市場分歧加劇:反彈或轉爲反轉,抑或下跌中繼第二次派發?

比特幣未平倉合約量上升及清算圖中關鍵價位加碼,市場分歧加劇。目前存在兩種主流觀點:反彈轉爲反轉,或下跌中繼的第二次派發。

這兩種觀點都基於供需分析,但得出不同結論。K線是供需關係的可視化,每根K線都反映買賣雙方力量對比。價格變動、回撤、突破失敗等現象都源於供需結構變化。

可以用"彈珠理論"來解釋價格運動:訂單簿上的掛單形成不同厚度的"玻璃",而每筆主動成交則是具有動能的"彈珠"。價格變化即是彈珠不斷擊穿玻璃、推動價格向前的過程。玻璃厚度代表流動性深度,彈珠動能來自交易量與速度。

基於此理論,可得出以下假設:

1. 市場價格呈跳躍式變動
2. 不同價位掛單密度不一,形成支撐和壓力
3. 主動交易越大,動能越強
4. 部分掛單爲虛假流動性
5. 價格行爲具有慣性,可能出現超買或超賣

從供需角度分析,支持反彈轉爲反轉的觀點主要基於三個方面:

1. 長短期持有者關係

   • 長期持有者盈虧比率(LTH-RPC)變化可捕捉底部信號
   • 短期持有者盈虧比(STH-RPC)是右側進場信號

2. 穩定幣與比特幣供需關係(BTC-SSR)

   • 比特幣從穩定幣池中獲取流動性的能力增強,價格漲概率提高

3. 高低籌碼密集區形成雙錨效應

   • 特定價格區間的密集成交反映資金認同,形成支撐結構

另一種觀點認爲當前是走向長期熊市的下跌中繼,主要基於:

1. 關稅可能引發通脹加劇,加速衰退
2. 美股已進入技術性熊市,比特幣難以獨善其身
3. 美股走勢符合威科夫派發階段特徵

市場分歧加劇,兩種觀點的核心區別在於對美股預期及比特幣與美股脫鉤可能性的判斷。