加密市場周度綜述：美債拋售加息預期下降，山寨幣市場漲

宏觀經濟與流動性

近期貨幣流動性呈現改善跡象。联准会預計通脹將繼續溫和改善。美元指數接近2024年新高，受利率和政治不確定性支撐走強。美股整體保持漲態勢，全球資金大幅流入美股市場，過去一個月約有300億美元新增資金進入。相比之下，加密貨幣市場表現明顯落後於美股。

加密市場概況

本週比特幣震蕩下跌，以太坊對比特幣匯率走強。小市值代幣表現低迷，歐洲杯賽事分散了市場注意力。預計以太坊ETF將在7月初獲批，市場反彈主要圍繞以太坊生態展開。

值得關注的項目包括:

1. LDO: 作爲以太坊質押龍頭，未來將繼續發展再質押業務。以太坊不被美國SEC認定爲證券，有利於ETF相關質押業務開展。

2. ZK: 以太坊ZK Layer解決方案，上市表現一般。以太坊鏈上Gas費創8年新低。

3. ZRO: 知名跨鏈橋項目，空投規模較小，市值接近同類項目。

比特幣市場分析

鏈上數據

市場整體交易量萎縮。盡管價格大幅波動，比特幣投資者仍保持盈利狀態。但投資者熱情有所降低，現貨和衍生品市場以及鏈上交易量持續下降。比特幣創新高後，市場通常需要較長時間消化獲利拋壓。

穩定幣市值基本持平，近期資金流入趨勢放緩。機構資金連續出現淨流出，但以太坊因即將推出現貨ETF逆勢大幅流入。

MVRV-Z Score指標當前爲2.1，處於中間階段。該指標大於6爲頂部區間，小於2爲底部區間。MVRV跌破1的關鍵水平,表明持有者整體處於虧損狀態。

期貨市場

資金費率本週小幅下降。費率在0.05-0.1%時表明多頭槓杆較多，是短期頂部信號；費率在-0.1-0%時表明空頭槓杆較多，是短期底部信號。

比特幣期貨持倉量本週繼續回落。期貨多空比爲1.3，市場情緒偏中性。一般而言，多空比低於0.7時市場較爲恐慌，高於2.0時市場較爲貪婪。但該指標波動較大，參考意義有限。

現貨市場

比特幣和Solana均呈現周線調整，預計持續到8月初。以太坊、TON和Base生態表現強勢。以太坊ETF有望在7月初獲批，TON近期將上某大型交易所,Base引入某知名交易所新錢包流量。以太坊生態很可能成爲未來一個月的市場主線。

公鏈與DeFi數據

本週總鎖倉量(TVL)爲1009億美元，下跌107億美元，降幅9.6%。主流公鏈TVL普遍下跑，僅MERLIN鏈微漲3%。其中AVALANCHE鏈跌幅最大,達12%。值得注意的是,TON鏈本週漲15%,本月累計漲108%。市場整體處於調整階段,短期內TON和Solana生態值得關注。

NFT市場概況

本週NFT市場藍籌項目地板價普遍大幅下跌。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。僅Milady逆勢漲4%。

NFT市場整體交易量小幅下滑,藍籌項目交易量周環比下降約20%。首次購買和復購買家數量持續下降。總體而言,NFT市場處境依然十分艱難,市場環境極爲惡劣。