dYdX在Cosmos生态系统中的新篇章：v4版本上线与市场反应

11月13日，基于Cosmos SDK和Tendermint技术的dYdX v4正式进入Beta阶段，开放了交易功能。这个新版本被称为dYdX Chain，目前与StarkEx上的v3版本并行运行。大部分交易量仍集中在v3上，这种双轨并行既保证了v3的功能和用户群体，也为v4在新平台上的创新发展提供了空间。

在当前市场波动较大的环境下，链上永续合约平台迎来了可观的交易量，相关平台币表现亮眼。截至11月16日，DYDX代币价格达到4.02美元，7天内涨幅54.45%。数据显示，dYdX近期日均交易量约17亿美元，超过了过去三个月中前两个月的日交易量峰值。作为该领域市值最大的项目，dYdX的市场表现反映了投资者的浓厚兴趣和积极反应。

DYDX的盈利能力分析

dYdX的最新更新中，最受投资者关注的是将交易手续费以USDC形式全部分配给DYDX代币的质押者和验证者。这一变化使得DYDX不仅是治理代币，还能分享平台收益。

与其他永续合约平台和现货去中心化交易所相比，dYdX采用订单簿交易方式，没有被动的流动性提供者，主动参与的做市商可以获得未分配的DYDX代币奖励。这种模式下，交易产生的手续费可以全部分配给质押者，显著提升了盈利能力。

根据最新数据，DYDX的流通市值约7.2亿美元，过去30天的费用为867万美元，年化费用预计为1.05亿美元。据此计算，其价格费用比（P/F）为6.6，预估质押收益率为14.6%。然而，这种估算存在一定局限性，需要假设交易量保持不变且全部转移到v4版本，同时忽略了目前流通的DYDX不足总量20%的现实情况。

促进交易从v3向v4迁移的策略

为了鼓励交易从v3转向v4，dYdX采取了多项措施：

1. 拨款2000万美元DYDX代币用于v4启动激励，由Chaos Labs主导，重点研究奖励分配和防止刷单。

2. 推出新的交易奖励模块，根据每个区块产生的交易费用分配奖励，以提高平台交易活跃度。

3. 逐步减少v3的交易费用折扣、交易奖励和LP奖励，预计到2024年1月16日完全取消v3的相关奖励。

4. 开通v4质押模块，允许用户将DYDX从以太坊迁移到dYdX Chain并进行质押。

Cosmos生态系统的广泛支持

作为市值超过40亿美元的项目，dYdX在Cosmos生态中受到了广泛支持：

• Circle在Noble上推出原生USDC，并计划从11月28日起支持跨链传输协议（CCTP）。

• Stride决定为DYDX开发流动性质押代币stDYDX，自动用USDC奖励购买DYDX并复投。

• DYDX可在Levana和Shade Protocol等Cosmos上的DeFi应用中使用，提供多样化的投资选择。

结语

dYdX以应用链形式在Cosmos生态系统中推出v4版本，标志着其发展的新阶段。DYDX代币持有者将以USDC形式获得全部交易手续费，同时享有治理权并承担网络安全责任。虽然v4目前交易量较小，但随着各种激励措施的实施，预计明年初交易量将主要集中在v4版本上，这将是dYdX发展的重要里程碑。