2024年加密市场回顾与2025年展望

2024年是加密货币历史上具有里程碑意义的一年。比特币ETF获批和美国大选成为了行业的两大核心驱动力,推动加密行业实现了突破性发展。传统金融机构、上市公司乃至国家政府纷纷进入这一领域,大幅提升了加密货币的主流化程度和认可度。监管环境也随着新政府上台而趋于清晰和宽松。主流融合、路径分化和监管演进成为了2024年加密行业的主旋律。

2024年回顾:比特币登顶,以太坊遭追赶,MEME成为焦点

回顾2024年加密市场的主要发展,比特币无疑是核心。ETF获批和成为国家储备让比特币站上10万美元,标志着比特币正式突破了加密货币的范畴,成为全球认可的抗通胀资产和价值储存手段。比特币正从数字黄金向超主权货币迈进,这场始于中本聪的金融实验取得了阶段性胜利。

比特币生态在2024年也得到显著扩展。虽然铭文、符文等应用经历了起起落落,但比特币多元生态已初步形成,涵盖DeFi、NFT、游戏、社交等多个领域。比特币DeFi的TVL从年初3亿美元飙升至67.55亿美元,全年增长超20倍。其中Babylon成为最大协议,TVL达55.64亿美元。广义的比特币金融表现更为亮眼,现货ETF份额激增,MicroStrategy等公司模式被竞相效仿。

相比之下,以太坊在2024年的处境则不那么乐观。资产表现、价值捕获和用户活跃度都有所下滑,叙事力不如前。虽然DeFi复兴口号响亮,但除了再质押掀起的TVL狂潮外,实际投资明显不足。不过,年底衍生品黑马Hyperliquid的出现,给DeFi吹响了反攻号角。另一方面,以太坊Layer 2生态快速发展,但也引发了市场对以太坊机制的质疑。

与此同时,Solana在2024年强势崛起。其TVL市占率从年初的几乎为零上升到年末的6.9%,成为仅次于以太坊的第二大公链。SOL价格更是创造了增长奇迹,从2年前的6美元涨至200美元。Solana凭借低成本和高效能,成功定位为流动性中心,依托Degen文化成为MEME之王,吸引了大量散户。Solana的日均链上费用多次超过以太坊,新增开发者数量也超越了以太坊。

TON和SUI在2024年也脱颖而出。Telegram带动TON生态爆发,开辟了Web3流量新入口。SUI则凭借惊人涨幅吸引关注,Move语言公链发展迅速。相比之下,Aptos虽然价格表现较弱,但更受传统资本青睐,与多家金融机构建立合作。

从应用角度看,MEME成为2024年市场的主要驱动力。MEME的崛起反映了当前市场格局的转变,资金从VC代币转向公平性和逐利性更强的领域。MEME的内涵也不断扩展,从单纯炒作演变为文化金融的代表。尽管MEME市值占比不高,但其交易量占比持续保持在6-7%,一度冲至11%,成为流动性最集中的赛道。

围绕MEME的基础设施也在不断完善。公平发射平台Pump.fun异军突起,重塑了MEME格局,成为年度最赚钱的应用之一。11月,Pump.fun成为首个月收入破亿美元的Solana协议。不过,平台赚钱并不等于用户普遍获利。考虑到中签概率和盈利门槛,加上MEME日益机构化,普通用户仍难以避免被割的命运。

受美国大选影响,预测市场平台Polymarket也在2024年大放异彩。仅10月,Polymarket的访问量就达到3500万次,是主流博彩网站的两倍,月交易量从4月的4000万美元激增至25亿美元。广泛的用户基础和真实需求让Polymarket成为明确的价值应用。

年末,AI在Web3领域再次成为热点。MEME首先引爆,Truth Terminal带着一系列AI代币快速崛起,掀起了AI Agent的应用狂潮。目前,几乎所有主流机构都看好AI Agent,认为其有望成为继DeFi之后的第二个现象级赛道。

PayFi作为连接传统金融与Web3的桥梁,在2024年也迎来发展机遇。稳定币和RWA是其中的典型代表。稳定币不仅在加密领域快速增长,在全球支付和汇款市场也开始占据一席之地。目前流通的稳定币价值超过2100亿美元,月均有超过2000万个地址进行稳定币交易。RWA在贝莱德宣布进入后被点燃,规模从3年前的20亿美元扩大到140亿美元。

尽管整体向好,但在宏观紧缩和行业下行的背景下,加密领域也经历了严峻考验。创新应用乏力,内部纷争加剧,重组并购不断。流动性减弱导致加密行业出现路径分化,形成了比特币核心流入、不断虹吸其他币种的格局。山寨市场在2024年大部分时间都处于低迷状态,直到年底才在华尔街关注下触底反弹。

2025年展望:新周期、新应用、新方向

展望2025年,随着特朗普政府开启加密新纪元,资本雄厚的机构也跃跃欲试。多家机构对2025年市场前景持乐观态度:

• 比特币价格预测:多数机构预计将达到15-20万美元,部分机构甚至预测可能突破50万美元。
• 其他加密资产:ETH预计在6000-7000美元,Solana在500-750美元,SUI可能上涨至10美元。
• 总体市值:预计加密总市值将达到7.5-8万亿美元,山寨币总市值可能上涨5倍。

机构普遍认为,2025年美国经济将实现软着陆,宏观环境转好,加密监管也将放宽。至少一个主权国家和多家上市公司可能将比特币纳入储备。ETF资金流入增多也将成为客观事实。

从具体赛道来看,稳定币、代币化资产和AI是机构最关注的领域:

• 稳定币:预计结算量将达到3000-4500亿美元。企业接受稳定币支付的趋势将加强。
• 代币化资产:多家机构看好该赛道,预计代币化证券价值将超过500亿美元。
• AI:机构普遍看好AI与加密的结合。AI代理可能拥有专属钱包,实现自主行为。AI相关代币总市值预计至少增长5倍。

此外,DeFi复兴、应用链和L2整合、ZK技术普及、DEPIN产业增长、NFT回归等方向也受到关注。

对于投资者而言,2025年主流币价格上涨已成必然,特别是2025年Q1将迎来密集政策利好。山寨市场仍将延续分化,合规性强的项目更易获得资金青睐。从产业角度,老牌公链仍占优势,但新公链的冲击不容忽视。应用层面将是未来发展重点,消费级应用有望成为亮点。DeFi复兴成为共识,支付赛道也值得关注。MEME投机潮可能放缓,但相关基础设施仍将完善。机构看好的稳定币、AI、RWA、DePin等赛道有望加速发展。

在新的周期即将来临之际,投资者需要保持开放心态,发现并顺应周期,深入研究和参与才是明智之选。