市场分歧加剧:反弹或转为反转,抑或下跌中继第二次派发?

比特币未平仓合约量上升及清算图中关键价位加码,市场分歧加剧。目前存在两种主流观点:反弹转为反转,或下跌中继的第二次派发。

这两种观点都基于供需分析,但得出不同结论。K线是供需关系的可视化,每根K线都反映买卖双方力量对比。价格变动、回撤、突破失败等现象都源于供需结构变化。

可以用"弹珠理论"来解释价格运动:订单簿上的挂单形成不同厚度的"玻璃",而每笔主动成交则是具有动能的"弹珠"。价格变化即是弹珠不断击穿玻璃、推动价格向前的过程。玻璃厚度代表流动性深度,弹珠动能来自交易量与速度。

基于此理论,可得出以下假设:

1. 市场价格呈跳跃式变动
2. 不同价位挂单密度不一,形成支撑和压力
3. 主动交易越大,动能越强
4. 部分挂单为虚假流动性
5. 价格行为具有惯性,可能出现超买或超卖

从供需角度分析,支持反弹转为反转的观点主要基于三个方面:

1. 长短期持有者关系

   • 长期持有者盈亏比率(LTH-RPC)变化可捕捉底部信号
   • 短期持有者盈亏比(STH-RPC)是右侧进场信号

2. 稳定币与比特币供需关系(BTC-SSR)

   • 比特币从稳定币池中获取流动性的能力增强,价格上涨概率提高

3. 高低筹码密集区形成双锚效应

   • 特定价格区间的密集成交反映资金认同,形成支撑结构

另一种观点认为当前是走向长期熊市的下跌中继,主要基于:

1. 关税可能引发通胀加剧,加速衰退
2. 美股已进入技术性熊市,比特币难以独善其身
3. 美股走势符合威科夫派发阶段特征

市场分歧加剧,两种观点的核心区别在于对美股预期及比特币与美股脱钩可能性的判断。