上市公司加密儲備策略背後的推動力量

近年來，越來越多上市公司將加密資產納入資產負債表。從某科技公司率先投資比特幣，到某媒體集團籌集25億美元構建比特幣國庫，再到多家傳統工業與科技巨頭小規模試水穩定幣或以太坊戰略儲備。據某數據平台顯示，截至7月17日，已有154家上市公司採用比特幣戰略儲備；另據某研究機構於今年6月底發布的報告指出，上市公司累計投入加密資產高達760億美元。

除了政府的加密友好政策以及某些公司的示範作用外，在背後支撐這一浪潮的，還有專注於機構級數字資產布局的加密風投與Web3基金。它們通過領投PIPE、可轉債、反向並購等方式，爲上市公司提供加密貨幣買入、代幣化股權、穩定幣結算與鏈上國庫管理等全方位解決方案。

推動上市公司加密化的主力機構，已從早期的幾家知名投資公司，擴展到包括多家新興的加密投資機構，近期越來越多的加密VC開始加入這一行列。

主要參與者及其策略

Pantera Capital

Pantera投資了多家DAT（Digital Asset Treasury）公司，其中最著名的是由某知名比特幣支持者領導的金融服務公司。Pantera在其PIPE融資輪中投入了大量資金。該公司正試圖效仿某科技公司的策略，並得到了多家行業巨頭的支持。Pantera認爲，這家公司的規模恰好能夠利用所有資本市場工具，同時市值較小，因此能夠以更快的速度實現BPS增長，並以更高的溢價進行交易。

此外，Pantera還領投了另一家納斯達克上市公司，該公司正在借鑑某科技公司的策略，但將其應用於某公鏈。Pantera認爲，這個公鏈是比特幣的一個有趣替代品，原因包括：漲空間可能更大，波動性更高，質押收益可促進每股代幣增長，以及尚未開發的需求潛力。

Pantera同樣投資了美國首家以太坊數字資產財務公司。該公司由以太坊聯合創始人執掌的軟件公司牽頭推出ETH財庫策略。

其他主要參與者

某數字資產投資公司不僅作爲某媒體集團25億美元比特幣國庫融資的財務顧問，同時也是主承銷商之一，爲公司設計融資結構並承諾提供流動性支持。該公司此前已協助多家非加密原生企業開展加密支付與國庫實驗，並在若幹SPAC合並中擔任顧問。

另一家知名Web3投資公司宣布與某餐飲和包裝食品公司簽署諒解備忘錄，將向其比特幣國庫收益策略投入高達1億美元比特幣。該投資公司的聯合創始人也將加入該食品公司的"比特幣願景委員會"，爲其國庫管理和收益優化提供戰略指導。

某亞洲風投公司推出了規模1.5億美元的基金，目標是爲亞洲上市公司復制某科技公司式的比特幣國庫管理模式。該公司還通過與某香港上市公司的戰略合並，進入公開市場並更名。

多家加密投資機構參與了某健身器材公司5億美元"FET代幣國庫"融資框架，以及其他上市公司的大規模私募融資。這些交易涉及多種加密資產，包括比特幣、以太坊和其他公鏈代幣。

趨勢與影響

隨着越來越多的上市公司將加密資產納入其資產負債表，加密風投和Web3基金在這一過程中扮演着關鍵角色。它們不僅提供資金支持，還爲這些公司提供戰略指導和專業知識。這種趨勢正在改變傳統金融與加密經濟的界限，爲機構投資者提供了新的機會，同時也爲加密資產的主流化鋪平了道路。

然而，這一趨勢也帶來了新的挑戰和風險。上市公司需要平衡創新與合規的需求，同時應對加密市場的高波動性。監管機構也將密切關注這一發展，可能會出臺新的規定來管理這類投資行爲。

未來，我們可能會看到更多的上市公司採用加密儲備策略，而加密風投和Web3基金將繼續在這一領域發揮重要作用。這不僅將影響公司的財務策略，還可能推動更廣泛的金融創新和區塊鏈技術的應用。