Aave V4: Con đường chuyển mình của ông lớn cho vay

Là nền tảng của hệ sinh thái DeFi, mọi động thái của Aave đều thu hút sự chú ý. Gần đây, tại hội nghị ETHCC, người sáng lập Aave đã chính thức công bố phiên bản quan trọng thế hệ tiếp theo - Aave V4.

Aave V4 là cột mốc quan trọng trong lộ trình chiến lược dài hạn Aave 2030. Bản nâng cấp này được đề xuất lần đầu tiên vào tháng 5 năm 2024, nhằm giải quyết một cách hệ thống các hạn chế đã bộc lộ trong quá trình vận hành của phiên bản V3, đặc biệt là trong các lĩnh vực quan trọng như khả năng mở rộng và quản lý rủi ro. Thông qua bản cập nhật có ý nghĩa sâu rộng này, Aave nhằm mục đích tái cấu trúc cơ sở hạ tầng và chức năng cốt lõi của giao thức cho vay DeFi từ gốc, chuẩn bị cho sự phát triển trong tương lai của giao thức.

Bài viết này sẽ khám phá chi tiết nội dung của Aave V4, xem xét quá trình phát triển của nó, phân tích cấu trúc mới, và đặt những thay đổi này trong bối cảnh xu hướng phát triển rộng hơn của ngành DeFi.

Con đường phát triển của Aave

Aave bắt đầu từ ETHLend, một nền tảng P2P. Nhóm phát hiện ra những thiếu sót của mô hình này và vào tháng 9 năm 2018 đã nâng cấp thương hiệu thành Aave (tức là V1), chuyển sang mô hình hợp đồng đối ứng dựa trên hồ chứa thanh khoản, nhằm thực hiện cho vay ngay lập tức. Sau đó, V2 thông qua việc tối ưu hóa hợp đồng thông minh đã giảm thiểu thêm chi phí giao dịch.

Phiên bản hiện tại V3 đã có bước tiến quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả vốn và quản lý rủi ro, với việc giới thiệu các tính năng chính như chế độ hiệu quả và chế độ cách ly. Tuy nhiên, V3 cũng đã bộc lộ những hạn chế chiến lược của kiến trúc đơn thể không thể linh hoạt ứng phó với nhu cầu của các thị trường mới nổi và các tình huống đa dạng.

Hợp đồng thông minh cốt lõi của V3 được thiết kế riêng cho tài sản gốc mã hóa. Khi ngành công nghiệp bắt đầu đưa RWA vào làm tài sản thế chấp, cấu trúc đơn lẻ của V3 trở nên không đủ sức. RWA liên quan đến sự tuân thủ pháp luật ngoài chuỗi, rủi ro đối tác và các logic thanh toán khác nhau, tất cả những điều này không thể đơn giản nhét vào khuôn khổ hợp đồng thông minh hiện có.

Mục tiêu cốt lõi mà Aave V4 hướng tới để giải quyết là: làm thế nào để từ một sản phẩm cứng nhắc duy nhất, phát triển thành một nền tảng linh hoạt có thể hỗ trợ vô số tình huống tài chính.

Aave V4: Kiến trúc mô-đun mới

Aave V4 đã giới thiệu mô hình "trung tâm thanh khoản + nan hoa". Kiến trúc này là phản hồi trực tiếp đối với những hạn chế của "thực thể đơn nhất", có thể so sánh với một ngân hàng trung ương và mạng lưới các ngân hàng thương mại của nó.

• Trung tâm thanh khoản: "Ngân hàng trung ương" của Aave Trên mỗi mạng blockchain hoạt động của Aave, sẽ có một trung tâm thanh khoản thống nhất, tập hợp tất cả tài sản do người dùng cung cấp. Nó tập trung vào quản lý thanh khoản vĩ mô và kiểm soát rủi ro, cung cấp thanh khoản ổn định và sâu cho toàn bộ hệ sinh thái. Các trung tâm thanh khoản trên các chuỗi khác nhau có thể giao tiếp và chuyển giao thanh khoản một cách hiệu quả thông qua "lớp thanh khoản xuyên chuỗi thống nhất".

• Spoke: "Ngân hàng thương mại chuyên nghiệp" của Aave Spoke là một thị trường cho vay đa dạng, hướng đến người dùng, với mỗi thị trường được thiết kế cho một mục đích cụ thể và kết nối với trung tâm thanh khoản trung tâm. Ví dụ, có thể có Core Spoke, E-Mode Spoke, RWA Spoke, v.v.

Khía cạnh quan trọng nhất của thiết kế này là tính mở của nó. Aave V4 sẽ cho phép các nhà phát triển xây dựng và đề xuất Spoke của riêng họ. Điều này hoàn toàn biến Aave từ một sản phẩm đơn giản thành một nền tảng cơ sở cho đổi mới tài chính.

So sánh: Aave vs. Sky (trước đây là MakerDAO)

Sky (trước đây là MakerDAO) cũng đã áp dụng kiến trúc mô-đun, mô hình "Sky Core + SubDAO" của nó có nhiều điểm tương đồng với "Liquidity Hub + Spoke" của Aave. Cả hai đều nhận ra rằng một thực thể đơn lẻ không thể đáp ứng tất cả các nhu cầu của thị trường, vì vậy cả hai đều áp dụng mô hình "ngân hàng trung ương + ngân hàng thương mại chuyên nghiệp".

Tuy nhiên, Aave và Sky cũng có sự khác biệt rõ rệt trong các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, mô hình kinh tế và chủ quyền sinh thái:

1. Loại thanh khoản: Liquidity Hub của Aave cung cấp thanh khoản cho nhiều loại tài sản, trong khi Sky kế thừa gen của MakerDAO, chiến lược cốt lõi xoay quanh đồng stablecoin gốc USDS của nó.

2. Mô hình kinh tế và chủ quyền: Sky SubDAO được trao quyền chủ quyền kinh tế cao, mỗi SubDAO đều có thể phát hành token quản trị riêng của mình. So với đó, tính độc lập và tự chủ của Spokes trong Aave V4 yếu hơn, hiện tại không thể phát hành token của riêng họ.

Góc nhìn vĩ mô

Sự chuyển biến kiến trúc của Aave và Sky là phản ứng trực tiếp đối với những xu hướng chính trong việc định hình tương lai của DeFi:

1. Tích hợp RWA: Kiến trúc mô-đun cho phép tạo ra các môi trường độc lập, có thể tùy chỉnh, chuyên dùng để tiếp nhận và quản lý RWA.

2. Sự trỗi dậy của chuỗi ứng dụng: Aave và Sky đã công bố kế hoạch ra mắt chuỗi blockchain riêng, lần lượt là Aave Network và NewChain. Điều này phản ánh sự chuyển biến của giao thức từ "người thuê" sang "chủ đất".

3. Ảnh hưởng đến Ethereum: Mặc dù những chuỗi ứng dụng này có vẻ như đang "rời bỏ" Ethereum, nhưng thực tế thiết kế của chúng lại phụ thuộc vào Ethereum. Điều này phản ánh sự chuyển mình của vai trò Ethereum - từ nơi diễn ra tất cả các hoạt động, chuyển đổi thành một lớp tin cậy cơ bản cung cấp bảo mật cho một hệ sinh thái chuỗi liên kết khổng lồ.

Kết luận

Aave V4 là một sự định vị chiến lược. Bằng cách chuyển đổi thành một nền tảng mở mô-đun, Aave đang xây dựng nền tảng cho việc vượt ra ngoài các ứng dụng cho vay đơn giản, trở thành cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi thế hệ tiếp theo. Mô hình "Liquidity Hub + Spoke" mang lại hiệu quả vốn cao hơn cho người dùng, đồng thời cung cấp sự linh hoạt chưa từng có cho các nhà phát triển. Sự tiến hóa này đánh dấu ngành DeFi đang tiến tới sự trưởng thành, chuẩn bị cho việc áp dụng rộng rãi hơn và sự tích hợp tài chính phức tạp hơn. Sự ra mắt của Aave V4 sẽ là một sự kiện quan trọng đáng chú ý, có tiềm năng thiết lập tiêu chuẩn mới cho lĩnh vực cho vay DeFi trong những năm tới.