Paradigm mới của hệ sinh thái cho vay Bitcoin: Mở khóa thanh khoản cấp nghìn tỷ

Bitcoin như một "quỹ tiền tệ" lớn nhất và chất lượng nhất trong thế giới tiền điện tử, tính thanh khoản tiềm năng của nó luôn được chú ý. Với sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái Bitcoin, chúng ta đã thấy xu hướng chuyển BTC từ một kho lưu trữ giá trị số thuần túy thành một công cụ tài chính hoạt động tích cực hơn.

Gần đây, giao thức cho vay trên chuỗi lớn nhất trong hệ sinh thái Bitcoin đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 10 triệu USD. Điều này đánh dấu rằng BTC đang hướng tới những kịch bản thu nhập cấu trúc trên chuỗi phong phú hơn, dần dần hình thành một hệ sinh thái BTCFi độc đáo. Từ góc độ phát triển bền vững, nếu có thể kích hoạt BTC đang ngủ yên, xây dựng một mạng lưới thanh khoản hiệu quả và an toàn, sẽ mở ra không gian ứng dụng DeFi toàn cầu cho tài sản trị giá hàng nghìn tỷ USD này.

Thanh khoản Bitcoin trong thực tiễn ngành

Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2025, tổng giá trị khóa trên chuỗi Ethereum đã vượt quá 640 tỷ USD, tăng gần 180% so với tháng 1 năm 2023. So với đó, mặc dù giá trị thị trường và mức tăng giá của Bitcoin đều tốt hơn ETH, nhưng tốc độ mở rộng của hệ sinh thái trên chuỗi của nó vẫn chậm hơn so với Ethereum.

Cần lưu ý rằng, nếu tính thanh khoản của BTC có thể giải phóng 10%, sẽ tạo ra một thị trường lên tới 180 tỷ USD. Nếu có thể đạt được tỷ lệ TVL tương tự như ETH (khoảng 16%), sẽ giải phóng khoảng 300 tỷ USD thanh khoản. Điều này đủ để thúc đẩy sự phát triển bùng nổ của hệ sinh thái BTCFi, thậm chí có tiềm năng vượt qua các mạng EVM tổng quát, trở thành hệ sinh thái tài chính trên chuỗi lớn nhất.

Trong bối cảnh này, một nền tảng thanh khoản Bitcoin đã trở thành giao thức cho vay lớn nhất trong hệ sinh thái BTC, chỉ đứng sau DAI và lisUSD. Nền tảng này đã tạo ra kỷ lục về giao thức cho vay có TVL tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử DeFi, với TVL đã vượt qua 2 tỷ USD, và đồng stablecoin Bitcoin được ra mắt đã đạt hơn 500 triệu USD trong lượng khóa chỉ sau 1 tuần lên sàn.

Đối với những người nắm giữ BTC hiện tại, việc tận dụng tối đa tài sản BTC đang có là một nhu cầu cấp thiết, nhưng đồng thời họ cũng mong muốn có thể chuyển đổi tài sản cố định thành hình thức có tính thanh khoản cao hơn mà không phải đối mặt với quá nhiều rủi ro mất vốn. Do đó, các giao thức cho vay trên chuỗi dựa trên Bitcoin đã có một cơ hội quan trọng.

Mô hình của một nền tảng cho vay đã thu hút sự chú ý của thị trường: lãi suất cho vay cố định là 8%, được quản lý bởi các tổ chức chuyên nghiệp với Bitcoin được thế chấp, trong khi stablecoin cho vay được cung cấp không giới hạn. Điều này giúp những người nắm giữ BTC có được thanh khoản dồi dào hơn để tham gia vào các dự án khác trong hệ sinh thái. Đáng chú ý là nền tảng này không chỉ chú trọng đến sự tham gia của các nhà đầu tư lớn, mà còn tập trung vào việc xây dựng sức khỏe cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong toàn bộ hệ sinh thái, cho phép bất kỳ ai cũng có thể sử dụng đòn bẩy trong phạm vi an toàn để tăng tỷ suất lợi nhuận.

Giá trị của stablecoin Bitcoin

Từ góc độ stablecoin, stablecoin phi tập trung trên chuỗi vẫn chủ yếu là stablecoin được thế chấp bằng nợ (CDP). CDP về bản chất là một dạng mở rộng sử dụng stablecoin được xây dựng trên các tình huống cho vay, tạo ra các hồ thanh khoản giao dịch bổ sung cho các tài sản ngủ đông.

Lấy một nền tảng làm ví dụ, hệ sinh thái của nó bao gồm bốn lĩnh vực kinh doanh cốt lõi: stablecoin sinh lợi dựa trên Bitcoin thế chấp, giao thức cho vay dựa trên stablecoin này, nền tảng cho vay hỗn hợp kết nối DeFi và CeFi, cùng với giao thức cho vay phi tập trung hỗ trợ BTC staking. Mô hình này cho phép các giao thức stablecoin và cho vay có thể thâm nhập lẫn nhau, đồng thời hình thành mối quan hệ "cho vay" của tài sản cơ bản, thông qua thiết kế thanh khoản để xây dựng thị trường stablecoin và cung cấp cho người dùng các sản phẩm thu nhập cố định.

Đổi mới này không chỉ giúp hệ sinh thái Bitcoin giải quyết vấn đề stablecoin mà lâu nay vẫn gây khó khăn, mà còn nhờ vào công nghệ chuỗi chéo đã đạt được khả năng tương thích đa chuỗi, cho phép người dùng thao tác liền mạch trong nhiều hệ sinh thái DeFi, gián tiếp mang thanh khoản của hệ sinh thái Bitcoin đến các chuỗi khác.

Xét thấy hầu hết BTC đang ở trạng thái nhàn rỗi, nhiều người nắm giữ do lo ngại về an toàn không muốn chuyển chúng qua chuỗi sang các hệ sinh thái khác, dẫn đến quy mô BTCFi bị đình trệ trong thời gian dài. Sự xuất hiện của các stablecoin mới cung cấp cho mạng Bitcoin một khung cơ sở có thể sử dụng tài sản một cách hiệu quả, kích hoạt BTC đang ngủ say, giúp nhiều người nắm giữ BTC có thể tham gia an toàn vào các hoạt động thanh khoản trên chuỗi, yên tâm đưa một lượng lớn BTC đang ngủ say vào các bể thanh khoản DeFi để trao đổi hoặc kiếm lợi nhuận.

Kết luận

Khi tài sản Bitcoin dần thoát khỏi trạng thái ngủ sâu, BTCFi rất có thể trở thành một hướng tài sản DeFi mới với quy mô lên tới hàng trăm tỷ đô la, trở thành chìa khóa để xây dựng hệ sinh thái thịnh vượng trên chuỗi. Bằng cách xây dựng các hình thức sản phẩm tài chính đa dạng và các kịch bản DeFi với BTC làm trung tâm, có khả năng sẽ định nghĩa lại vai trò của BTC trong lĩnh vực DeFi toàn cầu. Việc BTC có thể đạt được bước ngoặt quan trọng trong sự hòa nhập sâu sắc với lĩnh vực DeFi hay không, xứng đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi.