非農數據隱藏“巨雷”？美聯儲“意外”降息或將發生！

2024-06-05 10:39

高盛交易員表示，短期內美聯儲降息更可能因美國動力市場的惡化，而非通縮。

在最新的報告中，高盛交易員科西莫·科達奇-皮薩內利（Cosimo Codacci-Pisanelli）寫道：“短期內美聯儲降息更可能因美國動力市場的混亂，而不是通縮。”

皮薩內利並非唯一持此觀點的人：美聯儲主席鮑威爾本人也同意這一點。在5月1日FOMC會議後提請審議，並被問及哪些因素可能促使我們提前降息，鮑威爾提到了“意外”的動力市場混亂，監管部門表示，美聯儲主席鮑威爾本人也同意這一點。他承認這種情況下發行的可能性很小。

但在昨日日出乎意料的JOLTS公告和上月淡出的非農業公告之後，這種“意外”或約定即將發行，而且有一個非常具體的原因。

儘管近期多家美聯社官員開宣稱動力市場依然緊張，但在三月曾有市場分析人士警告，去年美國非農數據可能被高估了至少80萬（根據資本城聯社的計算）。目前，勞工統計局的新數據顯示，去年的非農新增職業人數普遍高估了至少 73 萬，這和費城聯儲的估價計入了1 致。非農報告顯示，企業倒閉率高於非農報告顯示，並沒有將這幾種因素考慮在內。

根據我們根據統計數據中的統計數據，美國2023 年平均職業人數增長率爲 13 萬，低於非農報告顯示平均的 23 萬。情況更糟的是，如果我方不採用QCEW調查，真實的職業增長率實際更差，非農新增職業人壽每月可能低於10萬。正如安娜·王指出的，如果搭乘公共交通，到今年年底，2024年的非農數據可能高估至少100萬——其中超過一半的美國勞工統計局對企業成立和倒閉的模型誤差！

當然，高度政治化的勞工統計局可能不敢在選擇前大膽修正數據。然而，根據安娜·王的觀點，“我們將在八月底獲得首次登壇在的工資基礎修訂線索，覆蓋2023年4月至2024年3月的期間。這很可能成爲美聯儲在九月降息催化劑。”