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美國9月CPI即將公布 三大可能情景及市場影響解析
美國9月CPI數據即將公布 市場預期多樣
近期美股因美國通脹數據而出現較大波動。核心消費者價格指數(CPI)的環比數據每0.1%的變化都可能對市場產生顯著影響。本週四即將發布的9月美國CPI數據,預計將再次引發市場關注。
CPI數據的重要性
當前,联准会正全力以赴穩定物價,爲了抑制通脹甚至不惜影響就業市場,這凸顯了每項通脹數據的關鍵地位。
CPI作爲衡量實際通脹的直接指標,比起預測性的物價漲成本變化調查更具參考價值。雖然個人消費支出指數(PCE)是联准会首選的通脹指標,但由於其發布時間滯後,CPI實際上成爲了評估物價水平的主要指標。
在CPI的各項指標中,核心CPI比總體通脹數據更受重視。盡管全球政界對燃油價格波動頗爲關切,但市場和联准会更關注潛在的通脹趨勢。自今年3月联准会開始加息以來,CPI的環比變化比同比變化更引人注目。
9月CPI數據預測
市場預計美國9月份核心CPI環比增長0.5%,低於8月份的0.6%,但同比增幅可能達到6.6%,遠超联准会2%的目標,且高於8月份6.3%的同比增幅。
联准会希望看到潛在通脹數據能以明顯且可持續的方式降至2%或更低水平。
三種可能情景及其影響
符合預期: 如果核心CPI環比上升0.5%或0.4%,符合預期,可能暗示物價漲和加息週期接近尾聲。但即便是0.4%的環比增長,仍意味着高於正常水平的通脹。市場可能會短暫松口氣,美元多頭或選擇獲利了結,但這可能只是初步反應。之後,投資者可能重新審視數據,联准会官員或重申通脹仍然過高的觀點。因此,CPI公布後可能出現買入美元的新機會,11月再度加息75個基點的可能性仍然較大。
低於預期: 如果核心CPI環比增幅爲0.3%或更低,可能引發股市大漲和美元大跌,這符合联准会的期望。這種情況下,8月0.6%的增幅可能被視爲一次性現象。債券市場可能會預期11月联准会僅加息50個基點。然而,考慮到供應鏈緊張和利率上升對抵押貸款的影響,核心CPI數據低於預期的可能性中等。
超出預期: 若核心CPI數據環比增幅再次達到0.6%或更高,表明7月份0.3%的低增幅可能是特例。市場可能會再次預測11月加息100個基點左右。如果核心CPI上升0.7%,可能引發大規模美元買盤和股市下跌。分析師認爲這種情況發生的可能性較低,但由於潛在影響巨大,不能完全排除。
鑑於上周市場對非農就業數據反應平淡,而之前兩次CPI數據公布後都引發了市場大幅波動,本週四的9月CPI數據無疑將成爲市場焦點,其重要性不言而喻。