锚定BTC爆发式增长 以太坊生态或将颠覆比特币货币地位

加密货币领域的两大主角比特币和以太坊在货币属性上一直有所区别。比特币通常被视为基础货币，被赋予"数字黄金"和"加密世界的锚"等叙事。而以太坊的货币属性更偏向应用型，业内人士更注重其在更高层次"货币应用"上的潜力，如超额质押ETH以创造"衍生货币"。

然而，近期蓬勃发展的DeFi似乎打破了这种微妙的分工，甚至让以太坊在货币角色上有了喧宾夺主的趋势。特别是ERC-20格式的比特币，即"锚定BTC"在过去几个月中迅速扩张。尤其在刚刚过去的7月，锚定BTC的发行量爆炸式增长了约70%。数据显示，截至8月5日，以太坊生态中的锚定BTC总发行量已达20,472枚，接近比特币总量的1%，占ETH总市值的0.59%。

从锚定BTC的内部结构来看，wBTC以75.8%的发行份额占据绝对多数，Ren BTC和sBTC分别以11.2%和4.89%的份额位居二三。这三者合计超过90%的发行份额，足见其重要地位。

链上指标显示，这三种锚定BTC在地址总数、活跃地址比率及大额转账等方面都表现突出。7月份，renBTC的总地址数增长最为惊人，30天内增幅约111%；wBTC同期增幅约17%。活跃地址比率方面，三者的30天平均值均高于5%，优于同期ETH，与USDt-erc20相当。其中renBTC表现尤为出色，同期活跃地址比率平均值高达42.78%。

在大额转账和转账总量方面，wBTC和renBTC承载了可观的价值转移。wBTC 30天内大额转账峰值高达2万枚BTC，7天内平均转账额接近5000万美元；renBTC 30天内大额转账峰值接近1300枚BTC，7天内平均转账额约1150万美元。

锚定BTC爆发式增长的背后，主要有两个关键推动因素。首先是5月份某头部借贷项目将wBTC纳入质押物，开启了BTC在该平台上的应用。其次是始于某借贷平台、发扬光大于多个DeFi平台的"流动性挖矿"热潮，这推高了几乎整个锚定BTC板块。

尽管锚定BTC呈现出令人鼓舞的增长态势，但其未来发展仍面临一些明显的瓶颈。首先是可扩展性不足，锚定BTC的发展难以脱离DeFi这一大环境，而DeFi目前仅占加密货币整体市值的1.5%，锚定BTC在DeFi中的占比更是仅为0.5%。其次，从生成到转账再到参与yield farming的过程仍然较为复杂，存在不少风险，这阻碍了更多用户的参与。

此外，锚定BTC还面临过早集中化的问题。与比特币发展初期的分布式状态相比，主要的锚定BTC都存在大户集中持有的情况，平均巨鲸持有率高达92%，这显然不利于相关代币在更广泛场景中的应用。

锚定BTC的快速发展也引发了一些争议。有观点认为，这可能会导致比特币本身链上交易减少，从而影响矿工收益和网络安全性。但也有人认为，锚定BTC对比特币和以太坊都是有利的，可以扩大比特币的分布范围和实际效用，同时提升以太坊的网络经济活动和流动性。

最近7天，主要锚定BTC的链上指标如活跃地址数、转账额度等数据增长已显疲态，甚至呈现下滑趋势。在流动性挖矿热度逐渐退去的情况下，这个过去几个月快速发展的资产类别能否持续稳健发展，仍有待观察。