2025年4月加密市場月報

摘要

• 2025年4月，美國經濟呈現通脹放緩與勞動力市場韌性並存格局。然而，貿易摩擦升級和政策不確定性導致市場大幅波動，經濟前景蒙上陰影。联准会面臨通脹與增長平衡難題，市場關注6月FOMC會議及關稅衝擊下的企業財報表現。

• 截至4月26日，全球加密貨幣市值回升至3.07萬億美元，較上月增長4.17%。比特幣市佔率63.3%，以太坊7.4%。受政策變化影響，月內交易量劇烈波動，4月22日曾回升至1401億美元。

• 本月比特幣價格增長12.8%，ETF淨流入22.5億美元。以太坊價格下降約2%，ETF淨流出1380萬美元。穩定幣市場保持韌性，整體流入47.4億美元，USDT和USDC增發量較大。

• 比特幣在95,000美元關鍵位現多空博弈，技術面偏多。以太坊突破20日均線後目標1,830美元阻力。Solana若守穩153美元或挑戰180美元。

• 關稅政策變化引發市場劇震，比特幣一度跌破7.4萬美元後反彈。SEC推遲以太坊ETF質押決議至6月。某公司轉型"Solana版微策略"獲1億美元注資布局SOL，但市場對高波動性SOL作爲儲備仍存分歧。

• 比特幣定位博弈加劇:避險還是風險資產?以太坊Pectra升級聚焦效率提升。美股代幣化敘事升溫，但合規與技術瓶頸仍制約發展。

1. 宏觀視角

2025年4月，美國宏觀經濟受到大規模關稅政策明顯影響，環境愈發復雜。這些措施改變貿易格局，衝擊全球供應鏈，爲企業和市場帶來新的不確定性。政策制定者面臨更復雜環境，在控制通脹和支持增長間尋求平衡。整體經濟前景趨於謹慎，未現即時系統性風險。

通脹壓力持續緩解。3月CPI環比漲0.2%，同比降至2.4%。核心CPI環比僅漲0.1%。能源價格下降2.4%，汽油價格跌6.3%，顯著助力通脹放緩。

勞動力市場仍具韌性。3月非農就業增22.8萬，高於預期。失業率微升至4.2%，暗示可能存在潛在疲軟。

联准会自4月起放緩縮表步伐，反映對儲備充足性和金融穩定性擔憂。在不確定性上升背景下，繼續堅持數據導向政策路徑。

資本市場經歷顯著波動。4月21日道指暴跌近1000點，創93年來最差4月表現。市場下跌主要受關稅政策升級及對联准会獨立性擔憂驅動。雖傳出可能重啓談判消息後短暫反彈，但整體情緒仍脆弱。

貿易緊張局勢升級擾亂全球市場，加劇金融市場波動。IMF下調美國經濟增長預期至1.8%。分析警告關稅政策全面影響尚未完全顯現，對中期前景構成重大風險。

2. 加密市場概覽

截至4月26日，日均交易量1029億美元，較上周期下滑13%。4月7日和9日，BTC跌至7.4萬美元引發抄底，交易量大增。4月22日，關稅對峙緩解帶動交易量回升至1401億美元，但低於高波動期。

加密貨幣總市值回升至3.07萬億美元，月增4.17%。BTC佔比63.3%，ETH 7.4%。4月22-26日，總市值由2.83萬億反彈至3.07萬億，漲8.6%，情緒轉謹慎看多。

4月新上熱門代幣以風投支持項目爲主，包括DeFi質押類BABY、STO，基礎設施類INIT、WCT、HYPER等。

3. 鏈上數據分析

4月BTC ETF淨流入22.5億美元。月內BTC價格從82,551美元漲至94,714美元，增12.8%。

ETH ETF淨流出1380萬美元。ETH價格從1823美元跌至1786美元，跌幅2%。

穩定幣流入47.4億美元，主要來自USDT和USDC增發35.1億和17.6億。USDE流通量減少5億。

4. 主流貨幣價格分析

BTC在95,000美元阻力位附近多空博弈。技術面偏多，突破後可能上探10萬至10.7萬美元。

ETH突破20日均線後目標1,830美元阻力。若突破或反彈至2,111美元，甚至2,550美元。

SOL若守穩153美元上方，有望漲至180美元，重啓110-260美元寬幅震蕩。

5. 本月熱點事件

1. 關稅政策引發市場劇震，BTC一度跌至74,627美元。政策緩和後加密市場反彈，BTC達93,948美元。

2. SEC推遲以太坊ETF質押決定至6月，涉及灰度、VanEck等多家機構產品。

3. 某公司獲1億美元投資轉型"Solana版微策略"，但SOL作爲核心儲備存爭議。

6. 下月展望

1. 市場重塑比特幣定位:避險資產還是風險資產?BTC與黃金相關性創兩年新高。

2. 以太坊Pectra升級聚焦效率提升，預計5月7日實施。結合ETF質押審批臨近，或成市場焦點。

3. RWA美股上鏈持續增長，頭部企業加入或推動賽道發展，但仍面臨合規和技術挑戰。