BTC與納指走勢背離：歷史經驗與當前市場分析

近期加密貨幣市場出現了一個有趣的現象：比特幣(BTC)與納斯達克指數(納指)的走勢出現了明顯的背離。雖然納指不斷創下新高，BTC卻呈下行趨勢，並帶動整個加密貨幣市場出現較大幅度的下跌。這種情況與人們通常認爲的BTC和納指正相關的觀點不符。那麼，這種背離現象背後的邏輯是什麼？歷史上是否曾出現過類似情況？讓我們通過回顧本輪和上輪牛市，來探討這兩者在不同時間維度下的相關性變化。

實際上，BTC與美股並非始終保持固定的正相關關係，而是在不同的市場週期階段表現出不同程度的相關性。通過分析上一輪牛市和當前牛市，我們可以發現以下幾個規律：

1. 漲週期的起點和終點：BTC和納指在時間維度上高度一致。

2. 漲過程的差異：

   • 納指的漲速度相對穩定，K線圖上呈現近似固定斜率的直線。
   • BTC的漲過程更接近指數增長，初期增速較緩，但在某個時間點後會出現快速拉升。有趣的是，這個加速漲的"拐點"往往與納指漲階段中的第一次回調站穩時間相對應。

3. BTC的首次見頂通常對應納指漲階段中的第二個回調小平台。

那麼，當前市場所處的位置對應歷史上的哪個階段？市場正在經歷的美股漲而BTC下跌的情況是否有跡可循？

觀察顯示，在兩輪牛市的大部分時間裏，BTC與美股確實保持着正相關性，但也存在負相關的階段，只是不佔主導地位。在上一輪牛市中，BTC首次見頂後，納指繼續漲，而BTC回調，兩者走勢出現背離。這與當前市場情況十分相似，仿佛歷史在相同的節點上重演。

那麼，BTC與納指的背離還會持續多久？如何恢復正相關？從時間和力度兩個角度分析：

1. 時間維度：上輪牛市中，兩者的背離持續時間較短，周線圖上約持續9周，之後又恢復到正相關關係。

2. 力度維度：上輪牛市中，兩者恢復正相關性的時間點與BTC日線圖上明顯出現下跌力度衰竭並達到重要支撐位置相吻合。

如果以歷史經驗爲參考，當前市場似乎還未完全滿足背離恢復的條件，需要更多的K線信息來驗證。

從邏輯角度理解，不論是BTC、黃金還是美股，都受到相同的宏觀環境影響，如金融流動性和無風險資產收益率等因素。BTC作爲彈性更好的資產類別，能在牛市初期強勢拉升，大幅跑贏美股。但物極必反，沒有永遠的強勢，在主升階段後出現弱於美股的情況，這與山寨幣和BTC的關係有異曲同工之妙。

另一方面，在主升階段，市場流動性足以支撐資產價格整體漲。但當上漲到一定程度後，漲動力可能出現力竭，難以支撐全品類資產的集體漲，資產之間就可能出現此消彼長的情況。

近期市場還受到了來自一些外部因素的影響，如某些國家政策變化和機構拋售壓力等。無論如何解讀這一段走勢，最終BTC在調整充分到位後，很可能會重新恢復與美股的正相關關係。