傳奇交易員：BTC 今年底上漲至 25 萬美元，ETH 目標價為 1 萬美元

在加密貨幣市場中，傳奇交易員 Arthur Hayes 的預測總是能引起廣泛關注。他最新預測，比特幣（BTC）在 2025 年底將上漲至 25 萬美元，以太坊（ETH）則觸及 1 萬美元目標價。他同時提及，日本央行（BOJ）的微妙轉變可能導致比特幣價格暴漲。Hayes 的觀點不僅基於技術分析，更深入探討了宏觀經濟、信貸擴張以及穩定幣在其中扮演的關鍵角色，為我們描繪了一幅加密貨幣市場與全球金融體系深度融合的未來圖景。

日本央行行動：全球貨幣寬鬆新階段的開端

7 月 19 日，Hayes 重點介紹了日本央行從 7 月 17 日起介入，以美元兌集合抵押品的報道，稱此舉是「加密貨幣市場的關鍵宏觀發展」，並宣稱「意義重大」。他強調，這次悄無聲息卻意義重大的流動性注入——被分析師描述為一項技術調整，其「意義遠超任何新聞稿」——與他 2023 年發表的文章《我是什麼》（Shikata Ga Nai）相呼應。在文章中，Hayes 預測，隨著金融體系承壓，各國央行將被迫重啟「法幣流動性井噴，並大幅推高 BTC 價格」。他將日本央行的行動視為全球貨幣寬鬆新階段的開端，隨著人們對法幣的信任度逐漸下降，這可能會推動資本流入比特幣。

美國信貸成長推動加密貨幣泡沫：穩定幣購買債務的循環

Arthur Hayes 認為，隨著美國信貸規模的擴大，加密貨幣將迎來爆發性成長。他建構了一個結合美國銀行儲備和負債的指數，並將其映射到比特幣上。當信貸規模翻倍時，比特幣價格上漲了 15 倍。他指出，美國創造的法定貨幣越多，加密貨幣價格就越高。川普團隊也深諳此道，因此，正如 Arthur 所說，他們給自己「灌了橘子藥丸」。

這是戰略性的。擁有加密貨幣的貧困人口、年輕人和少數族裔美國人比股票還多。這意味著，當加密貨幣暴漲時，更廣大的人群會感到更加富裕。從政治角度來看，這簡直是金礦。尤其是在與允許 401(k) 計劃持有加密貨幣（價值高達 8.7 兆美元）等新政策相結合的情況下。那麼川普取消加密貨幣資本利得稅的新提案呢？這簡直就是最後一劑強心針。

但 Arthur Hayes 指出，真正的妙招並非「泵」，而是「循環」。當加密貨幣市值上升時，部分資金會流入穩定幣。Arthur 估計，加密貨幣總價值的 9% 最終流入了穩定幣。這些穩定幣投資於短期國庫券，以獲取收益；安全、短期、流動性強。市場上漲越多，穩定幣的 AUC 就越高，購買的國庫券就越多。

如果到 2028 年加密貨幣市場規模達到 100 兆美元，Arthur 估計將有 9 兆美元流入穩定幣，這意味著 9 兆美元的美國公債需求。 「這將比目前的水平增長 25 倍，」他說。這筆需求將用於資助川普的所有軍事合約、稀土保障和生產補貼。

這並不是什麼新鮮事。回顧歷史，美國也做過同樣的事情，他們發行短期票據而不是長期債券來資助戰爭。當時是為了戰爭公債和愛國心。現在則是為了穩定幣和收益。

所以現在這個循環結束了。川普引發了戰時經濟。聯準會不印鈔，商業銀行印鈔。它們受到政府擔保的激勵而放款。信貸繁榮。信貸推高了加密貨幣的價格。人們蜂擁購買穩定幣。穩定幣發行者購買國庫券。政府獲得了無盡的流動性來資助其軍事工業複合體。所以，如果你還在場邊坐著，喝著淡啤酒，看著俱樂部在你不在的情況下瘋狂運轉，那就別再說了。這是川普的信貸週期。如果亞瑟是對的，那麼穩定幣就是新的戰爭債券。

結語：

Arthur Hayes 的預測不僅僅是對比特幣和以太坊價格的簡單判斷，更是對全球宏觀經濟、信貸擴張以及穩定幣在其中扮演關鍵角色的深刻洞察。他認為，在當前全球貨幣寬鬆和信貸擴張的背景下，加密貨幣市場將迎來爆發性成長，而穩定幣將成為連接加密世界與傳統金融體系，甚至資助政府開支的重要工具。