Web3合規時代來臨，交易所面臨新機遇與挑戰

近期，香港在Web3領域的一系列動作引發了業內廣泛關注。據悉，香港證監會已收到80多份經營實質報告，預計最終將有130餘家虛擬資產交易所申請牌照。盡管香港的合規政策相對滯後，但其作爲國際金融中心的地位使得許多交易所選擇在此布局，看重的不僅是Web3賽道，更是整個金融世界的版圖。

合規賽道蘊含巨大潛力，雖然沒有採用Web3常見的全局營銷方式推進，但如果執行得當，可能會對全球格局產生深遠影響。

Crypto交易模式的局限性

目前，Crypto交易主要有兩種模式：一是在交易所訂單簿上進行交易，交易速度快但用戶缺乏議價權；二是在社交羣組中進行詢價交易，雖然靈活但存在欺詐風險。這種狀況凸顯了Crypto交易界缺乏類似傳統金融中"場外交易平台"的工具。

考慮到Web3世界的快速發展，僅依靠交易所訂單簿的交易模式顯然不夠。業內人士認爲，應該引入All To All的詢價交易模式，或者用一種無需信任的方式取代缺乏安全保障的社交羣組交易。

Web3金融的布局挑戰

在香港的合規政策推動下，許多傳統金融機構和從業者開始布局Web3金融。然而，這一過程面臨諸多挑戰：首先是對虛擬資產的了解不足，需要時間學習；其次是前景充滿不確定性，投資回報率難以預測。

CeFi或成Web2用戶進入Web3的橋梁

對香港的傳統金融投資者而言，DeFi的使用門檻較高。相比之下，CeFi更貼近他們的使用習慣，更容易上手。香港擁有龐大的用戶基礎和濃厚的投資氛圍，但要教育如此龐大的羣體學習使用錢包、判斷虛擬資產安全性、選擇可信賴的交易所，任務艱巨。

然而，想要在香港做合規的CeFi也面臨不小的挑戰。監管要求交易所必須自行托管客戶資產，不得使用第三方托管服務，這對交易所的技術水平、金融產品理解能力、合規意識和資產安全管理能力等方面提出了很高的要求。

Web3的發展困境與展望

目前Web3行業存在一個矛盾：短期內能賺錢的項目往往與長期建設者的目標不一致。行業中充斥着快速致富的項目，而真正爲行業長遠發展努力的建設者卻難以獲得回報。解決這一矛盾需要長期資本的支持，而非依賴短期投機資金。

盡管當前Web3行業整體氛圍較爲悲觀，但仍有一些基礎設施項目展現出改變行業、乃至改變世界的潛力。然而，如果沒有大資本的支持，這些項目僅憑自身力量很難取得成功。

在全球加息環境下，傳統資金流入減少，Web3圈子不斷縮小。要突破這一困境，需要引入新的流動性，這考驗了下一輪敘事中項目和團隊的選擇能力。真正能夠做出成績的項目，需要有願意長期陪伴的資本，共同爲行業發展做出貢獻。

盡管面臨諸多挑戰，但香港作爲中國在全球金融領域的前沿陣地，其未來發展空間仍然巨大。數字貨幣可能成爲突破口，如果香港政府能夠頂住壓力，堅持原有規劃，將是一個巨大的勝利。香港市場匯集了專業、勤奮且具有進取心的人才，加上支持性的政策環境，有望在推動Web3發展方面發揮重要作用。