公司2023年业绩稳健增长，2024年一季度表现亮眼

公司近日发布了2023年年报和2024年第一季度报告。2023年全年公司实现收入7.7亿元，同比小幅增长0.1%；归属于母公司股东的净利润达0.8亿元，同比增长3%；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.7亿元，同比增长19%。2024年第一季度表现更为亮眼，实现收入2.6亿元，同比大幅增长57%；归母净利润0.4亿元，同比增长130%；扣非归母净利润0.4亿元，同比增长148%。

从2023年全年的业务构成来看，公司的两大主营业务均呈现良好发展态势：

1. 网络可视化业务：虽然收入同比下降9%至3.8亿元，但毛利率提升至64%，较上年增加8个百分点。收入下滑主要是由于部分项目未能在2023年内达到收入确认条件。然而，公司在重要客户的采购项目中的中标份额持续提升，订单情况良好，为2024年的业绩增长奠定了基础。

2. 智能系统平台业务：收入同比增长13%至3.9亿元，毛利率小幅提升0.6个百分点至29%。业务增长主要得益于供应链形势改善以及新建智能制造基地的投入使用。高毛利率产品占比的提升进一步促进了整体盈利能力的提升。

值得注意的是，公司2023年末的合同负债大幅增加至5.4亿元，较上年末增长4121%。这一变化主要源于收到客户的预付合同款，反映出下游需求旺盛，公司在手订单充足，为未来收入增长提供了有力保障。

2024年第一季度的财务数据显示，单季度毛利率为35%，较2023年全年水平下降11个百分点；截至一季度末，合同负债为4.8亿元，较2023年底减少0.6亿元。这些变化可能暗示公司的新兴算力业务在一季度开始贡献收入，标志着公司第三增长曲线正式进入放量阶段。

展望未来，公司作为国内领先的网络可视化及智能系统平台提供商，其产品与技术布局已经蓄势待发。随着人工智能算力需求的不断增长以及数据要素重要性的提升，公司有望实现高速增长。预计2024-2026年，公司营业收入将达到13/18/23亿元，归母净利润将达到2.5/3.3/4.2亿元。

然而，投资者仍需警惕市场竞争加剧、下游需求受政策影响以及供应链风险等潜在挑战。