金融市场异常波动 滞胀迹象浮现 防御资产分化

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市场综述

异常信号

近期金融市场呈现异常波动:

  • 股债汇出现罕见的同步下跌,标普500指数剧烈波动,10年期美债收益率飙升至4.47%,美元指数跌破100。

  • 避险资产表现分化,黄金突破3200美元/盎司,日元和瑞士法郎走强,美元避险地位受到动摇。

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

经济数据矛盾

经济数据显示出滞胀初期迹象:

  • CPI整体下滑,但核心通胀(如住房和食品)仍然顽固。

  • PPI环比-0.4%,反映需求萎缩与成本刚性并存。

  • 当前数据尚未完全反映新增关税影响,市场悲观预期提前作用。

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流动性压力

债市和回购市场显现流动性压力:

  • 长端债券暴跌引发抵押品价值缩水,导致对冲基金被迫抛售,形成恶性循环。

  • 回购市场BGCR与SOFR利差扩大,反映抵押品融资成本骤升。

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

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政策与外部风险

  • 中美关税博弈升级,贸易战虽局部缓和但长期风险仍存。

  • 2025年约9万亿美债到期,面临再融资压力,外国持有者若抛售将加剧流动性紧张。

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

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下周展望

市场转向防御逻辑

  • 资金流向非美避险资产如黄金、日元、瑞士法郎,美元信用受到质疑。

  • 滞胀交易逻辑主导,长端美债和高杠杆权益资产面临抛售风险。

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关键监测指标

重点关注:

  • 美债流动性(10年期收益率是否突破5%)
  • 海外持债变动情况
  • 日本央行汇率干预动向
  • 高收益债利差变化

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NotSatoshivip
· 7小时前
避险资产?囤点黄金吧...
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GateUser-a180694bvip
· 16小时前
没钱过冬了啊
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MetaLord420vip
· 07-20 22:49
庄家净资产又爆了吧
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NFT梦游者vip
· 07-20 22:49
囤点黄金准没错
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空投猎人小王vip
· 07-20 22:47
避险是必然滴!
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Gas_FeeTerapistvip
· 07-20 22:25
结果稳了 都在逃命
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