歐盟對美國美元穩定幣感到惱火，中國壓制穩定幣的討論

美元計價的穩定幣的漲勢正在破壞歐洲加強歐元貨幣的計劃，而中國對穩定幣的試探性接受正被大陸詐騙者利用。

• 歐央行警告美元計價穩定幣威脅
• 德意志銀行推出以歐元計價的穩定幣
• 中國對穩定幣熱情踩剎車
• Coinbase 重啓‘啓動’基金以促進 USDC
• 泰達首席執行官不確定他是否喜歡Circle首席執行官

在7月31日，歐洲中央銀行(ECB)市場基礎設施與支付顧問尤爾根·沙夫發布了一篇博客，警告美元計價的穩定幣對歐洲貨幣主權和金融穩定構成的威脅。沙夫認爲“歐洲必須採取果斷行動，以在這些動蕩時期中變得更加強大。”

Schaaf 將穩定幣定義爲“在波動的數字資產和傳統貨幣體系之間的橋梁……作爲一種基於區塊鏈的貨幣等價物，具有流動性、全球可轉移性，並被視爲穩定且可靠的價值儲存。”

Schaaf指出，以美元計價的代幣佔整體穩定幣市場市值2710億美元的99%，其中大多數是Tether的USDT和Circle的(NASDAQ: CRCL) USDC。同時，以歐元計價的穩定幣，如Circle的EURC和Stasis Euro的EURS，僅佔總額的約0.2%。Tether去年停止支持其EURT穩定幣，以回應歐盟實施其加密資產市場監管(MiCA)。

Schaaf 強調了美國和歐洲之間“新興監管分歧”可能帶來的“深遠影響”，美國突然對穩定幣持積極態度——上個月批準了 GENIUS 法案——而歐洲則有更嚴格的 MiCA 框架。在美國，傳統金融支付巨頭如 Visa (NASDAQ: V) 和 Mastercard (NASDAQ: MA) 已經開始將穩定幣整合到他們的運營中，同時越來越多的企業巨頭正在探索類似的可能性。

Schaaf認爲，如果以美元計價的穩定幣進一步侵佔歐元領域，“無論是用於支付、儲蓄還是結算，歐洲央行對貨幣條件的控制可能會減弱。” Schaaf指出，美元化經濟的經驗表明，這一過程可能很難逆轉。

進一步流入美元計價的穩定幣到跨境交易和代幣化結算等領域，“可能鞏固它們的早期主導地位。”如果沒有“可信的歐元替代品”的出現，美國將享有“戰略和經濟優勢，使其能夠以更低的成本融資其債務，同時施加全球影響力。”歐洲可能面臨“相對於美國更高的融資成本、降低的貨幣政策自主權和地緣政治依賴。”

Schaaf呼籲歐盟爲“適當監管”的歐元計價穩定幣提供更多支持，這些穩定幣“滿足合法市場需求”，包括“加強[ing]歐元的國際角色。”

Schaaf認爲數字歐元是“歐洲貨幣戰略的穩固防線”，但他認爲“在穩定幣監管方面更強的全球協調至關重要……如果我們放棄共同的方法，我們就有可能助長不穩定、監管套利和全球美元主導地位。”

舍夫並不是唯一發出警報的人。在他報告的幾周前，泛歐經濟政策研究中心(CEPR)警告了美國“加密商品主義”所帶來的威脅。這個威脅包括限制歐盟經濟貿易夥伴的貨幣主權，特別是那些“金融包容程度低和貨幣不穩定”的國家，這使他們的經濟更容易受到美元化的影響。

許多科技巨頭以美國爲家，這一事實正在推動以美元計價的穩定幣的傳播，因爲美國似乎渴望“利用其加密行業的實力以及其在在線商務和社交媒體中的主導地位。”

CEPR報告並未建議歐盟效仿美國削弱MiCA的標準。相反，它建議政策制定者“積極支持支付多邊主義，通過促進中央銀行數字貨幣(CBDCs)與快速支付系統之間的跨境交易。”

CEPR甚至建議歐洲央行應“密切關注歐盟內美元掛鉤穩定幣的使用，並在必要時限制其流通。”

德意志銀行推出EURAU

盡管有人認爲這艘穩定幣美元與歐元的船還沒有啓航，三位不同的歐洲央行官員告訴Politico，該組織的管理委員會“仍對歡迎穩定幣進入傳統金融持懷疑態度”。這似乎與國際清算銀行(BIS)最近的立場相呼應，即穩定幣“未能滿足成爲貨幣體系支柱的要求”，並且“充其量只能在全球金融中發揮輔助作用”。

盡管如此，一些歐盟機構仍在努力嘗試。7月31日，德國首個符合MiCA標準/由BaFin監管的歐元計價穩定幣EURAU正式推出。EURAU是德意志銀行的(NASDAQ: DB)資產管理部門DWS、Galaxy Digital和做市商Flow Traders的合資企業AllUnity的產品。

EURAU 是一種以太坊 ERC-20 代幣，但它將在今年晚些時候在其他網路上推出。Bullish Europe——Bullish Global 的歐盟分支 (NASDAQ：BLSH)，於 8 月 13 日首次在納斯達克上市——是首個提供 EURAU 交易的交易所。

呼應更廣泛的歐盟關切，AllUnity CEO 亞歷山大·赫普特納稱EURAU爲“歐洲數字金融基礎設施和金融主權的重要一步。”

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中國重新思考穩定幣熱潮

美元化的擔憂並不限於歐洲，因爲中國已表示希望推出一種“離岸”人民幣穩定幣，以促進其國內貨幣在國外的使用，特別是在“一帶一路”倡議項目正在進行的國家。

上個月，上海的國營媒體報道了一個涉及中國區塊鏈公司Conflux、數字安全公司Eastcompeace Technology Co、香港金融科技公司Anchor X和數字錢包TokenPocket的離岸人民幣穩定幣項目。然而，該報告似乎已被刪除，因爲該連結現在重定向到上海市政府的主頁。

上周，彭博社報道說，領先的中國券商和智庫已收到金融監管機構的‘指導’，要求取消與穩定幣相關的研討會，並避免發布基於穩定幣的研究和/或公開評論穩定幣。 雖然中國證券監督管理委員會和中國人民銀行(PBoC)都未對該報告發表評論，但中國領導層據報道希望平息近年來對穩定幣的熱議。

具有諷刺意味的是，這場火災是由中國人民銀行行長潘功勝所助長的，他在6月的一次上海論壇上對觀衆表示，穩定幣正在“重塑傳統支付基礎設施”，中國無法忽視這些變化。

在七月，上海市國有資產監督管理委員會(SASAC)的主任宣稱，監管機構需要對新興技術表現出“更大的敏感性，並加強對數字貨幣的研究。”

但路透社上周報道，包含該演講細節的SASAC微信帳號的帖子似乎已經被刪除。《金融時報》本週報道，金融監管機構在幕後提醒利益相關者，穩定幣不能被允許用於規避中國嚴格的資本管制。

這種突如其來的不安 reportedly 是由於中國大陸非法籌款活動的激增。據官方渠道，詐騙者“利用了公衆對新金融概念的理解仍然不完善這一事實。”任何了解“以投資穩定幣爲幌子的非法籌款活動的實體”的人都被要求向當地 authorities 舉報。

8月11日，國營媒體報道，中國稀土集團駁斥了與中國人民銀行和螞蟻集團合作推出“稀土人民幣穩定幣”的傳聞。螞蟻集團發布了類似聲明，敦促公衆在被推銷數字資產項目時保持謹慎。

香港今年引領中國對數字資產的接受，發放了11張交易所許可證和超過40個其他許可證，允許公司代表客戶交易數字資產。

香港在5月通過了其穩定幣條例，該條例於8月1日生效，但香港金融管理局(HKMA)最近警告稱，計劃在推出的初始階段僅發放"少量穩定幣發行者許可證"。五個實體，包括銀行和在線零售商，被選中參與該城市國家的穩定幣沙盒，但預計首批許可證要等到2026年初才能發放。

該條例並未明確指出香港金融管理局（HKMA）批準的穩定幣必須基於特定貨幣，僅表示它們必須與“官方貨幣”掛鉤。到目前爲止，HKMA表示申請者對美元和香港元(HKD)表示了興趣，但香港元穩定幣只能在香港以外發行。

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Coinbase復興穩定幣啓動基金以提升USDC

在美國，伯恩斯坦的分析師指出，Circle最有可能成爲主導的穩定幣網路。盡管USDT的市值爲1650億美元，遠遠超過USDC的664億美元，但分析師聲稱“流動性最強、受監管的穩定幣將獲勝。”

Circle 在‘最受監管’這一點上無疑佔據優勢，至少相比於 Tether，這可能給 USDC 帶來美國的優勢。但是否 Circle 能夠在全球舞臺上彌補 Tether 的顯著領先地位，仍有待觀察。

爲了提升各自的形象，Circle 和 Tether 正在準備推出各自的穩定幣專用支付網絡。其他參與者也在構建類似的基礎設施，試圖打破這一穩定幣雙寡頭局面。

進入Coinbase (NASDAQ: COIN)數字資產交易所，該交易所有着強烈的財務激勵，希望Circle在這場鬥爭中獲勝。8月12日，Coinbase宣布推出“第二個穩定幣啓動基金，旨在加深DeFi [去中心化金融]資本市場中的穩定幣流動性，由Coinbase資產管理公司管理。”

第一個Bootstrap基金於2019年開始，旨在“爲各種藍籌DeFi協議提供USDC的鏈上流動性種子”。這幫助USDC成爲以太坊、Base、Solana、Hyperliquid、Sui、Aptos等網路上的主要DeFi穩定幣。

新基金希望擴大該名單，因此其首次投資正在以太坊基礎的借貸平台Aave和Morpho，以及Solana基礎的交易平台Kamino和Jupiter上進行。第二個基金的投資規模未被披露。

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泰達的首席執行官將與Circle的首席執行官握手，但他是否喜歡他？

Tether和Circle是激烈的競爭對手，彼此之間幾乎沒有愛可言。在本週的"Crypto in America"播客上，Tether首席執行官Paolo Ardoino被問及這一競爭關係，特別是關於Ardoino和Circle首席執行官Jeremy Allaire在白宮的報道，雙方都受邀見證川普總統上個月簽署GENIUS法案，但他們卻故意避開了彼此。

阿爾多伊諾插話說道：“那不正確，我們握了手。”當被問及這是否意味着兩位穩定幣高管“彼此喜歡”，阿爾多伊諾猶豫了一下，才只說：“我們是非常不同的公司。”

Ardoino還透露了關於Tether計劃推出一種新的美國專注的穩定幣的更多細節。Ardoino表示，公司已經選擇了名稱並創建了“一種美麗的logo”，但拒絕與主持人分享這兩者。

阿爾多伊諾表示，“希望”所有信息將在“九月底”揭曉，並在年底前完成第一次交易。阿爾多伊諾補充說，該面向美國市場的產品將“更專注於支付和支票帳戶，而不是成爲新興市場的美元。”

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