風控之殤：數字貨幣交易平台的風險管理挑戰

風險這個概念源自意大利語，最初指自然界中的客觀危險。在現代社會，風險更多地體現爲一種選擇，取決於我們擁有的自由度。

金融史學家彼得·伯恩斯在其著作中指出，無論是企業興衰、股市漲跌還是戰爭和經濟蕭條，這些事件總是在人們措手不及時發生，卻又似乎周而復始。

作爲數字貨幣市場流動性的主要提供者，交易所的核心要素之一就是風險控制。這些平台集資產托管、交易撮合、清算和信息發布等多種功能於一身，還融合了券商和基金等機構的特性，堪稱金融中心。

業內專業人士普遍認爲，區塊鏈行業的風控存在明顯不足。這導致了如交易所被盜等行業悲劇的發生。如何做好風控，成爲整個行業需要持續關注的重要議題。

風險的多樣性

加密市場最難抵御的是政策帶來的系統性風險。監管政策的變化直接影響整個市場的波動。

市場參與者能夠管理的是非系統性風險，包括技術風險、經營風險、流動性風險、信任風險和道德風險等。

風控部門與交易所的各個環節緊密相連。一位業內資深人士表示，風控部門在公司中地位較高，持續監測各類風險項目，與其他部門保持密切聯繫。

然而，快速發展階段的風控inevitably會制約發展速度。行業目前的風控現狀並不理想。

某知名交易平台的風控負責人指出，許多中小型交易平台在風控意識方面仍有不足。另一家數字金融服務平台的高管也表達了類似觀點，認爲行業在物理、系統和治理等多個層面的風控都相對欠缺。

毫無疑問，如果區塊鏈行業要進入主流，處於行業中心的交易平台必須妥善解決"風控之殤"這一問題。

資產安全：風控的核心目標

2019年，數字貨幣平台遭受的資產損失高達2.83億美元。盡管Mt.Gox事件已過去多年，數字貨幣"憑空消失"的情況仍時有發生，資產安全問題依然是業內人士最關心的話題之一。

爲應對這一挑戰，多家交易所採取了一系列措施。這包括建立嚴格的財務審計和實時監控告警系統，採用冷熱錢包分離和硬體錢包等方式保護資產，爲用戶建立先行賠付機制，以及設立用戶保護基金等。

一些平台還注重實時與批量對帳，對區塊鏈地址進行實時跟蹤、判斷與追溯。同時，他們也重視加強用戶教育，提高用戶的風險意識。

資產托管服務是保障資產安全的重要手段，也是傳統金融行業經驗在區塊鏈行業的關鍵應用。一位業內專家建議，技術能力不足的中小區塊鏈企業應考慮引入第三方托管服務，或購買相關保險，以提升資產存儲安全水平。

除了外部措施，平台自身的道德風險也是資產安全的關鍵因素。有專家建議，平台可以選擇盡可能公開透明，邀請同行監督，以減少客戶資產被挪用的可能性。

合規：消除不確定性

面對諸多不確定因素，數字貨幣平台主動擁抱監管、合規經營成爲減少政策和法律風險的必要之舉。據了解，行業內領先的數字貨幣平台均已建立不同程度的合規風控體系，涵蓋事前、事中與事後的各個環節。

一些平台建立了標準化的KYC/AML反洗錢系統，制定了嚴格的帳戶開戶原則及事前審查標準。有的平台持有特定地區的金融牌照，接受當地金融監管機構的監督。還有平台通過分布式運營來分散合規風險，在多個國家和地區申請牌照，開設法幣交易通道。

此外，一些平台還與全球多個AML/KYC等合規公司及相關諮詢公司合作，以加強合規管理。平台內部也設立專門的合規部門，負責各條產品線和業務線的合規審核，提供風險管理指引和法律意見。

技術風控：構建平台安全的守護神

對交易平台而言，技術安全問題是最常見的風控問題，即使頭部平台也難以完全避免。例如，近期就有多家知名交易所遭遇了DDoS攻擊，造成不同程度的影響。

爲應對這些挑戰，各平台都在技術風控方面投入了大量資源。一些平台對包括交易、借貸等各業務的市場風險實現量化監控和自動策略對沖，按持牌機構要求建立網路安全、合規系統、隱私數據保護和技術風控體系，並聘請全球領先的外部公司進行IT審計諮詢。

有平台推出了基於區塊鏈行業的大數據風控安全系統，從設備、位置、行爲、關係、習慣、帳戶六個維度實現全方位實時風險監控。還有平台構建了完善的風控系統與手段，基於具體的數據分析構建實時數據計算，以及在線機器學習模型智能檢測等方式，對用戶與平台的資產進行風險評估與安全保護。

內部風控：不容忽視的重要環節

據統計，近2/3的網路安全問題是由內部員工疏忽瀆職導致的。因此，區塊鏈企業內部的安全比外部更爲重要，因爲大部分安全事件多是因爲內外勾結或黑客在內部潛伏很久，熟悉內部架構後發動攻擊。

各大平台在內控方面都十分重視流程的規範梳理，以及明確的職責分工、權限管理、定期審計等標準措施。

一些平台針對系統和權限做了充分的隔離，使用了權限和信息管控的各類組件和流程，實現信息權限的最小化管理。有平台除了對員工進行不定期的風控相關培訓外，還會進行內部"釣魚執法"，如給全員發送模仿釣魚郵件，對疏於風控的職員建立警示機制。

還有平台推行"零信任模型"，假設無論在外部還是內部，每一步操作都可能存在風險，需要經過實時風控系統的驗證。同時，構建內部數據系統、實時對帳系統與內部風控也被視爲必要措施。

借鑑傳統金融經驗

數字貨幣市場的風控要求可能比傳統金融更高。一方面，數字貨幣市場的波動率超過了大多數傳統金融資產；另一方面，區塊鏈支付的信息流與資金流合一，匿名性更強，資金轉出後很難追回。

一些從傳統金融機構轉型而來的從業者，在企業中推行的措施借鑑了不少傳統金融和互聯網領域的經驗。這些正是區塊鏈行業風控亟需學習的寶貴經驗。

有專家指出，如何有效提取鏈上信息並轉化爲風控決策指標，是區塊鏈領域需要努力的重要方向。也有觀點認爲，成熟的行業格局應該是交易與資產分離，由不同主體負責資產的結算、清算以及托管，各方共同審計所有帳目。

研究顯示，數字貨幣交易所的安全團隊平均佔團隊總人數的13%，平均花費17%的預算用於保證交易所安全運行。考慮到數字貨幣平台的盈利能力與增長空間，顯然需要從長遠考慮，投入更多資金，招攬更多高水平風控人才，構建更先進完善的風控體系。

正如一位業內人士所言，對風控的投入可以看作是機會成本。風控越嚴格，需要投入的資源越多，可能因此失去的業務機會也越多，但這能降低現有資產損失的概率。重視企業聲譽和長遠利益的平台，自然會更加重視客戶資產安全。