方舟基金撤回ETH ETF申请 小市值币种ETF面临盈利挑战

近期，"木头姐"Cathie Wood领导的方舟基金宣布撤回其ETH ETF申请，引发市场关注。这一决定背后的原因可能与盈利前景有关。

目前，方舟基金的BTC ETF在市场中占据第四的位置，拥有约6%的市场份额。然而，尽管排名靠前，但据推测该产品可能并未带来可观利润。这主要是因为加密货币ETF的费率普遍较低，多数在0.19%至0.25%之间，远低于传统ETF。

以方舟BTC ETF的当前规模计算，每年可能产生约700万美元的管理费收入。考虑到相应的运营成本，该产品的盈利能力可能处于临界点。在这种情况下，推出ETH ETF可能会成为一项亏本生意，这可能是方舟基金最终决定放弃的原因。

从商业角度来看，市值更小的主流加密货币面临更大挑战。例如，SOL的市值仅为BTC的5%左右。要使SOL ETF盈利，可能需要管理约2000万枚SOL，这相当于SOL流通量的4.5%。相比之下，目前最大的加密ETF提供商仅管理着全网1.5%的BTC。

此外，SOL面临其他不利因素：

1. SOL在链上可获得约8%的收益，而ETF禁止包含Staking功能。这意味着持有SOL ETF的投资者将天然落后于直接持有SOL的投资者8%的收益，而BTC ETF投资者仅落后0.2%的管理费。

2. SOL的实际流通量可能低于官方数据的4.6亿枚。较低的流通市值加上高息和监管压力，使得机构难以通过SOL ETF获得可观利润。

综上所述，考虑到当前的市值和流通情况，SOL ETF可能难以为金融机构带来可观收益。从商业角度看，缺乏利润动力的项目通常难以推动发展。