未发币Perp DEX创新与机遇分析

去中心化永续合约交易所（Perp DEX）作为一个充满潜力的赛道，近期涌现出多个富有竞争力的新项目。虽然dYdX、GMX、Synthetix等已占据主要市场份额，但Aark Digital、Drift、Zeta、MYX、Hyperliquid和Jupiter等未发币项目也展现出强劲实力。多数项目采用积分等方式实现冷启动，为早期参与者提供潜在机会。

Aark Digital

Aark Digital是基于Arbitrum的Perp DEX，今年7月完成种子轮融资。其主要特点包括：

• 采用虚拟流动性池模型
• 平行做市商（PMM）架构，聚合CEX和DEX流动性
• 支持多种抵押品的全仓跨保证金模式
• 高效的结算流程

Aark Digital通过流动性软锁定计划和挖矿活动进行冷启动。第二轮流动性计划（12月20日-2月20日）提供20万AARK代币奖励，交易量挖矿活动每周分配20万AARK。

Drift

Drift是基于Solana的去中心化交易平台，提供现货、杠杆、永续合约等多种功能。其特点包括：

• 全套交易产品
• 多种流动性机制
• 荷兰式拍卖交易
• 保险基金
• 多种抵押品支持
• 杠杆流动性提供

目前Drift通过每周抽奖活动Drift Draw吸引用户，但未明确提供原生代币激励。

Zeta

Zeta是Solana上的衍生品协议，提供永续合约交易服务。其特点是简单的链上限价订单簿。Zeta实施Z-Score积分系统，积分越高获得的代币越多。第二季Z-Score活动即将开始。

MYX

MYX是一个创新的永续合约协议，采用独特的匹配池机制解决了传统Perp DEX的流动性限制问题。其特点包括：

• 多空平衡时理论上可实现无限大未平仓量
• 零滑点、无借币费用

MYX正在进行第二阶段测试，参与测试的用户可获得奖励。

Hyperliquid

Hyperliquid是运行在自有Layer 1上的去中心化永续交易所。其特点包括：

• 支持长尾资产交易
• 提供多种做市策略的Vault

Hyperliquid从11月1日起实施为期6个月的积分系统，每周分配100万积分。

Jupiter

Jupiter的JLP是Solana上类似GMX的GLP产品，通过一揽子资产提供永续合约交易服务。尽管创新性不强，但在Solana生态中极受欢迎，可能与Jupiter高估值及潜在空投有关。

总结

Perp DEX赛道展现出多样性和创新性，结合不同的激励措施，可能会出现取代现有头部项目的新秀。早期参与者可能获得更多机会。然而，需注意该赛道安全事故频发，即使头部项目也曾遭受攻击，新项目可能风险更高。