资产管理巨头高管解读数字资产ETF发展趋势

某全球领先资产管理公司的ETF和指数投资主管Samara Cohen近日接受了一家加密媒体的专访。作为管理着6.6万亿美元资产的重要决策者，Cohen分享了她对数字资产ETF、市场现代化进程以及区块链技术与传统金融融合的独特见解。

Cohen将自己定位为"市场现代化推动者"，致力于增强市场韧性、提高透明度并扩大投资者的参与度。她认为ETF本身就是一项颠覆性技术，与区块链技术的目标一致：推动市场现代化，实现金融市场的创新与变革。

当前正处于区块链资产与传统金融市场的融合阶段。美国比特币ETP的推出标志着一个重要的分水岭时刻，搭建了加密世界与传统金融世界之间的桥梁。这种融合目前仅涉及少数加密资产，且依赖传统金融基础设施。Cohen认为，理想的发展方向是创造桥梁，汲取各方最佳实践，而非完全颠覆现有体系。

关于加密资产的未来发展，Cohen提出了两种视角：当前阶段和未来愿景。她指出，完全去中心化的愿景是否真的最适合当前的市场和投资者值得思考。中介机构在历史上一直发挥着让人们能专注于自己专业领域的重要作用。Cohen建议利用加密技术改善信任机制，而不是完全取代中介。

在期权市场发展方面，某资产管理公司的比特币ETF和以太坊ETP在交易量上占据主导地位。期权市场的发展为加密货币ETF带来了新的交易机制，实现了资金投入方式的标准化、波动性走向的可测量性和交易情况的实时监控。

Cohen强调，对于主要面向长期投资者的机构来说，向投资者传达基本面因素比关注价格走势更为重要。她指出了加密货币界一个普遍的误解：许多人认为ETF的成功与底层资产价格上涨直接相关。然而，衡量ETP成功与否的标准应该是产品是否满足了投资者的需求、是否提供了有效的市场准入机制、是否具有良好的流动性以及是否能够实现有效的价格发现。

关于ETF的未来发展，Cohen预计到2025年，比特币在投资组合构建方面的研究将继续深化，讨论重点应该从"是否投资比特币"转向"如何在投资组合中合理运用比特币"。此外，比特币ETP期权的推出也将是一个重要发展。

展望未来，Cohen对市场持乐观态度，期待能够回归到平衡发展的方向。她强调适当的监管对维持投资者信心至关重要，同时也期待一个更支持创新的监管环境。行业正在进入可能的"黄金时代"，这主要得益于更低成本的区块空间、更便利的开发环境和更清晰的监管前景。