RWA：构建真实资产公有账本的新世界

在过去一个月里，贝莱德、Mantra Chain、Ondo等多家机构和项目都在积极推进RWA(真实世界资产)领域的发展。目前RWA市场规模已达365亿美元,同比增长约60%,涉及私人信贷、美债、大宗商品、房地产等多个领域。虽然RWA还面临诸多挑战,但传统金融巨头的介入和各国政府的支持,让RWA有望真正解决区块链金融的空心化和规模化问题。

RWA作为传统资产世界的区块链金融衍生品,正好弥补了区块链世界价值捕获的短板。我们认为RWA是连接传统金融与加密货币的重要桥梁,能够在重塑传统金融的同时,将现实世界的机遇引入链上。未来通过RWA,我们或许能够实现全球无界的资产投资和金融表达方式,构建一个真实资产的公有账本世界。

近期市场动态与关键事件

市场规模与趋势

截至2025年4月21日,RWA市场总市值达到365亿美元,24小时增长0.7%。相关加密代币已超过185个,总市值超106亿美元,同比增长61%。贝莱德、富达等传统金融巨头正积极布局RWA领域,预计未来五年该领域规模将突破万亿美元。

监管进展

Mantra Chain获得迪拜VARA的VASP许可,成为首个获此许可的DeFi平台。Mantra是专为RWA构建的Layer-1区块链,允许生态系统参与者在无需许可环境中构建许可型应用。

生态合作

恒星币区块链宣布与Paxos、Ondo等多家机构合作,计划到2025年底将30亿美元RWA上链。Alchemy Pay宣布集成RWA,引入美国国债、蓝筹股等资产。比特币流动性协议Yala推出RealYield平台,整合RWA提供灵活投资选择。

技术创新

Quant Network推出支持多链应用的Overledger系统,增强RWA跨链流动性。Securitize推出sToken Vault功能,提升RWA流动性和可组合性。

香港与中国发展

Conflux Network与蚂蚁数字科技合作推动香港RWA发展。香港货币管理局推出数字债券拨款计划和Project Ensemble沙盒项目。中国太平洋保险在HashKey Chain上推出代币化美元货币市场基金。

行业观察与思考

当前发展主要困境

1. 监管不确定性:缺乏统一监管框架,影响全球推广
2. 采用障碍:用户群体有限,主要以机构为主
3. 波动性风险:可能引发过度投机,影响长期投资者信心
4. 技术挑战:智能合约安全性和可扩展性问题
5. 流动性不足:部分RWA在代币化后仍面临流动性问题
6. 投资者信心:透明度和合规性不足可能削弱信心

未来发展方向

1. 中心化上链前监管与去中心化上链后流通相结合
2. 激活二级市场活力,引入散户投资者
3. 构建分布式数字身份(DID)系统,打破机构与散户壁垒
4. 平衡传统金融代币化与加密货币传统化
5. 释放"沉默资产"价值,创造新的市场动能

RWA有望成为连接传统金融与去中心化金融的桥梁,重塑全球资产投资方式。尽管仍面临诸多挑战,但随着技术创新和监管框架完善,RWA将为构建一个更开放、高效的金融体系奠定基础。