất vay mượn trên thị trường cho vay đã phục hồi về mức đầu tháng.
Stablecoin là "cây cầu" chính giữa thế giới tiền điện tử và tiền pháp định, trong đó những "thành phần" càng gắn bó chặt chẽ với thế giới thực, như stablecoin USD được quản lý, càng có khả năng trở thành điểm yếu của hệ thống. Nhưng chính vì vậy, khả năng phòng ngừa rủi ro của nó mạnh hơn so với các tài sản chỉ được xây dựng trên thế giới tiền điện tử, vì quản lý tập trung có thể kiềm chế rủi ro một cách hiệu quả hơn. Đây là nguồn gốc niềm tin của người dùng vào stablecoin tiền pháp định được quản lý, và cũng là lý do stablecoin ngày càng được sự chú ý của các cơ quan quản lý.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bối cảnh thị trường Stablecoin sau cuộc khủng hoảng USDC: Niềm tin vào tiền pháp định vẫn mạnh, tài sản mã hóa chịu áp lực
Phân tích thị trường Stablecoin sau cuộc khủng hoảng USDC
Gần đây, đồng tiền ổn định USD USDC đang phải đối mặt với khủng hoảng thanh khoản do ngân hàng hợp tác bị phá sản. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, giá USDC đã giảm xuống mức thấp nhất là 0.8788 USD vào ngày 11 tháng 3, với mức giảm trên 12% trong ngày. Việc mất giá này cũng đã ảnh hưởng đến các đồng tiền ổn định khác có tài sản thế chấp là USDC, như DAI và FRAX, cũng đã xảy ra tình trạng mất giá ở các mức độ khác nhau.
Mặc dù cuộc khủng hoảng USDC đã được giải quyết vào ngày 13 tháng 3, nhưng với tư cách là một trong những stablecoin đáng tin cậy nhất trong quá khứ, sự kiện này vẫn mang lại nhiều thay đổi và suy nghĩ cho thị trường. Liệu việc mất giá của stablecoin fiat tập trung có tạo cơ hội cho các loại stablecoin khác? Tính thanh khoản của thị trường có bị ảnh hưởng không? Trong thời điểm khủng hoảng, stablecoin chủ yếu chảy về đâu? Thông qua việc phân tích tình hình cơ bản của stablecoin và dữ liệu thị trường ( từ ngày 11-18 tháng 3 ), chúng tôi phát hiện ra:
Giá trị thị trường của stablecoin fiat thường tăng, trong khi giá trị thị trường của stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử giảm mạnh, cho thấy thị trường vẫn có niềm tin mạnh mẽ vào stablecoin fiat, trong khi stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử chịu tác động lớn hơn.
Giá trị thị trường hiện tại của USDC khoảng 47% của USDT. Giá trị thị trường của TUSD đã tăng hơn 54%, là mức tăng lớn nhất. Giá trị thị trường của USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD cũng đã có sự tăng trưởng.
Ngày 18 tháng 3, lượng ổn định của sàn giao dịch khoảng 21.461 tỷ USD, giảm 11,02% so với ngày 11, tốc độ rút tiền khá nhanh.
Tổng giá trị khóa của 13 loại stablecoin chính trong Uniswapv3, Curve và AAVE v2 đã giảm từ 3,464 triệu USD vào ngày 11 xuống còn 3,297 triệu USD vào ngày 18, giảm khoảng 4,83%.
Ngày 11 tháng 3, tổng giá trị giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trong DEX đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa quy mô trung bình khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày vào đầu tháng. Giao dịch giữa USDC, USDT và DAI cấu thành con đường lưu động chính của stablecoin trong DeFi dưới tác động của khủng hoảng, phản ánh niềm tin của người dùng vào stablecoin fiat.
TUSD giá trị thị trường tăng mạnh, khủng hoảng USDC ảnh hưởng đến các stablecoin liên quan đến tài sản thế chấp
USDC mất chốt gây ra sự biến động giá trị của nhiều stablecoin. So với giá trị ngày 10, các stablecoin chính đều giảm nhiều hơn tăng. Giá trị USDC giảm 2.5%, SUSD, DOLA, MAI và USTC giảm từ 2.8% đến 5.0%, giá trị ALUSD, BUSD, FRAX, MIM, USDJ và FPI cũng giảm. 9 loại stablecoin lại tăng giá trị, USDP tăng mạnh nhất trên 11%, DAI, FLEXUSD, LUSD, TUSD tăng từ 1.0% đến 3.5%.
Sự biến động giá trị vào ngày 18 tiếp tục theo xu hướng trước đó so với ngày 11. USDT, TUSD, DAI, LUSD tiếp tục tăng, TUSD có mức tăng cao nhất trên 54%, USDT tăng hơn 6%. USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD tiếp tục giảm, MIM giảm nhiều nhất trên 17%, USDC giảm hơn 14%. USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD đã chuyển từ tăng sang giảm.
Xét về sự thay đổi giá trị trung bình của các loại stablecoin trong hai khoảng thời gian, cuộc khủng hoảng USDC đã không dẫn đến sự sụp đổ tập thể của stablecoin fiat. Vào ngày 11 so với ngày 10 và ngày 18 so với ngày 11, giá trị trung bình của 6 loại stablecoin fiat đều tăng, với tỷ lệ tăng lần lượt là 1.83% và 2.41%, cho thấy niềm tin của thị trường vào stablecoin fiat vẫn khá mạnh.
Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng USDC tiếp tục gây bất lợi cho các stablecoin được thế chấp bằng tài sản tiền điện tử, đặc biệt là các stablecoin có tài sản thế chấp là USDC. Trong hai khoảng thời gian, 9 loại tài sản tiền điện tử được thế chấp bằng stablecoin có giá trị thị trường trung bình giảm mạnh, với tỷ lệ giảm lần lượt là 0,74% và 1,42%.
Stablecoin thuật toán đã thể hiện một độ đàn hồi nhất định trong cuộc khủng hoảng lần này. Ngày 11 so với ngày 10, 4 loại stablecoin thuật toán có giá trị thị trường trung bình giảm 1.26%, mức giảm lớn nhất. Nhưng ngày 18 so với ngày 11 trung bình tăng 2.82%, mức tăng lớn nhất.
Giá trị vốn hóa của USDC đã không còn bằng một nửa USDT, stablecoin fiat vẫn là xu hướng chính
Theo thống kê, hiện tại thị trường đã có hơn 100 loại Stablecoin, tổng giá trị thị trường khoảng 1333.88 tỷ USD. Tính đến ngày 18 tháng 3, USDT vẫn là "người dẫn đầu", với giá trị thị trường khoảng 767.4 tỷ USD, tiếp theo là USDC, với giá trị thị trường khoảng 360.3 tỷ USD. Cả hai chiếm tổng giá trị thị trường của Stablecoin là 85%. Sau cuộc khủng hoảng này, giá trị thị trường hiện tại của USDC khoảng 47% của USDT.
Ngoài USDT và USDC, còn có BUSD, DAI, TUSD, DAI và FRAX với giá trị thị trường trên 1 tỷ USD, lần lượt chiếm 6,22%, 4,08%, 1,53% và 0,78% tổng giá trị thị trường. Các đồng coin có giá trị thị trường trên 100 triệu USD bao gồm USDP, USDD, GUSD, LUSD, USTC, MIM, SUSD, trong khi các đồng khác nằm trong khoảng từ 48 triệu đến 88 triệu USD.
Xét về loại, các stablecoin chủ yếu được phân thành bốn loại: stablecoin fiat, stablecoin thế chấp tài sản mã hóa, stablecoin thuật toán và stablecoin hỗn hợp. Hiện tại, stablecoin fiat có giá trị thị trường cao nhất, nhưng số lượng nhiều nhất trong số các stablecoin có giá trị cao lại là stablecoin thế chấp tài sản mã hóa, tổng cộng có 9 loại. Tuy nhiên, stablecoin thế chấp tài sản mã hóa thường cũng chấp nhận stablecoin fiat làm tài sản thế chấp, hai loại này ở một mức độ nào đó có nguồn gốc chung.
Cần lưu ý rằng, ngoài Ethereum vẫn là chuỗi chính của nhiều stablecoin lớn như USDC, DAI, FTAX, thì cũng có những stablecoin có vốn hóa lớn xuất hiện trên các chuỗi công khác. Chẳng hạn, Tron đã vượt qua Ethereum để trở thành chuỗi chính của USDT, đồng thời cũng là chuỗi chính của TUSD, USDD, USDJ. Trên Optimism, Polygon, Kava cũng có các stablecoin có vốn hóa lớn. Stablecoin như một phương tiện thanh khoản xuất hiện trên các chuỗi công khác nhau, có ý nghĩa tích cực đối với sự phát triển DeFi của các chuỗi công này.
Dự trữ của sàn giao dịch giảm xuống còn 21,4 tỷ USD, sức mua của stablecoin giảm xuống mức thấp nhất trong ngắn hạn
Theo dõi, vào ngày 18 tháng 3, lượng stablecoin trên sàn giao dịch khoảng 21.461 triệu USD, giảm 11,02% so với 24.120 triệu USD vào ngày 11, ngày USDC mất giá, và tốc độ rút tiền khá nhanh. Thú vị là, vào ngày 11, lượng stablecoin trên sàn giao dịch tăng 814 triệu USD so với ngày 10, tăng 3,49%, có thể liên quan đến việc người dùng đổi stablecoin trên sàn giao dịch để phòng ngừa rủi ro.
Cuộc khủng hoảng này cũng ảnh hưởng đến sức mua của stablecoin. Chỉ số cung cấp stablecoin (SSR) là một chỉ số thường dùng để đo lường sức mua tiềm năng của thị trường, chỉ ra tỷ lệ vốn hóa thị trường BTC so với tổng vốn hóa thị trường của tất cả các stablecoin, chỉ số SSR càng thấp có nghĩa là cung cấp stablecoin càng đầy đủ, áp lực mua tiềm năng càng mạnh, giá càng có khả năng tăng.
Tính đến ngày 18 tháng 3, SSR khoảng 4, nằm gần đường trên của dải Bollinger (200,2), và đã tăng khoảng 30% so với mức 3.08 vào ngày 11, sự tăng trưởng gần đây là rõ ràng. Điều này liên quan đến việc giá BTC gần đây tăng trở lại, giá tài sản nhanh chóng tăng trong ngắn hạn trong khi giá trị vốn hóa thị trường stablecoin giảm do khủng hoảng, dẫn đến SSR tăng nhẹ, sức mua thực tế giảm. Điều này mang lại nhiều sự không chắc chắn hơn cho việc thị trường trở lại với xu hướng tăng.
Khối lượng giao dịch Stablecoin DEX tăng vọt lên 231 tỷ USD, lãi suất cho vay và gửi hiện đã giảm.
Trong thời gian khủng hoảng, không chỉ có lượng Stablecoin từ các sàn giao dịch giảm mạnh, mà tổng lượng Stablecoin bị khóa trong 3 giao thức DeFi liên quan mật thiết đến Stablecoin ( Uniswapv3, Curve và AAVE v2) cũng giảm, nhưng mức độ giảm thì nhỏ. Tổng lượng Stablecoin của 13 loại chính trong 3 DeFi này đã giảm từ 3.464 triệu USD vào ngày 11 xuống 3.297 triệu USD vào ngày 18, giảm khoảng 4,83%.
Trong đó, lượng khóa USDT đã tăng mạnh ở 3 giao thức, tăng hơn 94% tại Uniswapv3 và gần 40% tại Curve. Lượng khóa USDC đã giảm mạnh ở cả Uniswapv3 và Curve. Lượng khóa của FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, MAI đều giảm trên 3 giao thức, trong đó FRAX và TUSD giảm hơn 70% tại AAVE v2. Ngược lại, lượng khóa của BUSD và GUSD tăng lên.
Vào ngày 11 tháng 3, tổng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên DEX đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa quy mô trung bình khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày vào đầu tháng này. Trong ngày hôm đó, tổng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin với các token khác cũng đạt 7.99 tỷ USD, tạo ra một đỉnh nhỏ.
Sau khi USDC bị mất chốt, giao dịch giữa các stablecoin diễn ra rất sôi động. Vào ngày 11, khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin USDC, USDT và DAI lần lượt đạt 10,43 tỷ, 8,51 tỷ và 3,71 tỷ USD, tạo thành các dòng chảy chính của stablecoin trong DeFi dưới áp lực khủng hoảng. Điều này nhất quán với quan điểm phân tích, việc mua USDC trên DEX tăng vọt phản ánh niềm tin vào stablecoin định giá bằng fiat, một số người dùng đã mua vào khi giá USDC thấp, đặt cược rằng nó sẽ quay lại chốt với USD.
Việc USDC mất giá có ảnh hưởng lớn đến lãi suất vay mượn trên thị trường cho vay. Xu hướng lãi suất của USDC và DAI hình thành dạng "V", tức là nhu cầu vay mượn và quy mô tiền gửi thay đổi tương đương hoặc nhỏ hơn. Xu hướng lãi suất của USDT, TUSD, GUSD, LUSD, SUSD hình thành dạng "Λ", trong thời kỳ khủng hoảng, nhu cầu vay mượn thay đổi nhiều hơn so với quy mô tiền gửi, tính thanh khoản tương đối thiếu hụt. Hiện tại, lãi suất vay mượn trên thị trường cho vay đã phục hồi về mức đầu tháng.
Stablecoin là "cây cầu" chính giữa thế giới tiền điện tử và tiền pháp định, trong đó những "thành phần" càng gắn bó chặt chẽ với thế giới thực, như stablecoin USD được quản lý, càng có khả năng trở thành điểm yếu của hệ thống. Nhưng chính vì vậy, khả năng phòng ngừa rủi ro của nó mạnh hơn so với các tài sản chỉ được xây dựng trên thế giới tiền điện tử, vì quản lý tập trung có thể kiềm chế rủi ro một cách hiệu quả hơn. Đây là nguồn gốc niềm tin của người dùng vào stablecoin tiền pháp định được quản lý, và cũng là lý do stablecoin ngày càng được sự chú ý của các cơ quan quản lý.