稳定币市场价值重心转移:从发行到分销的新格局

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稳定币市场从发行到分销的转变

稳定币已成为加密领域不可或缺的金融工具,总供应量超过2400亿美元,年链上交易量超过7万亿美元。但随着市场的成熟,稳定币的价值正从发行方向分销商转移。

2400亿美元稳定币背后的"虚假繁荣":31%交易量来自机器人,99%钱包不足1万美金

稳定币市场的新阶段

当前稳定币已进入新的发展阶段,单靠发行量和流动性不足以带来持续增长。未来稳定币的增长将更多依赖于:

  • 与合作伙伴共享经济效益
  • 链上和链下集成的便捷性
  • 可编程特性的利用程度

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从发行到分销的价值转移

早期稳定币的价值主要集中在发行方,主要通过储备收益实现货币化。但现在重要性正在向分销商转移:

  • 分销商控制用户关系和体验
  • 决定哪些稳定币能获得关注
  • 向发行方收取整合和推广费用

例如Circle在2023年向Coinbase等合作伙伴支付了近9亿美元用于整合和推广USDC,超过其当年总收入的一半。

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链上稳定币主要用例

目前链上稳定币主要集中在三个环境中:

  1. 中心化交易所(CEX):占总供应量27%,总交易量11%
  2. DeFi协议:占总供应量11%,总交易量21%
  3. MEV:占总供应量<1%,总交易量31%

其中DeFi的使用增长最快,过去6个月月交易量从1000亿美元增至6000亿美元。

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未归属钱包的重要性

未归属钱包占稳定币总供应量的54%,总交易量的35%,包括:

  • 散户用户
  • 身份不明的机构
  • 初创企业和中小企业
  • 休眠或被动持有者

这部分"灰色地带"钱包在现实世界支付、储蓄等领域占比越来越大,是未来增长的重要方向。

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结论

稳定币生态系统正进入新阶段,价值将更多流向应用程序和基础设施的构建者。未来的金融世界将由围绕稳定币形成的整个生态系统定义,而不仅仅是稳定币本身。

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评论
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matic填坑工vip
· 12小时前
希望稳定币继续主导吧
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Liquidation_Watchervip
· 12小时前
别吹了,还不如一张饿了么券
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FrontRunFightervip
· 12小时前
又一片黑暗森林出现……集中式分发 = 更多操控向量,老实说
查看原文回复0
币圈007vip
· 12小时前
分销商凭啥占主导地位?
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Degen McSleeplessvip
· 12小时前
又是站着说话不腰疼的分析
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闪电清算人vip
· 12小时前
未归属钱包增长率仅4.68%,风控阈值太低
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