REV与F/R乘数:解读公链估值新思路与争议

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REV与F/R乘数:公链估值的新思路

REV(真实经济价值)是衡量用户支付给公链总费用的指标,类似于公司的营收。REV包括链上交易费、链下小费和MEV。

目前对是否应最大化REV存在争议:

  • REV支持者认为可推动降低网络边际成本、扩大用户基数、实现可持续增长。
  • REV反对者认为这是糟糕的长期价值指标,在投机泡沫期会飙升,不适用于REV接近零的区块链。

近期特征:

  • 2020-2023年ETH占主导地位
  • 2024年SOL开始领先
  • TRON的REV也很可观且不断增长

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

REV的主要特点是大幅增加了非用户端收入因素的权重。例如Solana的MEV显著提升了其REV,进而提升潜在估值空间。

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

REV优点:

  • 较难操纵
  • 能反映历史散户活跃度

缺点:

  • 有滞后性
  • 不能完全反映公链全貌
  • 仍有被操控可能
  • 某些情况下会有偏差
  • 对MEV基础设施不成熟的链可能不公平

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

F/R乘数是FDV与REV的比值,类似市盈率,反映市场对项目估值的溢价程度。乘数越大,可能泡沫越大,市场预期越乐观。也可用流通市值替代FDV构建M/R乘数,更适合短期估值。

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

REV与MEV的区别:

  • MEV是微观指标,衡量网络健康度和价值分配
  • REV更宏观,关注公链整体收入溢价
  • 可结合MEV/REV比率监控生态健康度

结论:

  1. REV不等于链上代币价值捕获
  2. F/R比率在不同链间存在差异
  3. 区块链不是企业,代币不是股权
  4. 最大化REV长期价值仍有争议
  5. REV可与其他指标组合构建全面观察体系

合理运用这些组合指标,可为公链评估提供较全面的参考。

REV与F/R乘数:一种新型公链估值方法

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AlgoAlchemistvip
· 07-25 04:56
值得深思的观点
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MrRightClickvip
· 07-25 04:55
REV值得深思
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rug_connoisseurvip
· 07-25 04:54
关注链上数据才实在
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GateUser-cff9c776vip
· 07-25 04:47
数学难度过高
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