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Resolv完成千万美金种子轮融资 三代币模型引领YBS创新
YBS项目新进展:Resolv融资1000万美元
近日,链上Delta中性生息稳定币(YBS)项目Resolv宣布完成1000万美元的种子轮融资,这是该项目自2023年成立以来的首笔公开融资。相较于同类项目,Resolv在收益模型、收益来源和代币经济学方面都展现出独特之处。
三代币模型的创新
Resolv采用了三个代币的经济模型,分别是稳定币USR、保险资金兼LP Token的RLP,以及治理代币$RESOLV。其中,USR和RLP形成了双收益代币系统。用户存入USDC/USDT/ETH后,可按1:1比例铸造USR,这些资产主要存放于链上协议或某交易平台,以减少中心化交易所对冲带来的资产损失风险。
RLP代币则主要用于覆盖在中心化交易所中对冲的资金。值得注意的是,RLP提供更高的收益率,理论上USR的年化在7%-10%之间,而RLP可达20%-30%。不过,目前这些数值尚未达到预期水平。
链上生态的拥抱
Resolv更积极地拥抱链上生态。其收益来源主要包括生息资产如stETH带来的收益,以及中心化交易所合约对冲的手续费。虽然链上收益可能高于中心化交易所对冲,但目前某交易平台的流动性明显不及大型中心化交易所。当前对冲合约开单中,大型中心化交易所和某交易平台的比例约为7:3。
独特的收益保障机制
Resolv引入RLP作为保险机制,旨在将中心化交易所和USDC参与带来的负面影响降至最低。理论上,USR将完全由链上资产超额铸造(目前120%比例,其中40%为链上资产),部分铸造抵押资产用于机构托管和链下对冲。
尽管Resolv的资本效率可能不及完全依赖中心化交易所对冲的项目,但RLP的设计旨在弥补这部分收益差距。例如,1.2U的ETH中,1USR的储备金都在链上和某交易平台里对冲,0.2U用于铸造RLP并在大型中心化交易所对冲。这种设计使得即便大型交易所出现问题,USR也能保证刚性兑付。
挑战与前景
Resolv面临的主要挑战包括链上组合的各种影响,以及在竞争激烈的环境中如何平衡安全和收益。目前,Resolv的TVL和发行量仍远低于同期启动的其他项目。
然而,随着低息理财时代的到来,YBS项目的启动成本可能低于往期DeFi热潮。只要新项目的APY能超过5%,就可能吸引投资者参与。未来,如何在众多YBS项目中脱颖而出,将是一个关键挑战。
USR和RLP的结合模式,可以看作是某交易平台和某YBS项目的混合产物。这种复杂的机制设计虽然旨在超越既有产品,但也带来了更高的风险。任何LP Token机制都可能面临为了流动性而制造流动性的困境,而RLP的保险机制还未经受极端市场行情的考验。
对于Resolv这样的新兴YBS项目来说,经历并渡过脱锚风险将是一个重要的里程碑。市场将密切关注Resolv未来的发展,特别是在极端市场条件下的表现。