我們即將發現加密市場是否足夠大，以提高美國債券和美元的價格

• 川普的GENIUS法案使穩定幣合法化，並要求它們由美元或國債作爲支持。這將增加對美元資產的需求，並可能鞏固美元的儲備貨幣地位。比特幣和以太因此都有所漲，同時美國美元也有了適度的回升。

比特幣漲了。以太漲了。美元也漲了一點。這些事情可能是相關的，如果你相信，正如許多加密貨幣界的人所相信的那樣，川普政府對加密貨幣的監管支持將徹底改變數字支付。

比特幣今晨漲幅爲1.27%，每個幣的價格接近119K美元。以太在過去五天內大幅漲近12%。這些漲幅是在川普總統簽署了GENIUS法案後出現的，該法案使穩定幣合法化。穩定幣是與法定貨幣（通常是美元）保持1:1價值的加密貨幣。

《天才法案》特別要求美國的穩定幣必須由美元或美國國債支持。這將鎖定穩定幣發行商對美元和短期美國債券的需求，從而支持美元和債券價格。

瞧，美國美元在本月初曾下跌10.8%，現在已經恢復，當前僅下跌9.39%。

這一法案“將穩定幣發行者的角色正式化爲準貨幣市場基金，支持美國短期債務市場，並將非美元流動性轉化爲美元，”德意志銀行分析師Marion Laboure和Camilla Siazon在Fortune看到的一份客戶報告中表示。“在美元霸權受到質疑之際，這被川普政府視爲一項勝利。周五，川普確認GENIUS法案將‘確保美元作爲世界儲備貨幣的地位，’並表示如果美國失去儲備地位，將相當於美國‘輸掉一場世界大戰。’”

目前尚不清楚加密市場是否足夠大以推高美元的價格。但Laboure和Siazon表示，這可能是的。“截至2025年第一季度，Tether單獨持有超過~$1200億的國庫券，並且是美國國債的主要持有者之一。”

“美國財政部預測，到2028年，穩定幣發行者持有的國債（不包括有利息的穩定幣）將增長至大約1萬億美元，”他們說。

該法案還禁止穩定幣發行者向持有者提供“收益”。(在加密世界中，收益是一種支付流，看起來很像是利息，支付給在加密交易所將其加密資產作爲貸款提供給借款人的任何人。)因爲穩定幣將無法向持有者提供支付，似乎加密投資者正湧向以太，以太長期以來向任何願意將其幣作爲抵押品在以太坊區塊鏈上“質押”的人提供收益支付。(質押涉及懲罰任何批準區塊鏈上虛假交易的人，但如果他們批準真實交易，則獎勵他們新的以太。)

故事繼續“這或許解釋了我們爲何也看到以太在(漲25%)，因對穩定幣收益減少的預期正在推動人們對以太坊的興趣，作爲去中心化金融中收益生成的主要替代品，”這對說。

這是紐約開盤前的快照：

• S&P 500 期貨 今晨上漲了 0.24%。該指數在周五收於 6,296.79，持平。
• 中國上證綜合指數 上漲了 0.72%。
• STOXX Europe 600 在早盤交易中下跌了 0.17%。
• 英國 FTSE 100 在早盤交易中下跌了 0.18%。
• 日經225指數下跌0.21%。
• 比特幣 漲了 1.27%，接近 $119K。

這個故事最初刊登在Fortune.com上

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