REV與F/R乘數:解讀公鏈估值新思路與爭議

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REV與F/R乘數:公鏈估值的新思路

REV(真實經濟價值)是衡量用戶支付給公鏈總費用的指標,類似於公司的營收。REV包括鏈上交易費、鏈下小費和MEV。

目前對是否應最大化REV存在爭議:

  • REV支持者認爲可推動降低網路邊際成本、擴大用戶基數、實現可持續增長。
  • REV反對者認爲這是糟糕的長期價值指標,在投機泡沫期會飆升,不適用於REV接近零的區塊鏈。

近期特徵:

  • 2020-2023年ETH佔主導地位
  • 2024年SOL開始領先
  • TRON的REV也很可觀且不斷增長

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

REV的主要特點是大幅增加了非用戶端收入因素的權重。例如Solana的MEV顯著提升了其REV,進而提升潛在估值空間。

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

REV優點:

  • 較難操縱
  • 能反映歷史散戶活躍度

缺點:

  • 有滯後性
  • 不能完全反映公鏈全貌
  • 仍有被操控可能
  • 某些情況下會有偏差
  • 對MEV基礎設施不成熟的鏈可能不公平

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

F/R乘數是FDV與REV的比值,類似市盈率,反映市場對項目估值的溢價程度。乘數越大,可能泡沫越大,市場預期越樂觀。也可用流通市值替代FDV構建M/R乘數,更適合短期估值。

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

REV與MEV的區別:

  • MEV是微觀指標,衡量網路健康度和價值分配
  • REV更宏觀,關注公鏈整體收入溢價
  • 可結合MEV/REV比率監控生態健康度

結論:

  1. REV不等於鏈上代幣價值捕獲
  2. F/R比率在不同鏈間存在差異
  3. 區塊鏈不是企業,代幣不是股權
  4. 最大化REV長期價值仍有爭議
  5. REV可與其他指標組合構建全面觀察體系

合理運用這些組合指標,可爲公鏈評估提供較全面的參考。

REV與F/R乘數:一種新型公鏈估值方法

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AlgoAlchemistvip
· 07-25 04:56
值得深思的观点
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MrRightClickvip
· 07-25 04:55
REV值得深思
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rug_connoisseurvip
· 07-25 04:54
关注链上数据才实在
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GateUser-cff9c776vip
· 07-25 04:47
数学难度过高
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