Odin.fun事件引发思考：比特币生态复兴仍需更强劲动力

近期，Odin.fun项目在小范围内引发了一定关注。这是一个基于Runes协议的代币发射平台，为沉寂已久的比特币生态带来些许热度。然而，3月7日出现了74枚比特币消失的情况，疑似遭受黑客攻击。项目方随后解释称，这是由于硬存款同步代码出现错误，导致部分用户余额显示超过实际存款额，实际上用户资金安全。

回顾过往，公链与代币发射平台之间的关系往往能为公链带来大量流量。例如Solana和Pump.fun、Base和Viturals等案例中，火热的代币发射平台为所在公链吸引了大量资金流入。这也是此类平台能够迅速走红的原因之一。

然而，Odin.fun等比特币生态上的代币发射平台与其他公链上的平台有所不同。为了优化用户体验和降低交易成本，它们通常搭建在比特币的二层网络之上，而非直接构建在比特币主链上。这种设计带来的挑战是，这些项目难以完全共享比特币主链的安全性，Odin.fun此次的安全事件正是这一问题的体现。

更值得探讨的是，对于比特币生态的复兴而言，仅依靠搭载在二层网络上的代币发射平台，是否能够吸引足够的资金和流量仍是一个悬而未决的问题。

Odin.fun于2025年2月推出，由比特币序数市场Bioniq的创始人创立，本质上是一个基于Runes协议的代币发射和交易平台。据官方数据，平台上线一个月内交易量超过1000BTC，用户地址数突破3.7万，其中市值最高的符文代币一度达到3500万美元。

Runes协议并非全新概念，它诞生于2024年比特币减半之后，旨在解决BRC-20代币协议存在的转账效率低下和UTXO膨胀等问题。正是得益于Ordinals铭文协议和Runes协议的出现，比特币在资产发行方面有了更多可能性，推动了2023年和2024年比特币生态及相关基础设施的爆发式发展。

Odin.fun作为一个代币发射平台，其成功关键在于用户体验设计。平台实现了秒级发行Runes资产和一键交易功能，采用二层方案Valhalla，使交易确认时间缩短至2秒。此外，平台还提供了账户抽象、无Gas交易、免重复签名确认等便捷特性，有效隐藏了底层链的复杂性。

用户需要通过比特币钱包创建账户并充值，这一过程实际上是将比特币跨链到项目的二层网络。然而，官方并未公开详细的二层技术实现方案，而此次安全事件也暴露了其技术上可能存在的漏洞或不成熟之处。

根据项目联合创始人的说法，用户存入的资金会被存入一个12/34阈值签名的去中心化设置中，以确保BTC的安全。这些资金随后被发送到ODIN•FUN智能合约，与平台内的BTC保持1:1比例挂钩。然而，这种多签方式并不能保证绝对安全，用户实际上是将资产托管给了Odin平台，本质上仍是中心化交易所的逻辑。

有观点认为，Odin.Fun上用户持有的BTC实际上是存在于ICP公链上的ckBTC，其安全性最终依赖于ICP公链。ICP的链融合加密技术允许其智能合约直接与其他网络交互，理论上比一般比特币L2通过跨链桥生成的wrapped BTC更安全。

作为代币发射和交易平台，Odin.fun采用了独特的代币发行机制。代币发射过程被称为Ascend，遵循一条绑定曲线。80%的代币供应量以0.211 BTC的价格售出，起始价格为0.11 sats（市值3000美元），在4.76 sats（市值10万美元）时完成Ascend。

完成Ascend后，项目进入AMM阶段。剩余20%代币供应量和0.2BTC被存入AMM池以支持进一步交易，交易将遵循AMM曲线k = X * Y，不再是之前的绑定曲线y = e^x。平台还支持LP操作，并采用推荐返利的营销模式，25%的平台费用归推荐用户所有。

当前，比特币生态发展形势不容乐观，缺乏能够引爆全民参与的项目。Odin.fun虽然引起了一些关注，但其影响力有限，难以比肩此前铭文等独具创新性的项目。它本质上是符文和Meme pump两个旧叙事的叠加，难以掀起新的热潮。

对比特特币生态而言，Odin.fun这样叙事较弱的项目难以担起生态复兴的重任。然而，对于投资者来说，仍可考虑小资金参与。选择潜力项目时，应关注社区活跃度和资金支持情况，但本质上这仍是一种类似Meme炒作的投机行为。