Radpie：RDNT的"Convex"即將亮相，能否再創佳績？

近期，Penpie代幣在開盤後一度實現了5倍的漲幅。乘此熱潮，Magpie宣布將以subDAO模式推出Radiant (RDNT)的"Convex"項目——Radpie。在多重利好因素的支持下，Radpie能否復制甚至超越PNP的成功？本文將深入探討Radpie的運作機制、產品優劣勢、市場敘事以及參與方式。

Radpie運作機制

Radpie與RDNT的關係，類似於Convex與Curve。Radiant作爲全鏈借貸協議，在流動性激勵方面採取了特殊措施。用戶需要間接鎖定一定比例的RDNT才能獲取挖礦收益。具體來說，用戶需持有相當於存款金額5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低於5%，用戶將無法獲得RDNT排放收益。

Radiant的一鍵loop功能會在dLP佔比不足時，自動借款購買dLP。這種機制爲RDNT帶來了持續性，因爲用戶在挖礦的同時也在爲RDNT提供長期流動性。dLP有鎖定期要求，且鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的作用是集中dLP並共享給DeFi礦工，使他們無需持有RDNT就能參與挖礦。這與Convex共享veCRV的模式相似。集中的dLP將轉換爲mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RDNT持有者而言，可以將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RDNT頭寸的同時享受高收益。這對Radiant項目也有利，因爲轉換爲mDLP後會永久鎖定，支持RDNT的長期流動性，並吸引更多輕量級用戶。

然而，Radiant目前缺少像Pendle/Curve那樣由投票決定激勵分配的機制，因此沒有賄賂收入。不過，Radiant已表示將持續推進DAO建設，未來治理權可能獲得更多價值，作爲大量治理權（dLP）持有者的Radpie也有望從中受益。

產品優劣勢分析

Radpie作爲站在巨人肩膀上的項目，其發展前景較爲明確。橫向比較，Aura的FDV約爲Balancer的35%，Convex爲Curve的14%。考慮到RDNT是一個FDV達3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值具有一定可比性。根據Magpie subDAO的慣例，Radpie IDO的FDV可能在1000萬美元以下，爲IDO參與者提供了潛在獲利空間。

Radpie的劣勢在於缺乏母DAO Magpie的橫向擴展能力。但它將受益於Magpie各subDAO的內外循環體系。

市場敘事

Radpie的主要敘事包括LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環以及subDAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念幣，Radpie將利用LayerZero實現跨鏈互操作。

2. ARB空投：RDNT DAO決定將獲得的ARB中的40%空投給新鎖定的dLP，30%平均空投給一年內存續的dLP。Radpie有望參與分享這200萬以上ARB的獎勵。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫，其收益將分給MGP持有者，同時在Radiant DAO決策時，MGP持有者可通過控制的RDP參與。這種機制在MGP、RDP和RDNT之間形成了一種槓杆效應。

4. 內外雙循環：這是Magpie通過subDAO模式擴張產生的獨特體系。內循環指代幣排放留在Magpie體系內，減少對外淨支出。外循環則是通過多個項目間的資源共享來提高效率。

5. subDAO模式：除了支持超主權槓杆治理和內外雙循環，subDAO還能繼承母DAO的信譽，充分發揮Tokenomics優勢，並爲市場提供更多投資選擇。

Magpie系IDO參與方式

參考Penpie的IDO份額分配，未來Magpie系IDO的參與方式可能包括：

長期參與：購買並持有vlMGP，有望參與Magpie今後所有subDAO IDO。但受MGP價格波動影響較大。

短期套利：通過幣安抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲得RDP空投和IDO份額。對RDNT有持有意願的投資者也可直接購買參與mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP類似cvxCRV/CRV，是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1比例。

雖然Launchpad平台可能分到部分份額，但對低估值項目而言意義不大。Pancake和Camelot是潛在的候選平台，但如果條款不合適，也可能不會分配份額。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"，其主要優勢在於估值較低且依托強大背景。它擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO五重市場敘事。IDO參與方式多樣，適合不同投資策略的投資者。