2024年加密市場回顧與2025年展望

2024年是加密貨幣歷史上具有裏程碑意義的一年。比特幣ETF獲批和美國大選成爲了行業的兩大核心驅動力,推動加密行業實現了突破性發展。傳統金融機構、上市公司乃至國家政府紛紛進入這一領域,大幅提升了加密貨幣的主流化程度和認可度。監管環境也隨着新政府上臺而趨於清晰和寬松。主流融合、路徑分化和監管演進成爲了2024年加密行業的主旋律。

2024年回顧:比特幣登頂,以太坊遭追趕,MEME成爲焦點

回顧2024年加密市場的主要發展,比特幣無疑是核心。ETF獲批和成爲國家儲備讓比特幣站上10萬美元,標志着比特幣正式突破了加密貨幣的範疇,成爲全球認可的抗通脹資產和價值儲存手段。比特幣正從數字黃金向超主權貨幣邁進,這場始於中本聰的金融實驗取得了階段性勝利。

比特幣生態在2024年也得到顯著擴展。雖然銘文、符文等應用經歷了起起落落,但比特幣多元生態已初步形成,涵蓋DeFi、NFT、遊戲、社交等多個領域。比特幣DeFi的TVL從年初3億美元飆升至67.55億美元,全年增長超20倍。其中Babylon成爲最大協議,TVL達55.64億美元。廣義的比特幣金融表現更爲亮眼,現貨ETF份額激增,MicroStrategy等公司模式被競相效仿。

相比之下,以太坊在2024年的處境則不那麼樂觀。資產表現、價值捕獲和用戶活躍度都有所下滑,敘事力不如前。雖然DeFi復興口號響亮,但除了再質押掀起的TVL狂潮外,實際投資明顯不足。不過,年底衍生品黑馬Hyperliquid的出現,給DeFi吹響了反攻號角。另一方面,以太坊Layer生態快速發展,但也引發了市場對以太坊機制的質疑。

與此同時,Solana在2024年強勢崛起。其TVL市佔率從年初的幾乎爲零上升到年末的6.9%,成爲僅次於以太坊的第二大公鏈。SOL價格更是創造了增長奇跡,從2年前的6美元漲至200美元。Solana憑藉低成本和高效能,成功定位爲流動性中心,依托Degen文化成爲MEME之王,吸引了大量散戶。Solana的日均鏈上費用多次超過以太坊,新增開發者數量也超越了以太坊。

TON和SUI在2024年也脫穎而出。Telegram帶動TON生態爆發,開闢了Web3流量新入口。SUI則憑藉驚人漲幅吸引關注,Move語言公鏈發展迅速。相比之下,Aptos雖然價格表現較弱,但更受傳統資本青睞,與多家金融機構建立合作。

從應用角度看,MEME成爲2024年市場的主要驅動力。MEME的崛起反映了當前市場格局的轉變,資金從VC代幣轉向公平性和逐利性更強的領域。MEME的內涵也不斷擴展,從單純炒作演變爲文化金融的代表。盡管MEME市值佔比不高,但其交易量佔比持續保持在6-7%,一度衝至11%,成爲流動性最集中的賽道。

圍繞MEME的基礎設施也在不斷完善。公平發射平台Pump.fun異軍突起,重塑了MEME格局,成爲年度最賺錢的應用之一。11月,Pump.fun成爲首個月收入破億美元的Solana協議。不過,平台賺錢並不等於用戶普遍獲利。考慮到中籤概率和盈利門檻,加上MEME日益機構化,普通用戶仍難以避免被割的命運。

受美國大選影響,預測市場平台Polymarket也在2024年大放異彩。僅10月,Polymarket的訪問量就達到3500萬次,是主流博彩網站的兩倍,月交易量從4月的4000萬美元激增至25億美元。廣泛的用戶基礎和真實需求讓Polymarket成爲明確的價值應用。

年末,AI在Web3領域再次成爲熱點。MEME首先引爆,Truth Terminal帶着一系列AI代幣快速崛起,掀起了AI Agent的應用狂潮。目前,幾乎所有主流機構都看好AI Agent,認爲其有望成爲繼DeFi之後的第二個現象級賽道。

PayFi作爲連接傳統金融與Web3的橋梁,在2024年也迎來發展機遇。穩定幣和RWA是其中的典型代表。穩定幣不僅在加密領域快速增長,在全球支付和匯款市場也開始佔據一席之地。目前流通的穩定幣價值超過2100億美元,月均有超過2000萬個地址進行穩定幣交易。RWA在貝萊德宣布進入後被點燃,規模從3年前的20億美元擴大到140億美元。

盡管整體向好,但在宏觀緊縮和行業下行的背景下,加密領域也經歷了嚴峻考驗。創新應用乏力,內部紛爭加劇,重組並購不斷。流動性減弱導致加密行業出現路徑分化,形成了比特幣核心流入、不斷虹吸其他幣種的格局。山寨市場在2024年大部分時間都處於低迷狀態,直到年底才在華爾街關注下觸底反彈。

2025年展望:新週期、新應用、新方向

展望2025年,隨着川普政府開啓加密新紀元,資本雄厚的機構也躍躍欲試。多家機構對2025年市場前景持樂觀態度:

• 比特幣價格預測:多數機構預計將達到15-20萬美元,部分機構甚至預測可能突破50萬美元。
• 其他加密資產:ETH預計在6000-7000美元,Solana在500-750美元,SUI可能漲至10美元。
• 總體市值:預計加密總市值將達到7.5-8萬億美元,山寨幣總市值可能漲5倍。

機構普遍認爲,2025年美國經濟將實現軟著陸,宏觀環境轉好,加密監管也將放寬。至少一個主權國家和多家上市公司可能將比特幣納入儲備。ETF資金流入增多也將成爲客觀事實。

從具體賽道來看,穩定幣、代幣化資產和AI是機構最關注的領域:

• 穩定幣:預計結算量將達到3000-4500億美元。企業接受穩定幣支付的趨勢將加強。
• 代幣化資產:多家機構看好該賽道,預計代幣化證券價值將超過500億美元。
• AI:機構普遍看好AI與加密的結合。AI代理可能擁有專屬錢包,實現自主行爲。AI相關代幣總市值預計至少增長5倍。

此外,DeFi復興、應用鏈和L2整合、ZK技術普及、DEPIN產業增長、NFT回歸等方向也受到關注。

對於投資者而言,2025年主流幣價格漲已成必然,特別是2025年Q1將迎來密集政策利好。山寨市場仍將延續分化,合規性強的項目更易獲得資金青睞。從產業角度,老牌公鏈仍佔優勢,但新公鏈的衝擊不容忽視。應用層面將是未來發展重點,消費級應用有望成爲亮點。DeFi復興成爲共識,支付賽道也值得關注。MEME投機潮可能放緩,但相關基礎設施仍將完善。機構看好的穩定幣、AI、RWA、DePin等賽道有望加速發展。

在新的週期即將來臨之際,投資者需要保持開放心態,發現並順應週期,深入研究和參與才是明智之選。