Web3鏈上數據解讀：4月Solana交易活躍，Ethereum資金回流

鏈上數據摘要

鏈上整體情況

鏈上日交易量

4月，Solana繼續保持領先地位，日均交易量超過9,300萬筆，月末累計達28億筆。Base和Sui分別維持在700萬和610萬筆左右，展現出較強的活躍度。Polygon PoS和Ethereum的日交易量則相對穩定，分別保持在290萬和100萬筆以上。TON和Bitcoin的交易量較低，基本維持在20-40萬筆之間。

總體來看，Solana依然是交易量最大的公鏈。新興公鏈Base和Sui雖然規模較小，但交互頻繁，生態發展勢頭良好。Base受益於Coinbase生態支持和Meme幣熱潮，日均交易量穩定在700萬筆以上，4月中旬日均Gas收入一度接近35萬美元，顯示出較強的商業化潛力。Sui則憑藉Move語言開發優勢以及在遊戲、NFT等領域的應用，日均交易量達610萬筆，保持了高頻交互。這兩條新興公鏈都在低手續費、高互動性的環境中快速擴張，成爲當前最具潛力的新興公鏈代表。

各鏈每日Gas費用

4月期間，Solana的Gas收入持續領先，日均超過120萬美元，月末累計達3,750萬美元。Bitcoin和Ethereum緊隨其後，每日平均收入在50-70萬美元之間。Base在月中一度突破至近35萬美元，表現亮眼。Sui、Polygon PoS和TON的日均費用仍低於5萬美元。整體而言，頭部公鏈在手續費收入方面保持領先，而新興公鏈如Base已逐步顯示出商業化潛力。

Solana高頻交互背後的用戶基礎與生態動力

4月，Solana不僅保持日均9,300萬筆交易，其每日活躍地址也維持在400萬以上，月均約450萬，表明交易活躍並非僅由機器人或單一協議驅動，而是建立在廣泛的用戶基礎之上。特別是在4月11日，活躍地址一度超過620萬，進一步凸顯生態熱度的集中爆發。

此外，Solana的日均Gas收入超過120萬美元，遠高於多數公鏈，說明鏈上交易不僅頻繁，也具備真實的手續費支撐，並非"零成本刷量"。這一趨勢與Jito等MEV獎勵機制密切相關，大量高頻交易者與套利機器人在鏈上活躍，推動費用提升。同時，Pump.fun等Meme幣發行平台持續吸引創作者流入，加上Jupiter等聚合交易平台支撐的Swap操作量，使鏈上交互長期維持高水平。

公鏈橋接淨流量

截至4月28日，Ethereum錄得超9.04億美元淨流入，金額位居全網第一，扭轉了前三個月資金持續外流的趨勢，重新確立其"價值沉澱地"的核心地位。這一回流趨勢可能與市場風險偏好回升、L2鏈上活動趨穩以及ETF預期升溫等宏觀背景相關，吸引長期資本重回主鏈。

在新興公鏈中，Sonic表現亮眼，單月吸引超1.24億美元淨流入，躍居榜單第二，反映其高性能架構與低成本交易吸引了新資本關注，生態增長潛力受到市場認可。同時，Base與Arbitrum分別錄得約6,480萬與6,210萬美元淨流入，顯示部分L2網路仍維持資金淨流入態勢，受益於穩定的開發者基礎與用戶增長。而Sui、Hyperliquid等小型生態鏈則維持小幅淨流入，反映其在垂直場景（如交易、遊戲）仍具吸金能力。

相比之下，Berachain出現高達7.04億美元的資金淨流出，爲所有鏈中最多。OP Mainnet與Polygon PoS也分別流出4億美元與5,700萬美元，顯示部分資金短期調倉至其他公鏈或鏈下市場。整體來看，4月資金流動結構性回暖，Ethereum強勢回歸、Sonic異軍突起，而部分早期熱點項目則面臨資金再分配壓力，公鏈競爭格局正在悄然變化。

比特幣關鍵指標分析

比特幣不同持倉規模買盤趨勢：大資金持續淨買入，反彈信號明確

近期比特幣價格回升過程中，大資金持有者明顯呈現出持續買入的行爲：

• 持有超過10,000枚BTC的錢包地址，累積分數介於0.9至1之間，顯示幾乎處於全面淨買入狀態。
• 持有1,000至10,000枚BTC的地址，累積分數介於0.7至0.8之間，表明該羣體正在積極增持。
• 持有10至1,000枚BTC的中型持幣者，累積分數回升至約0.5左右，顯示其從中性轉爲偏向買入。

這意味着在比特幣價格自4月中旬回調後的反彈過程中，大資金（鯨魚）已率先進場，並持續吸納籌碼，帶動市場信心逐步回暖。此類資金一向對價格走勢具有顯著影響，其集中建倉行爲通常被視爲中長期漲的重要信號。

UTXO淨增長轉正，比特幣鏈上活躍度回升

自4月11日起，UTXO淨增長值持續轉爲正值，綠色柱狀部分明顯增多，顯示網路活躍度正逐步回升，鏈上交易行爲趨於頻繁。與此同時，UTXO總量也開始回升，與比特幣價格漲趨勢相互呼應，表明市場可能正經歷一輪新的增長週期，或處於早期復蘇階段。該指標爲鏈上資金流動與用戶參與度提供了重要參考，常被視爲判斷市場熱度和鏈上健康度的先行信號。

值得注意的是，盡管UTXO在4月份轉爲正增長，反映出鏈上交易活躍度的上升，但新增地址數（Number of New Addresses）卻未見顯著增長。4月期間新增地址大致維持在每日30萬至35萬的區間，缺乏明顯突破，顯示本輪鏈上復蘇更多源自既有用戶的回歸與交易頻次提升，而非新增投資者的入場。

這一結構性特徵表明，當前市場仍處於由存量用戶主導的修復階段，新增用戶尚未形成趨勢性擴張。盡管鏈上指標整體向好，但若要支撐更長期的價格上行，仍需持續關注新增地址是否隨價格走高而同步提升，以驗證市場是否已進入"增量資金推動"的新階段。

比特幣盈利地址比例升至93%，市場情緒轉暖

近期比特幣價格反彈期間，鏈上處於盈利狀態的持幣地址比例同步上升。自4月中旬比特幣價格走高以來，該比例快速回升，目前已達到93%。這意味着多數投資者已恢復至盈利狀態，早前調整造成的浮虧壓力正迅速減輕。該走勢通常預示市場情緒正由悲觀轉向中性甚至偏多，不僅有助於激發新的買盤動能，也可能伴隨部分獲利了結。若價格持續高位運行，並帶動盈利地址比例進一步提升，市場或將進入新一輪上升週期的初期階段。

市場趨勢總結

4月鏈上生態表現分化，Solana穩居交易量與Gas收入雙料冠軍，展現強大主鏈實力；Base與Sui活躍度提升，潛力顯現。Ethereum雖資金流入領先，但鏈上活躍度相對平穩；Berachain、Polygon PoS等則面臨資金流出壓力。綜合來看，主流鏈鞏固領先地位，新興鏈競爭加劇。

綜合鏈上數據來看，比特幣當前正處於一輪結構性反彈的早期階段，大額持幣者率先入場並持續建倉，成爲本輪價格回升的重要推手。鏈上未花費交易輸出（UTXO）自4月中旬起轉爲正增長，交易頻率與網路活躍度同步上升，顯示鏈上動能恢復。但需注意的是，4月期間新增地址數並未顯著提升，日均維持在30萬至35萬之間，意味着當前復蘇主要由既有用戶驅動，尚未迎來廣泛新增資金入場。

與此同時，盈利地址比例迅速回升至93%，反映出市場大多數投資者已恢復至盈利狀態，恐慌情緒明顯緩解，情緒面正逐步轉向中性偏多。若價格與鏈上活躍指標持續走強，並帶動新增用戶同步增長，市場有望進一步迎來增量資金進場，進入下一輪漲週期。

熱門項目與代幣動態

熱門項目數據概覽

LaunchLab

Solana生態頭部去中心化交易所Raydium於4月16日正式推出代幣發行平台LaunchLab，爲創作者與開發者提供低門檻、無審查的鏈上代幣發行及流動性啓動工具。用戶可使用多種定價曲線（線性、指數、對數）及報價資產（如SOL）發行代幣，並整合AMM V4與鎖倉機制；創作者還能在代幣"畢業"後持續獲得AMM交易手續費的10%。

上線近兩周，截至4月28日，LaunchLab平台共創建25,207個代幣，其中僅211個（0.84%）成功募集資金並遷移至AMM流動池，顯示成功門檻較高。代幣創建高峯集中在4月27日，單日創建超過7,500個；而畢業代幣高峯則集中在4月25日和26日，兩日合計畢業逾110個。總體上，雖然LaunchLab降低了代幣發行門檻，但項目能否成功仍高度依賴團隊實力與市場認可。

以4月28日爲例，Solana鏈上兩大代幣發行平台形成鮮明對比：

• Pump.fun創建29,612個代幣，其中1,327個成功畢業，畢業率爲4.5%。
• Raydium的LaunchLab創建4,272個代幣，其中104個成功畢業，畢業率爲2.4%，明顯低於Pump.fun。

Pump.fun創建的新幣數量長期佔據Solana全鏈發行的大多數份額，即便在LaunchLab上線後，其佔比仍維持在較高水平。尤其在3月初與4月底，Pump.fun的日發行佔比一度超過65%，顯示其在發行數量與用戶活躍度方面依然保持領先。雖然LaunchLab提供了更靈活的發行機制和經濟激勵，但從滲透率與市場主導力來看，Pump.fun仍是當前Solana上最主要的發幣平台。

整體而言，LaunchLab作爲Raydium推出的全新代幣發行平台，短時間內迅速聚集了大量創作者與項目方，展現出強大的生態吸引力與鏈上創新活力。盡管整體畢業率尚處於初期發展階段，但平台成功降低了發行門檻，豐富了Solana鏈上的應用與資產多樣性，爲未來更多優質項目的孵化與成長打下堅實基礎。隨着市場機制不斷完善與社