Phân tích xu hướng thị trường và tình hình kinh tế

Tổng quan thị trường

Thị trường tài chính xuất hiện biến động bất thường trong tuần này:

• Thị trường cổ phiếu, trái phiếu và tỷ giá đồng loạt giảm, chỉ số S&P 500 tăng 5% sau khi có sự biến động mạnh, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 4.47%, chỉ số đô la Mỹ giảm xuống dưới 100.

• Hiệu suất tài sản tránh rủi ro phân hóa, vàng vượt qua 3200 đô la Mỹ/ounce, yên Nhật và franc Thụy Sĩ mạnh lên, vị thế an toàn của đô la Mỹ bị nghi ngờ.

Phân tích dữ liệu kinh tế

• Dữ liệu CPI bất ngờ giảm, chủ yếu do giá xăng giảm, nhưng lạm phát cốt lõi vẫn kiên cố.

• PPI giảm 0,4% so với tháng trước, cho thấy sự co hẹp của nhu cầu và chi phí cứng, ban đầu thể hiện dấu hiệu của tình trạng đình trệ.

• Dữ liệu hiện tại vẫn chưa phản ánh tác động của thuế quan mới, thị trường giữ thái độ bi quan về triển vọng kinh tế.

Dấu hiệu khủng hoảng thanh khoản

• Việc bán tháo trái phiếu dài hạn dẫn đến việc giá trị tài sản thế chấp bị giảm, buộc các quỹ phòng hộ phải bán tháo, hình thành vòng luẩn quẩn.

• Lãi suất thị trường mua lại và chênh lệch với SOFR mở rộng, phản ánh chi phí tài chính tăng vọt, sự phân tầng thanh khoản gia tăng.

Chính sách và rủi ro bên ngoài

• Cuộc chiến thuế quan Mỹ-Trung Quốc leo thang, thuế quan đối với Trung Quốc tăng lên 145%, Trung Quốc phản制 ở mức 125%, nhưng xung đột thương mại nhìn chung có xu hướng giảm bớt.

• Gần 90 nghìn tỷ đô la trái phiếu chính phủ Mỹ sẽ đáo hạn vào năm 2025, đối mặt với áp lực tái tài trợ, việc các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo có thể làm trầm trọng thêm tình trạng căng thẳng thanh khoản.

Triển vọng thị trường trong tương lai

1. Chiến lược phòng thủ trên thị trường:

• Dòng tiền chảy vào tài sản trú ẩn không phải USD như vàng, yên Nhật, franc Thụy Sĩ.
• Trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn và tài sản cổ phiếu có đòn bẩy cao đang đối mặt với rủi ro bị bán tháo.

2. Chỉ số giám sát chính:

• Tính thanh khoản trái phiếu Mỹ ( Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có vượt 5% )
• Biến động nắm giữ trái phiếu của Trung Quốc
• Can thiệp tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản
• Chênh lệch lãi suất trái phiếu có lợi suất cao

Tổng thể, thị trường đang chuyển từ nỗi lo về lạm phát sang nguy cơ kép của khủng hoảng tín dụng USD và suy thoái, nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của các chỉ số liên quan và điều chỉnh chiến lược đầu tư kịp thời.