Sự phát triển và tương lai của thị trường vốn internet

Khái niệm "Thị trường vốn Internet" bao hàm nhiều ý nghĩa rộng lớn. Trong bối cảnh hiện tại, nó chủ yếu đề cập đến những đổi mới tài chính được sinh ra dựa trên lợi thế của công nghệ blockchain: công nghệ tài chính vượt qua ranh giới địa lý. Mọi người có thể sử dụng tiền điện tử để vay mượn, token hóa trái phiếu quốc gia và tín dụng cá nhân, phát hành stablecoin, v.v. Trong thời đại mà tài chính truyền thống giao thoa với tài sản kỹ thuật số, những đổi mới này đều được phân loại là "Thị trường vốn Internet".

Đối với những người có kinh nghiệm dày dạn trong lĩnh vực giao dịch trên chuỗi, nội hàm của thị trường vốn Internet không chỉ dừng lại ở "trái phiếu quốc gia trên chuỗi". Nó còn bao gồm NFT, DeFi, ICO và các công cụ đầu cơ khác đã xuất hiện trong suốt mười năm qua, cũng như các loại token có thể giao dịch kể từ khi hợp đồng thông minh đầu tiên của Ethereum được triển khai vào năm 2015.

Bài viết này sẽ tập trung vào logic cơ bản phía sau token, câu chuyện, lợi nhuận cao và airdrop, phân tích sâu sắc khía cạnh này của thị trường vốn internet. Chúng ta sắp đón nhận cái mà các người tham gia crypto kỳ cựu gọi là "vũ trụ mới". Để hiểu được xu hướng này, trước tiên cần quan sát các cơ chế hình thành vốn và tác động mà chúng mang lại.

Sự phát triển của cơ chế tài trợ thị trường

Nhìn lại vài chu kỳ qua, cơ chế huy động vốn trên thị trường đã thể hiện rõ xu hướng thay đổi. Từ ICO, đến các đồng coin giả mạo trên sàn giao dịch tập trung, rồi đến meme coin, sự tiến hóa này có thể được tóm tắt như sau:

ICO giai đoạn đầu (vào khoảng năm 2017)

Cơ chế huy động vốn ở giai đoạn này chủ yếu dựa trên "cam kết" của bên dự án để huy động vốn, mục đích của nhà đầu tư thường là tìm kiếm người tiếp theo để chuyển nhượng. Hầu hết các dự án có công nghệ không trưởng thành hoặc thiếu giá trị thực tế. Giai đoạn này có thể nói là một trò chơi "đánh trống truyền hoa". Các trường hợp điển hình bao gồm một số dự án crypto giai đoạn đầu.

Cuộc đua đầu tư mạo hiểm (Thời kỳ bong bóng năm 2021)

Làn sóng này đã thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức, nhưng nhìn lại, nó đã gây ra một số tác động tiêu cực cho ngành - định giá quá cao, thiết kế khuyến khích không hợp lý. Tuy nhiên, giai đoạn này cũng đã sản sinh ra một số giao thức chất lượng vẫn được sử dụng rộng rãi cho đến nay. Ví dụ, một số sản phẩm tiền điện tử hiện đang rất phổ biến đã ra đời trong giai đoạn này. Mặc dù hiệu suất token ban đầu của chúng có thể không được như ý, nhưng không thể phủ nhận rằng chúng đã trở thành một trong những sản phẩm tiền điện tử xuất sắc nhất hiện nay.

Sự phân hóa hai cực

Sau sự sụp đổ của FTX, lĩnh vực tiền điện tử rơi vào khủng hoảng niềm tin, nhiều người bắt đầu nghi ngờ toàn bộ ngành. Tuy nhiên, cần nhận ra những khác biệt tinh tế trong đó. Mặc dù một số dự án thực sự có tính đầu cơ, nhưng stablecoin và token hóa tài sản đang phát huy giá trị to lớn trong các trường hợp thực tế. Giai đoạn này vừa có những dự án meme thuần túy, vừa có những câu chuyện "nghiêm túc" hơn, như AI agent. Một số dự án đã chuyển từ giai đoạn "nhãn" đơn thuần sang giai đoạn trưởng thành hơn.

Tính tuân thủ và sự hòa nhập của thị trường số

Chúng ta đang bước vào một giai đoạn trưởng thành hơn - các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu thực sự tham gia và duy trì sự nhiệt tình. Tuy nhiên, việc hiểu quá nhiều về hoạt động nội bộ của ngành có thể trở thành gánh nặng, khiến người ta có cái nhìn bi quan về một số dự án.

Lấy Ethereum làm ví dụ: Mặc dù trong hai năm qua, hiệu suất của nó không được như mong đợi, nhưng hiện tại nó đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư tổ chức. Các tổ chức tài chính lớn đang triển khai quỹ token hóa trên Ethereum và sẽ không quá chú ý đến các chi tiết khác.

Đây chính là quan điểm mà chúng ta cần nội hóa. Nhiều dự án tiền điện tử dường như đã quên cách "mơ mộng", trong khi tài chính truyền thống đang học lại điều này. Với sự tiến triển của số hóa và xu hướng chính thống, sẽ có nhiều nhà xây dựng chất lượng cao hơn gia nhập lĩnh vực này.

Tương lai của thị trường vốn Internet

Chúng ta đang bước vào một thời kỳ thịnh vượng chưa từng có trong năm năm qua - sự kết hợp hoàn hảo giữa quy định, sức mạnh công nghệ và vốn, trong đó một phần đáng kể sẽ diễn ra trên chuỗi. Có thể thấy rằng, trong vài năm tới, một số công ty có giá trị nhất rất có thể sẽ phát hành token trên chuỗi.

Trên thực tế, xu hướng này đã bắt đầu xuất hiện. Một số dự án trên chuỗi là đại diện điển hình cho thị trường vốn internet. Chúng không nhận đầu tư mạo hiểm, cũng không có gánh nặng cổ phần, mà chỉ đơn thuần là các dự án token trên chuỗi, ban đầu thậm chí không được niêm yết trên sàn giao dịch.

Các dự án loại này có thể nhanh chóng phát triển thành những doanh nghiệp có giá trị hàng trăm tỷ đô la mà không cần tài liệu roadshow truyền thống và cấu trúc cổ phần. Chúng như những ông lớn hoàn toàn trên chuỗi, có thể chiếm lĩnh thị trường ngay khi xuất hiện, doanh thu hàng năm có thể đạt hàng tỷ đô la. Điều này đại diện cho hình thức hoạt động tinh khiết nhất của thị trường vốn Internet.

Trong vài năm tới, có thể sẽ xuất hiện nhiều trường hợp tương tự. Chúng ta đang tiến tới một kỷ nguyên đầy cơ hội - đừng để sự bi quan bóp nghẹt những giấc mơ từng có. Thật đáng tiếc, nhiều người lại bận rộn theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn từ một đồng coin nhỏ ngẫu nhiên nào đó, vì đó là mô hình hành vi mà thị trường đã quen thuộc trong vài năm qua. Bây giờ là lúc để có những ước mơ lớn lao hơn.

Trong thời đại thị trường vốn Internet, việc sở hữu một tỷ lệ nhất định tiền tệ tự có và biến nó thành sản phẩm có giá trị từ hàng trăm triệu đến hàng tỷ đô la, lợi nhuận tiềm năng có thể vượt xa mong đợi.

Vốn vẫn cần thiết, ICO cũng không hoàn toàn không thể chấp nhận. Nhưng nếu có niềm tin vào sản phẩm, có thể xem xét phát hành token trên chuỗi, giữ lại một phần đủ lớn, rồi để thị trường xác định giá trị. Vấn đề của chủ nghĩa tư bản truyền thống là thường khiến người tham gia có cái nhìn ngắn hạn. Nó thúc đẩy đổi mới theo hướng đúng đắn, nhưng không thực sự thúc đẩy đổi mới sâu sắc. Quá nhiều người hài lòng với việc kiếm tiền nhanh, mà bỏ qua lợi ích lớn hơn đến từ lãi kép lâu dài.

Suy nghĩ dài hạn thường mang lại sự tăng trưởng theo cấp số nhân thay vì cấp số cộng - chẳng hạn, gấp đôi trong 2 năm, gấp 5 lần trong 4 năm, gấp 10 lần trong 5 năm.

Kết luận: Từ đầu cơ đến sở hữu thực sự

Trong ngắn hạn, thị trường chắc chắn vẫn mang tính chất đầu cơ - giá của tài sản "không có giá trị" có thể tăng lên, giá của "tài sản chất lượng" có thể vượt qua giá trị nội tại, và tình huống đội ngũ bán tháo có thể xuất hiện trở lại.

Nhưng điều quan trọng là, làn sóng số hóa này sẽ thu hút nhiều nhà sáng lập xuất sắc và thực sự có khả năng xây dựng tham gia, điều này có thể là một điểm chuyển biến của xu hướng, sẽ sinh ra nhiều sản phẩm trên chuỗi xuất sắc hơn.

Chúng tôi đã thấy một số trường hợp thành công: một số dự án đã đạt được doanh thu hàng năm lên đến hàng tỷ đô la, tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của stablecoin đạt hàng trăm tỷ, và tiền gửi ròng đạt hàng nghìn tỷ. Một số dự án thậm chí đã đạt được thành công đáng kể trong nền kinh tế thực, như bán ra hàng triệu sản phẩm hàng hóa liên quan trên toàn cầu. Tất cả các dự án này đều có token trên chuỗi hỗ trợ.

Khi số lượng dự án chất lượng cao và người sáng lập tăng lên, sự quan tâm của thị trường đối với các dự án chất lượng thấp sẽ giảm, chuyển sang những dự án có khả năng đạt được sự tăng trưởng kép.

Chúng ta có thể thảo luận về việc các dự án này bị đánh giá quá cao hay quá thấp, nhưng cuộc thảo luận này có ý nghĩa hơn nhiều so với việc chỉ đơn thuần là đầu cơ. Tôi thích sở hữu một cái gì đó cụ thể, thay vì tham gia vào một trò chơi "đánh trống truyền hoa".

Nếu luôn coi mỗi đồng token là "meme", có thể bạn sẽ bỏ lỡ những cơ hội quan trọng. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều dự án chất lượng cao phát hành token trên chuỗi. Một số tài sản trong số đó cuối cùng có thể trở thành những ông lớn trên chuỗi chi phối tương lai tài chính. Tất cả chúng ta đều có cơ hội tham gia vào điều đó. Việc đơn giản phân loại chúng là "chỉ là một meme" có thể sẽ bỏ lỡ những cơ hội có thể mang lại lợi nhuận cao tiềm năng.

Đây là sự tiến hóa của cách thức đầu cơ: chúng ta đã phát triển từ việc giao dịch các tài sản thiếu giá trị thực chất đến ngày nay, cuối cùng có thể thực sự sở hữu các tài sản trên chuỗi có hình thức, bền vững và quan trọng, những tài sản này có thể định hình thế giới tương lai.

Đã đến lúc phục hồi niềm tin, thoát khỏi những ràng buộc của quá khứ, tái tạo ước mơ. Tương lai tràn đầy hy vọng, đừng để bóng đen của quá khứ che khuất thái độ lạc quan của bạn về tương lai.

Đây là tương lai mà tôi nhìn thấy: sự hòa quyện của internet, vốn, và thị trường.