錯失良機：Circle高管與投資者誤判市場，損失數十億潛在收益

Circle（股票代碼：CRCL）上市後股價如火箭般飆升，但一些公司高層和投資方卻在IPO時選擇了出售股票，結果錯過了一場巨大的財富盛宴。

截至2025年6月6日，這些提前套現的人士錯失的潛在收益高達19億美元。他們以每股29.30美元的價格出售股票，總計獲得約2.7億美元。然而，如果他們多持有幾周，這些股票的價值將飆升至數十億美元。

公司高管中，首席產品與技術官在IPO時出售了30萬股A類普通股，每股29.30美元。如果持有至上周五收盤，每股價值已達240.28美元，個人損失約6300萬美元潛在收益。首席財務官同樣以29.30美元的價格賣出20萬股，錯失約4200萬美元收益。

更引人注目的是，創始人Jeremy Allaire在IPO時出售了158萬股，每股同樣爲29.30美元。如果選擇持有，現在將多出高達3.33億美元的帳面收益。

風險投資機構的損失更爲驚人。在Circle的IPO中，風投機構、高管及其他內部人士總共以29.30美元的價格出售了至少9,226,727股普通股。雖然這爲他們帶來了2.7億美元的套現收益，但僅僅兩周後，這筆交易的"機會成本"就已令人瞠目結舌。如果繼續持有這些股票，他們原本可以多賺19億美元。

值得注意的是，一些風投只減持了部分持股。例如，某知名風投機構僅出售了其所持CRCL股份的約10%，目前仍持有超過2000萬股股票。創始人Jeremy Allaire也保留了超過1700萬股股票，並擁有期權與受限股。其他許多風投機構與公司高管同樣保留了相當比例的初始投資。

然而，以29.30美元拋售的決策，在CRCL股價已飆升至240.28美元的今天看來，無疑顯得極爲尷尬。雖然無人能夠準確預測未來，但預測偏差高達88%，無疑是一場"驚天誤判"，也將在金融史上留下濃墨重彩的一筆。

這一事件不僅揭示了對市場預期的嚴重誤判，也反映出一級市場與二級市場在加密金融新時代中的認知斷層。當連創始人都無法準確預判自家股票的真實價值時，或許我們應該重新思考：在這個充滿敘事驅動與情緒波動的時代，誰才是真正的聰明資金？