城堡代幣化證券 證券交易委員會 | Cryptowisser 新聞

肯·格裏芬的Citadel Securities正在施壓證券交易委員會，要求對代幣化股票和傳統上市股票實施相同的監管標準，拒絕對區塊鏈證券的優待提案。這家交易巨頭在7月21日給證券交易委員會的加密貨幣工作組的信中強調，技術創新不應繞過已建立的投資者保護措施。

Citadel的立場集中在防止其所稱的“監管套利”，即公司利用區塊鏈技術規避合規要求，而不是提供真正的市場改善。該公司認爲，代幣化證券必須展示真正的創新和效率優勢，而不僅僅是尋求更輕的監管監督。

這封信特別針對在區塊鏈上發行的類似股票的權益產品，作爲傳統證券的替代品。盡管它們具有技術基礎，Citadel 認爲這些產品在現有定義下基本上仍然符合證券的資格，並應遵守國家市場系統的法規。

Citadel 強調，代幣化證券必須遵循核心投資者保護標準，包括最佳執行要求、交易透明度規定和公平準入條款。該公司主張應涉及所有市場利益相關者的全面規則制定過程，而不是豁免或監管沙盒。

市場碎片化問題

Citadel 對創建代幣化股票的平行市場表示了重大關切，警告稱此類發展可能通過多種機制使更廣泛的股票市場不穩定。該公司將流動性碎片化視爲主要風險，可能降低市場效率並增加所有參與者的交易成本。

額外的系統性風險包括對手方復雜性、投票權分配的混淆以及不明確的稅收處理框架。Citadel特別強調了對既定ETF市場和IPO流程的潛在幹擾，暗示代幣化替代方案可能會破壞現有的資本形成機制。

這家交易公司質疑代幣化證券是否可能降低股東識別和互動的透明度。特別關注的情況是，在投票權與所有權激勵脫鉤的情況下，可能會損害公司治理標準。

西塔德拒絕了監管沙盒提案，認爲許多代幣化證券的倡議源於資金充足的實體，這些實體試圖繞過既定的保障措施，而不是需要開發靈活性的真正實驗性初創公司。

綜合監管框架

該信函概述了在任何針對代幣化證券的監管便利之前應遵守的強制披露要求。重要的披露包括代幣發行人識別、附加權利說明以及與基礎股權工具的價格對齊機制。

Citadel呼籲在SEC、CFTC和國際監管機構之間進行協調，以防止跨境監管套利機會。該公司強調，任何監管調整必須在市場上普遍適用，而不是爲尋求優惠待遇的特定參與者創造例外。

盡管主張嚴格的監管平等，Citadel 表示願意參與加密貨幣市場。總裁 Jim Esposito 最近承認，加密貨幣已經達到了作爲機構資產類別的“無法回頭的地步”，該公司考慮自六月起進行直接的加密貨幣交易操作。

然而，Citadel的信件表明，市場進入將僅在監管明確和標準應用一致的情況下發生。該公司的立場反映了更廣泛的機構對在金融服務中兼顧技術創新的同時維護市場誠信的擔憂。