香港美国相继出台稳定币监管法案 探讨新型金融产品未来发展

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新型金融产品稳定币的监管与发展

5月底,香港和美国相继通过了稳定币的监管法案。这两个法案的出台引发了币圈的广泛讨论,但大多数评论并未深入研究法案内容。有必要对这两个法案进行具体分析,并探讨各方诉求。

稳定币作为新型金融产品,必然有其功能和作用,但相关各方也有经济诉求。能否满足各方诉求是稳定币能否成功的关键。不同的发行和监管方式,会对稳定币的发展及货币流通、货币政策产生不同影响。

香港《稳定币条例草案》分析

"草案"对稳定币做了明确定义:

  1. 以计价单位或经济价值储存形式表述
  2. 用于支付、清偿债务、投资和买卖
  3. 可通过电子方式储存和转移
  4. 在分布式账本上操作
  5. 锚定单一资产或一篮子资产

"草案"还规定了发行主体、资本金、储备资产、风险管理等具体要求。总体上,香港希望为新经济领域提供创新支付工具,同时不对现有体系造成风险冲击。这是受监管的新型支付工具,不是投资资产。

美国《稳定币统一标准保障法案》分析

美国"法案"与香港"草案"监管逻辑总体相似,但有自己特点:

  • 监管框架分两级:市值超100亿美元需联邦监管,低于100亿可选州级监管
  • 对储备资产品种要求更明确

总体上,美国和香港都将本币稳定币合法化,纳入监管,为新兴领域提供结算工具,同时防范风险。关键是明确稳定币性质,加强储备资产监管和信息披露。

稳定币与银行本票的比较

从规则看,稳定币与银行本票基本一致,也类似于授权发钞。本质上是在法定货币条件下的类货币。

稳定币产生的技术前提是加密技术,但具体应用需求还有待探索。摩根大通等银行发行的稳定币尚未找到广泛应用场景。

作为支付工具,稳定币需要安全、便捷、快速。但技术并不能解决发行人的超发冲动等风险。因此监管对储备资产提出严格要求。

稳定币各相关方的诉求

稳定币的相关方包括:

  • 付款人:希望支付更便捷、成本更低
  • 收款人:希望易于收取、可随时兑换法币
  • 发行人:寻求投资回报
  • 技术支持方:分享收益
  • 监管机构:促进经济增长、维护金融稳定

各方诉求能否得到满足,是稳定币成功的关键。目前稳定币主要在特定数字经济领域发挥作用,但应用范围不断扩大,需要规范管理。

稳定币对货币政策的影响

作为支付工具,稳定币实质上是流通中货币。其发行规模和监管模式必须纳入货币政策考虑因素。

稳定币基于分布式账本,是脱媒式支付方式,可能有不同于现金的流通规律。

稳定币跨境支付需要与银行体系对接。多家机构发行稳定币可能带来混乱,未来可能趋向适度集中。

对中国的建议

  1. 坚持技术中立,鼓励金融创新
  2. 认识到稳定币源于现实需求
  3. 为稳定币立法,促进创新也防范风险
  4. 人民币稳定币没有实质法规障碍
  5. 人民币稳定币可为数字人民币探索场景
  6. 创新与银行账户体系对接的稳定币支付体系
  7. 稳定币发展应服务于实体经济和人民币国际化
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评论
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GateUser-bd883c58vip
· 07-14 02:55
又是老一套监管 无非收割韭菜
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SelfStakingvip
· 07-14 00:33
稳定币求稳是折腕
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周一梭哈周五哭vip
· 07-11 03:59
稳定币真香
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薛定谔的Gas费vip
· 07-11 03:57
割肉加钱让这Gas费过啊
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烧钱研究协会vip
· 07-11 03:50
韭菜盯盘笔记:稳定币法案很稳,亏钱机会又少了
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