香港美國相繼出臺穩定幣監管法案 探討新型金融產品未來發展

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新型金融產品穩定幣的監管與發展

5月底,香港和美國相繼通過了穩定幣的監管法案。這兩個法案的出臺引發了幣圈的廣泛討論,但大多數評論並未深入研究法案內容。有必要對這兩個法案進行具體分析,並探討各方訴求。

穩定幣作爲新型金融產品,必然有其功能和作用,但相關各方也有經濟訴求。能否滿足各方訴求是穩定幣能否成功的關鍵。不同的發行和監管方式,會對穩定幣的發展及貨幣流通、貨幣政策產生不同影響。

香港《穩定幣條例草案》分析

"草案"對穩定幣做了明確定義:

  1. 以計價單位或經濟價值儲存形式表述
  2. 用於支付、清償債務、投資和買賣
  3. 可通過電子方式儲存和轉移
  4. 在分布式帳本上操作
  5. 錨定單一資產或一籃子資產

"草案"還規定了發行主體、資本金、儲備資產、風險管理等具體要求。總體上,香港希望爲新經濟領域提供創新支付工具,同時不對現有體系造成風險衝擊。這是受監管的新型支付工具,不是投資資產。

美國《穩定幣統一標準保障法案》分析

美國"法案"與香港"草案"監管邏輯總體相似,但有自己特點:

  • 監管框架分兩級:市值超100億美元需聯邦監管,低於100億可選州級監管
  • 對儲備資產品種要求更明確

總體上,美國和香港都將本幣穩定幣合法化,納入監管,爲新興領域提供結算工具,同時防範風險。關鍵是明確穩定幣性質,加強儲備資產監管和信息披露。

穩定幣與銀行本票的比較

從規則看,穩定幣與銀行本票基本一致,也類似於授權發鈔。本質上是在法定貨幣條件下的類貨幣。

穩定幣產生的技術前提是加密技術,但具體應用需求還有待探索。摩根大通等銀行發行的穩定幣尚未找到廣泛應用場景。

作爲支付工具,穩定幣需要安全、便捷、快速。但技術並不能解決發行人的超發衝動等風險。因此監管對儲備資產提出嚴格要求。

穩定幣各相關方的訴求

穩定幣的相關方包括:

  • 付款人:希望支付更便捷、成本更低
  • 收款人:希望易於收取、可隨時兌換法幣
  • 發行人:尋求投資回報
  • 技術支持方:分享收益
  • 監管機構:促進經濟增長、維護金融穩定

各方訴求能否得到滿足,是穩定幣成功的關鍵。目前穩定幣主要在特定數字經濟領域發揮作用,但應用範圍不斷擴大,需要規範管理。

穩定幣對貨幣政策的影響

作爲支付工具,穩定幣實質上是流通中貨幣。其發行規模和監管模式必須納入貨幣政策考慮因素。

穩定幣基於分布式帳本,是脫媒式支付方式,可能有不同於現金的流通規律。

穩定幣跨境支付需要與銀行體系對接。多家機構發行穩定幣可能帶來混亂,未來可能趨向適度集中。

對中國的建議

  1. 堅持技術中立,鼓勵金融創新
  2. 認識到穩定幣源於現實需求
  3. 爲穩定幣立法,促進創新也防範風險
  4. 人民幣穩定幣沒有實質法規障礙
  5. 人民幣穩定幣可爲數字人民幣探索場景
  6. 創新與銀行帳戶體系對接的穩定幣支付體系
  7. 穩定幣發展應服務於實體經濟和人民幣國際化
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GateUser-bd883c58vip
· 07-14 02:55
又是老一套监管 无非收割韭菜
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SelfStakingvip
· 07-14 00:33
稳定币求稳是折腕
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周一梭哈周五哭vip
· 07-11 03:59
稳定币真香
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薛定谔的Gas费vip
· 07-11 03:57
割肉加钱让这Gas费过啊
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烧钱研究协会vip
· 07-11 03:50
韭菜盯盘笔记:稳定币法案很稳,亏钱机会又少了
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