Tether稳定币帝国版图扩大：Plasma和Stable双链并进

Tether作为稳定币行业巨头,仅靠国债利息每年就能获得130亿美元利润,是全球最赚钱的金融科技公司之一。然而,Tether发现自身在USDT发行和管理方面获得了巨额利润,但真正的"链上经济分润"却未能落入囊中。

USDT在以太坊上每天贡献近10万美元Gas费,占整个以太坊手续费消耗的6%以上。而在波场网络上,USDT的转账量和Gas消耗更是占据了整个公链的98%以上。波场网络目前每天链上收入超过210万美元,年化收入高达7.7亿美元,其中绝大部分来自USDT的高频转账手续费。

这种"价值捕获失衡"的状况,削弱了Tether在未来链上支付和结算网络中的战略主导权。为了改变这一局面,Tether全力投入自有稳定币链生态建设。通过专属链模式,Tether不仅能将原本流向其他公链的巨额手续费和生态红利"收回自己体系",还能在B2B支付、合规结算、产业协同等层面构建属于自己的链上闭环。

Tether的第一步是在2024年底扶持了名为Plasma的新链。Plasma以比特币主网为最终结算层,继承UTXO的安全性,同时在执行层兼容EVM。最重要的是,链上所有交易都可以直接用USDT支付gas,USDT转账完全免费。

除了技术架构,Plasma还加入了两个重要特性:原生隐私和比特币流动性。用户可以选择遮蔽地址和金额,也可以根据需要进行选择性披露。同时,Plasma承诺通过无许可桥将原生BTC无缝引入链上,配合Tether的深度美元池,实现低滑点兑换和BTC抵押借贷。

Plasma的收入主要来自企业级"专线"、合约与批量清算、桥接与托管服务,以及治理代币XPL的通胀。保守估计,Plasma每年可为Tether带来10亿美元的收入,相当于提高Tether年利润15%-20%。

除了Plasma,Tether还推出了名为Stable的L1链,主要面向全球金融机构、企业结算、大宗清算、链上企业财务和B2B跨境等场景。Stable为大额、合规、低延迟的美元流量提供"专用快线",让USDT深入谷物、能源乃至整个供应链。

Tether还计划在美国推出一款专门面向本土支付场景的新稳定币,可能与美国银行业合作。这将进一步扩大Tether的影响力,挑战传统银行电汇系统。

通过Plasma、Stable和潜在的美国本土支付币,Tether正在构建一个全方位的稳定币生态系统,覆盖从日常小额支付到大宗商品交易的各个领域,巩固其在稳定币市场的领导地位。